Beth Hammack من الاحتياطي الفيدرالي تخبر المتداولين بالتخلي عن رهانات خفض أسعار الفائدة العدوانية حتى ربيع

قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند Elizabeth Hammack يوم الأحد إنها لا ترى سببًا لتحريك أسعار الفائدة لأشهر، حتى بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماعات الثلاث الأخيرة بمجموع 0.75 نقطة مئوية.

في مقابلة مع وول ستريت جورنال، شرحت Beth أنها تركز أكثر على بقاء التضخم مرتفعًا بدلاً من علامات أن سوق العمل قد يتراجع. لم تصوت على السياسة هذا العام، لكنها تنضم إلى مجموعة التصويت العام المقبل، مما يعني أن ما تقوله الآن مهم جدًا.

أشارت Beth إلى تقرير التضخم في نوفمبر الذي بدا أفضل على الورق لكنه جاء مع مشاكل. وقالت إن إغلاق الحكومة في أكتوبر والنصف الأول من نوفمبر شوه كيفية قياس الأسعار، مما يعني أن مؤشر أسعار المستهلك السنوي البالغ 2.7٪ قد يكون في الواقع أقرب إلى 2.9٪ أو 3.0٪، وهو الرقم الذي توقعه العديد من المتنبئين.

قالت Beth إنها لا تزال ترحب بعودة بيانات مكتب إحصاءات العمل الرسمية لكنها تعاملها بحذر.

الاحتياطي الفيدرالي يثبت بينما يتحرك التضخم والرسوم الجمركية عبر النظام

قالت Beth أن أحد الأسباب الكبيرة التي لا تعتقد أن خفض أسعار الفائدة منطقي الآن هو نظرتها لسعر الفائدة المحايد. هذا هو المستوى الذي لا يسرع الاقتصاد ولا يبطئه. قالت إن سعر الفائدة المحايد يبدو أعلى مما يفترضه معظم الناس وأن الاقتصاد يبدو قويًا في heading إلى العام المقبل.

وفقًا لـ Beth، قد يكون الاحتياطي الفيدرالي حتى أقل قليلاً من نقطة الحياد، مما يعني أن السياسة لا تزال تعطي دفعة للاقتصاد. وقالت أيضًا إن سعر الفائدة الأساسي، المحدد حاليًا بين 3.5٪ و3.75٪، لا يحتاج إلى التغيير حتى ربيع على الأقل.

بحلول ذلك الوقت، يجب أن يعرف الاحتياطي الفيدرالي ما إذا كان تباطؤ تضخم أسعار السلع حقيقيًا، خاصة مع عمل الرسوم الجمركية في سلاسل التوريد.

أضافت أن قادة الأعمال يخبرونها أنهم يتوقعون تكاليف أعلى في الربع الأول. قالت إنهم يلومون الرسوم الجمركية وضغوط المدخلات الأخرى، وأن العديد منهم يخططون لزيادة أسعار أكبر.

قالت Beth أن هذا مصدر قلق مع اقتراب التضخم من 3٪ لمدة 18 شهرًا تقريبًا، وأن سماع هذا النوع من الحديث عن التسعير يجعلها أقل رغبة في النظر في خفض أسعار الفائدة.

يأتي هذا وسط محادثات حول المدير التنفيذي للمجلس الاقتصادي الوطني Kevin Hassett وحاكم الاحتياطي الفيدرالي السابق Kevin Warsh ربما يصبحان رئيس الاحتياطي الفيدرالي التالي في مايو 2026.

يقلق المستثمرون من أنهم يدعمون كل منهم خفض أسعار الفائدة العدوانية، مما سيدفع التضخم للارتفاع مرة أخرى بالإضافة إلى عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، خاصة إذا اعتقدت الأسواق أن خفض أسعار الفائدة يحدث لأسباب خاطئة.

وول ستريت تعاني بالفعل من ديسمبر صعب، مع انخفاض S&P 500 ومؤشر Nasdaq Composite للشهر، وهو نمط نادر لشهر عادةً ما يسجل مكاسب تزيد عن 1٪ في المتوسط. يهدد الانخفاض أيضًا بكسر سلسلة انتصارات S&P 500 السبعة أشهر.

المؤشر يقاتل للبقاء فوق متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا، وهي نقطة أشار إليها Jonathan Krinsky من BTIG كعلامة ضعيفة على شهية المخاطرة.