La Fed’s Beth Hammack dice a los traders que abandonen las apuestas agresivas de recorte de tasas hasta la primavera

La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Elizabeth Hammack, dijo el domingo que no ve razón para mover las tasas de interés durante meses, incluso después de que la Fed recortara en las últimas tres reuniones un total de 0.75 puntos porcentuales.

En una entrevista con el Wall Street Journal, Beth explicó que está más enfocada en que la inflación se mantenga alta que en las señales de que el mercado laboral podría suavizarse. No votó sobre política este año, pero se une al grupo de votación el próximo año, lo que significa que lo que dice ahora importa mucho.

Beth señaló el informe de inflación de noviembre que parecía mejor en papel pero venía con problemas. Dijo que el cierre del gobierno en octubre y la primera mitad de noviembre distorsionaron cómo se midieron los precios, lo que significa que el índice de precios al consumidor anual del 2.7% podría estar en realidad más cerca del 2.9% o 3.0%, el número que muchos pronosticadores esperaban.

Beth dijo que aún da la bienvenida al regreso de los datos oficiales de la Oficina de Estadísticas Laborales, pero los trata con cuidado.

La Reserva Federal mantiene las tasas estables mientras la inflación y los aranceles se filtran por el sistema

Beth dijo que una de las principales razones por las que no cree que los recortes de tasas tengan sentido ahora es su visión de la tasa neutral. Ese es el nivel que ni acelera ni frena la economía. Dijo que la tasa neutral parece más alta de lo que la mayoría asume y que la economía se ve sólida de cara al próximo año.

Según Beth, la Fed podría incluso estar un poco por debajo de ese punto neutral, lo que significa que la política aún podría estar dando un impulso a la economía. También dijo que la tasa de referencia, actualmente establecida entre el 3.5% y el 3.75%, no necesita cambiar hasta al menos la primavera.

Para entonces, la Reserva Federal debería saber si la desaceleración de la inflación de los precios de los bienes es real, especialmente a medida que los aranceles se filtran por las cadenas de suministro.

Añadió que los líderes empresariales le dicen que esperan mayores costos en el primer trimestre. Dijo que culpan a los aranceles y otras presiones de los insumos, y que muchos están planeando aumentos de precios más grandes.

Beth dijo que eso es una preocupación con la inflación cerca del 3% durante aproximadamente 18 meses, y que escuchar este tipo de conversaciones sobre precios la hace aún menos entusiasta con la idea de considerar recortes de tasas.

Esto ocurre en medio de conversaciones sobre si el Director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, y el exgobernador de la Fed, Kevin Warsh, podrían convertirse en el próximo presidente de la Fed en mayo de 2026.

Los inversores temen que cada uno apoye recortes agresivos de tasas, lo que empujaría la inflación al alza junto con los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, especialmente si los mercados creen que los recortes de tasas están ocurriendo por las razones equivocadas.

Wall Street ya está teniendo un diciembre difícil, con el S&P 500 y el Nasdaq Composite a la baja para el mes, un patrón raro para un mes que normalmente registra ganancias de más del 1% en promedio. La caída también amenaza con romper la racha ganadora de siete meses del S&P 500.

El índice lucha por mantenerse por encima de su media móvil de 50 días, un punto que Jonathan Krinsky de BTIG señaló como una señal débil para la aversión al riesgo.