Beth Hammack von der US-Notenbank Fed rät Händlern, aggressive Zinssenkungswetten bis zum Frühjahr aufzugeben.

Diedent der Federal Reserve Bank von Cleveland, Elizabeth Hammack, sagte am Sonntag, sie sehe keinen Grund, die Zinssätze in den nächsten Monaten zu ändern, selbst nachdem die Fed bei den letzten drei Sitzungen die Zinsen um insgesamt 0,75 Prozentpunkte gesenkt habe.

In einem Interview mit dem Wall Street Journal erklärte Beth, dass sie sich mehr auf die anhaltend hohe Inflation konzentriere als auf Anzeichen einer möglichen Abschwächung des Arbeitsmarktes . Sie hat in diesem Jahr nicht an den Abstimmungen teilgenommen, wird aber im nächsten Jahr Mitglied der Abstimmungsgruppe sein, weshalb ihre jetzigen Aussagen von großer Bedeutung sind.

Beth wies auf den Inflationsbericht vom November hin, der auf dem Papier besser aussah, aber Probleme aufwies. Sie erklärte, der Regierungsstillstand im Oktober und in der ersten Novemberhälfte habe die Preismessung verzerrt, was bedeute, dass der jährliche Verbraucherpreisindex von 2,7 % tatsächlich eher bei 2,9 % oder 3,0 % liegen könnte – dem Wert, den viele Prognostiker erwartet hatten.

Beth sagte, sie begrüße die Rückkehr der offiziellen Daten des Bureau of Labor Statistics nach wie vor, gehe aber vorsichtig damit um.

Die Fed hält an ihren Kursen fest, während Inflation und Zölle das System durchlaufen.

Beth erklärte, ein wichtiger Grund, warum sie Zinssenkungen derzeit für sinnlos hält, sei ihre Auffassung vom neutralen Zinssatz. Dieser bezeichne das Niveau, das die Wirtschaft weder beschleunige noch bremse. Sie sagte, der neutrale Zinssatz scheine höher zu sein, als die meisten annähmen, und die Wirtschaftslage sehe für das kommende Jahrtron.

Laut Beth könnte die Fed sogar etwas unterhalb dieses neutralen Punktes liegen, was bedeuten würde, dass die Geldpolitik die Wirtschaft weiterhin ankurbeln könnte. Sie sagte außerdem, dass der Leitzins, der derzeit zwischen 3,5 % und 3,75 % liegt, frühestens im Frühjahr angepasst werden müsse.

Bis dahin dürfte die Fed wissen, ob die Verlangsamung der Warenpreisinflation real ist, insbesondere wenn sich die Zölle in den Lieferketten auswirken.

Sie fügte hinzu, dass ihr Wirtschaftsführer mitgeteilt hätten, im ersten Quartal mit höheren Kosten zu rechnen. Als Gründe nannten sie Zölle und andere Kostenfaktoren, und viele planten größere Preiserhöhungen.

Beth sagte, das sei besorgniserregend, da die Inflation seit etwa 18 Monaten bei fast 3 % liege, und dass sie durch solche Preisdiskussionen noch weniger geneigt sei, Zinssenkungen in Betracht zu ziehen.

Dies geschieht vor dem Hintergrund von Gesprächen darüber, dass Kevin Hassett, Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats, und der ehemalige Fed-Gouverneur Kevin Warsh möglicherweise nächste Fed-Vorsitzende im Mai 2026

Anleger befürchten, dass beide Seiten aggressive Zinssenkungen unterstützen, was die Inflation und damit auch die Renditen langlaufender Staatsanleihen wieder in die Höhe treiben würde, insbesondere wenn die Märkte der Meinung sind, dass die Zinssenkungen aus den falschen Gründen erfolgen.

Die Wall Street erlebt bereits einen schwierigen Dezember: Sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq Composite verzeichneten im Monatsverlauf Verluste – ein ungewöhnliches Muster für einen Monat, der normalerweise durchschnittliche Gewinne von über 1 % aufweist. Der Rückgang droht zudem, die siebenmonatige Gewinnserie des S&P 500 zu beenden.

Der Index kämpft darum, über seinem 50-Tage-Durchschnitt zu bleiben, was Jonathan Krinsky von BTIG als schwaches Zeichen für die Risikobereitschaft wertete.