Глава ФРС Бет Хаммак призывает трейдеров отказаться от агрессивных ставок на снижение процентных ставок до весны.

Президент Федеральногоdent банка Кливленда Элизабет Хаммак заявила в воскресенье, что не видит причин для повышения процентных ставок в течение нескольких месяцев, даже после того, как ФРС снизила ставки на последних трех заседаниях в общей сложности на 0,75 процентных пункта.

В интервью Wall Street Journal Бет объяснила, что ее больше волнует сохранение высокого уровня инфляции, чем признаки рынка труда . В этом году она не участвовала в голосовании по политическим вопросам, но в следующем году войдет в состав группы, имеющей право голоса, а это значит, что ее нынешние заявления имеют большое значение.

Бет указала на ноябрьский отчет об инфляции, который на бумаге выглядел лучше, но содержал недостатки. Она сказала, что приостановка работы правительства в октябре и в первой половине ноября исказила методы измерения цен, а это значит, что годовой индекс потребительских цен в 2,7% может быть на самом деле ближе к 2,9% или 3,0%, как ожидали многие аналитики.

Бет сказала, что по-прежнему приветствует возвращение официальных данных Бюро статистики труда, но относится к ним с осторожностью.

ФРС сохраняет ставки без изменений, в то время как инфляция и тарифы меняются в системе.

Бет сказала, что одна из главных причин, по которой она считает, что снижение процентных ставок сейчас не имеет смысла, — это ее представление о нейтральной ставке. Это уровень, который не ускоряет и не замедляет экономику. Она сказала, что нейтральная ставка кажется выше, чем предполагает большинство людей, и что экономика выглядитtronв преддверии следующего года.

По словам Бет, ФРС, возможно, даже находится немного ниже нейтральной точки, а это значит, что политика все еще может оказывать положительное влияние на экономику. Она также отметила, что базовая процентная ставка, которая в настоящее время установлена ​​в диапазоне от 3,5% до 3,75%, не нуждается в изменении как минимум до весны.

К тому времени Федеральная резервная система должна будет выяснить, действительно ли замедление инфляции цен на товары является реальным явлением, особенно с учетом того, что тарифы будут влиять на цепочки поставок.

Она добавила, что руководители предприятий говорят ей, что ожидают увеличения затрат в первом квартале. По ее словам, они винят в этом тарифы и другие факторы, влияющие на цены, и что многие планируют более значительное повышение цен.

Бет сказала, что это вызывает беспокойство, учитывая инфляцию около 3% на протяжении примерно 18 месяцев, и что, услышав подобные разговоры о ценах, она еще меньше заинтересована в рассмотрении вопроса о снижении процентных ставок.

Это происходит на фоне разговоров о том, что директор Национального экономического совета Кевин Хассетт и бывший управляющий Федеральной резервной системы Кевин Уорш могут стать следующими председателями ФРС в мае 2026 года.

Инвесторы опасаются, что обе стороны поддерживают агрессивное снижение процентных ставок, что может привести к росту инфляции и доходности долгосрочных казначейских облигаций, особенно если рынки сочтут, что снижение ставок происходит по неправильным причинам.

Декабрь на Уолл-стрит уже переживает непростые времена: индексы S&P 500 и Nasdaq Composite снизились за месяц, что является редким явлением для месяца, который обычно в среднем приносит рост более чем на 1%. Падение также грозит прервать семимесячную серию роста S&P 500.

Индекс изо всех сил пытается удержаться выше своей 50-дневной скользящей средней, что, по мнению Джонатана Крински из BTIG, является слабым признаком склонности к риску.