Beth Hammack de la Fed dit aux traders d'abandonner les paris agressifs sur les baisses de taux jusqu'au printemps

La présidente de la Fed de Cleveland, Elizabeth Hammack, a déclaré dimanche qu'elle ne voyait aucune raison de modifier les taux d'intérêt pendant des mois, même après que la Fed a baissé les taux lors des trois dernières réunions d'un total de 0,75 point de pourcentage.

Dans une interview avec le Wall Street Journal, Beth a expliqué qu'elle se concentre davantage sur le maintien d'une inflation élevée que sur les signes indiquant que le marché du travail pourrait se détendre. Elle n'a pas voté sur la politique cette année, mais elle rejoint le groupe de vote l'année prochaine, ce qui signifie que ce qu'elle dit maintenant a beaucoup d'importance.

Beth a pointé du doigt le rapport sur l'inflation de novembre qui semblait meilleur sur le papier mais comportait des problèmes. Elle a déclaré que la fermeture du gouvernement en octobre et la première moitié de novembre ont faussé la mesure des prix, ce qui signifie que l'indice des prix à la consommation annuel de 2,7 % pourrait en réalité être plus proche de 2,9 % ou 3,0 %, le nombre attendu par de nombreux prévisionnistes.

Beth a déclaré qu'elle accueille toujours favorablement le retour des données officielles du Bureau of Labor Statistics, mais qu'elle les traite avec prudence.

La Fed maintient les taux tandis que l'inflation et les tarifs douaniers traversent le système

Beth a déclaré qu'une grande raison pour laquelle elle ne pense pas que les baisses de taux ont du sens maintenant est sa vision du taux neutre. C'est le niveau qui ne accélère ni ne ralentit l'économie. Elle a déclaré que le taux neutre semble plus élevé que la plupart des gens ne le supposent et que l'économie semble forte en vue de l'année prochaine.

Selon Beth, la Fed pourrait même être légèrement en dessous de ce point neutre, ce qui signifie que la politique pourrait encore stimuler l'économie. Elle a également déclaré que le taux de référence, actuellement fixé entre 3,5 % et 3,75 %, n'a pas besoin de changer avant au moins le printemps.

D'ici là, la Fed devrait savoir si le ralentissement de l'inflation des prix des biens est réel, surtout à mesure que les tarifs douaniers traversent les chaînes d'approvisionnement.

Elle a ajouté que les dirigeants d'entreprise lui disent qu'ils s'attendent à des coûts plus élevés au premier trimestre. Elle a déclaré qu'ils blâment les tarifs douaniers et d'autres pressions sur les intrants, et que beaucoup prévoient des augmentations de prix plus importantes.

Beth a déclaré que c'est une préoccupation avec une inflation proche de 3 % pendant environ 18 mois, et qu'entendre ce genre de discussions sur les prix la rend encore moins encline à envisager des baisses de taux.

Cela survient dans le contexte de discussions sur le fait que Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, et l'ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh pourraient devenir le prochain président de la Fed en mai 2026.

Les investisseurs craignent que chacun ne soutienne des baisses de taux agressives, ce qui repousserait l'inflation à la hausse ainsi que les rendements des bons du Trésor à long terme, surtout si les marchés pensent que les baisses de taux se produisent pour de mauvaises raisons.

Wall Street traverse déjà un décembre difficile, avec le S&P 500 et le Nasdaq Composite en baisse pour le mois, un schéma rare pour un mois qui affiche généralement des gains de plus de 1 % en moyenne. La baisse menace également de briser la série de sept mois de gains du S&P 500.

L'indice lutte pour rester au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours, un point que Jonathan Krinsky de BTIG a signalé comme un signe faible pour l'appétit pour le risque.