Beth Hammack da Fed orienta traders a abandonarem apostas agressivas de corte de juros até a primavera

A presidente do Federal Reserve de Cleveland, Elizabeth Hammack, disse neste domingo que não vê motivo para alterar as taxas de juros por meses, mesmo após o Fed reduzir em 0,75 pontos percentuais nas últimas três reuniões.

Em uma entrevista ao Wall Street Journal, Beth explicou que está mais focada na inflação permanecer alta do que em sinais de que o mercado de trabalho possa arrefecer. Ela não votou sobre política este ano, mas se juntará ao grupo de votação no próximo ano, o que significa que o que ela diz agora importa muito.

Beth apontou o relatório de inflação de novembro, que parecia melhor no papel, mas apresentava problemas. Ela afirmou que o fechamento do governo em outubro e a primeira metade de novembro distorceram a medição dos preços, o que significa que o índice de preços ao consumidor anual de 2,7% pode estar na verdade mais próximo de 2,9% ou 3,0%, número esperado pela maioria dos analistas.

Beth disse que ainda dá boas-vindas ao retorno dos dados oficiais do Bureau of Labor Statistics, mas está tratando-os com cautela.

Fed mantém taxas estáveis enquanto inflação e tarifas se propagam pelo sistema

Beth explicou que uma das principais razões pelas quais não considera adequadas as reduções de taxas de juros agora é sua visão sobre a taxa neutra. Essa é a taxa que nem acelera nem desacelera a economia. Ela afirmou que a taxa neutra parece ser mais alta do que a maioria assume e que a economia apresenta-se forte rumo ao próximo ano.

Segundo Beth, o Fed pode até estar um pouco abaixo desse ponto neutro, o que significa que a política ainda pode estar impulsionando a economia. Ela também disse que a taxa de referência, atualmente definida entre 3,5% e 3,75%, não precisa mudar até pelo menos a primavera.

Até lá, o Fed deverá saber se a desaceleração da inflação nos preços de bens é real, especialmente à medida que as tarifas percorrem as cadeias de suprimentos.

Ela acrescentou que líderes empresariais lhe disseram esperar custos mais altos no primeiro trimestre. Ela disse que eles culpam tarifas e outras pressões de insumos, e que muitos estão planejando aumentos de preços maiores.

Beth disse que isso é uma preocupação com a inflação próxima de 3% por cerca de 18 meses, e que ouvir esse tipo de conversa sobre preços a torna ainda menos disposta a considerar cortes nas taxas.

Isso ocorre em meio a conversas sobre o Diretor do Conselho Nacional de Economia, Kevin Hassett, e o ex-governador do Fed, Kevin Warsh, possivelmente se tornando o próximo presidente do Fed em maio de 2026.

Investidores temem que cada um apoie cortes agressivos nas taxas, o que empurraria a inflação para cima novamente junto com os rendimentos de títulos do Tesouro de longo prazo, especialmente se os mercados pensarem que os cortes nas taxas estão ocorrendo por motivos errados.

Wall Street já está tendo um dezembro difícil, com o S&P 500 e o Nasdaq Composite em queda no mês, um padrão raro para um mês que normalmente registra ganhos de mais de 1% em média. A queda também ameaça quebrar a sequência de sete vitórias consecutivas do S&P 500.

O índice luta para permanecer acima de sua média móvel de 50 dias, um ponto que Jonathan Krinsky da BTIG destacou como um sinal fraco para o apetite ao risco.