يحذر بنك أوف أمريكا من احتمال حدوث تصحيح ثلاثي الموجات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، والذي قد يؤدي إلى انخفاض الأسواق العالمية حتى شهر سبتمبر

أصدر بنك أوف أمريكا (BofA) تحذيراً بشأن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في 26 يونيو، مفاده أنه من المرجح أن يشهد تصحيحاً كبيراً (انخفاضاً في سعر السهم) خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر. وقد يؤثر هذا التصحيح سلباً على أسواق الأسهم والسلع العالمية الأخرى، نظراً لضعفها الحالي.

بحسب بول سيانا، المدير الإداري والرئيس العالمي للاستراتيجية الفنية في بنك أوف أمريكا، التوقعات لأشهر الصيف إلى نمط يُعرف باسم "تصحيح abc"، حيث يتحرك المؤشر من أدنى مستوى له، ثم يرتفع إلى أعلى مستوى، ثم يهبط مجددًا على ثلاث مراحل متميزة. إذا سارت الأمور كما هو متوقع، واستمر هذا النمط بانخفاض كبير إلى 6850، فسيعكس ذلك انخفاضًا محتملاً بنحو سبعة بالمئة عما شهده مؤشر ستاندرد آند بورز مؤخرًا.

بنك أوف أمريكا يحذر من أن المؤشرات الفنية تتحول إلى اتجاه هبوطي

يتضمن تحذير البنك ثلاث نقاط رئيسية. أولها أن زخم السوق يسير في الاتجاه المعاكس للسعر. فقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة تقارب 17% منذ أدنى مستوى له في مارس. وبلغ مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا حوالي 49 يوم الجمعة الماضي، وهو أقل بكثير من القيمة التي سجل عندها أعلى مستويات الارتفاع، وفقًا لموقع بيزنس إنسايدر. أما السبب الثاني، فهو أن قراءة "الرقم الأحمر 13" الصادرة عن بنك تي دي سيكوينشال في الأول من يونيو، والتي تشير إلى الإرهاق، تدل على أن الاتجاه الصعودي الحالي قد بدأ يفقد زخمه.

السبب الثالث للتحذير هو أن انخفاض الأسبوع الماضي إلى 7334 نقطة في 10 يونيو يتوافق مع نمط الموجة الرابعة في نظرية موجات إليوت، مما يشير إلى أنه دون مستوى 7334 نقطة، ستكون هناك على الأرجح مرحلة تصحيحية. على الرغم من أن التحليل الفني كان أساس تحذير بنك أوف أمريكا وليس التوقعات الاقتصادية الكلية، إلا أن البنك قدم تفسيراً يوضح لماذا من المرجح أن يكون حتى التراجع الطفيف ذا تأثير أكبر من المتوسط ​​نظراً للتركيبة الحالية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

هذا العام، كان صعود مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مدفوعًا بشكل أساسي بعدد قليل من شركات التكنولوجيا الكبرى، ولذلك تركزت حركة أسعار السوق قبل الارتفاع الحالي بشكل كبير على عدد محدود من هذه الشركات، مما أدى إلى تحولmaticفي تركيز السوق بعيدًا عن مؤشر ستاندرد آند بورز 500. لن يضمن هذا التركيز حدوث تصحيح في الأسواق، ولكنه سيزيد بشكل ملحوظ من احتمالية ظهور مؤشرات فنية هبوطية. وقد يترجم هذا إلى انخفاضات حادة في المؤشر القياسي مقارنةً بالفترات التي يكون فيها ريادة السوق موزعة على نطاق أوسع.

"توخ الحذر إذا حدث ارتفاع جديد طفيف نحو 7741 تقريبًا لأنه قد يكون "فخًا للثيران" يتوافق مع توسع مستوى مسطح"، هذا ما قالته سيانا في مذكرة العميل، وفقًا لموقع InvestmentNews.

تزيد القيادة التي تعتمد بشكل كبير على التكنولوجيا من مخاطر التصحيح

يأتي تحذير بنك أوف أمريكا في وقت حرج بالنسبة للأسواق العالمية. فبحسب موقع "إنفستمنت نيوز"، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 8.6% منذ بداية العام، إلا أنه انخفض بنسبة 1.9% خلال الشهر الماضي.

تراجع مؤشر ناسداك، الذي يضم شركات التكنولوجيا، بنسبة أكبر من مؤشر ستاندرد آند بورز، حيث انخفض بنحو 5% خلال الفترة نفسها. وكان قطاع أشباه الموصلات ورقائق الذاكرة الأكثر تضرراً. فعلى سبيل المثال، انخفض سهم برودكوم بنسبة 10% الأسبوع الماضي، وتراجع سهم إنفيديا بنسبة 8%، وخسر سهم إنتل 7%، وفقاً لموقع بيزنس إنسايدر.

كما يتصاعد التوتر الجيوسياسي، مما يزيد من المخاوف بشأن تقييم أرباح الشركات المستقبلية والنشاط الاقتصادي. ورغم انخفاض حدة التوتر بعض الشيء نتيجة للصراع الأمريكي الإيراني، إلا أنه لا يزال مصدر قلق مستمر.

بالإضافة إلى ذلك، أدت ضغوط ارتفاع أسعار النفط في بداية هذا العام إلى تضخم كافٍ دفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماع مجلس إدارته الأخير برئاسة الرئيس الجديد كيفن وارش، وفقًا لموقع InvestmentNews.

مع أنه من المهم فهم أن حذر بنك أوف أمريكا لا يعني توقع حدوث ركود؛ بل إنهdentالزخم الفني السلبي في السوق وتدهور الظروف الفنية، بدلاً من خلق توقعات سلبية لأرباح الشركات أو النشاط الاقتصادي.

هذه نقطة مهمة تميز توقعات بنك أوف أمريكا مقارنة بالأحداث السابقة للتصحيحات الفنية، حيث أنها حدثت بشكل متكرر في الماضي خلال فترات شهدت نموًا اقتصاديًا مستمرًا.

سيعتمد ما إذا كان التراجع المتوقع سيعود إلى وضعه كعملية تجميع مؤقتة أو اتجاه هبوطي ممتد على ما إذا كانت إعلانات الأرباح القادمة والبيانات الاقتصادية الرئيسية ستؤكد - أو تضر - بالضعف الفني الحالي للأسواق.

ديفيد لاوت، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة كيروكس فاينانشال، لموقع إنفستمنت نيوز إن ما حدث في السوق خلال شهر يونيو لم يكن سوى "غيض من فيض". وتوقع تصحيحاً أوسع نطاقاً في السوق (بنسبة تتراوح بين 10% و20%) نتيجةً لارتفاع التقييمات، وعدم الاستقرار الجيوسياسي، وانخفاض حجم التداول خلال فصل الصيف. وأشار لاوت إلى أن شهر أغسطس بات على الأبواب، وهو "شهر ضعيف موسمياً بالنسبة للأسهم، وقد شهد تصحيحات في السنوات الماضية".

قد تشعر الأسواق العالمية بتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500

لن يقتصر التأثير السلبي لتراجع أسعار الأسهم الأمريكية لفترة طويلة على حاملي المحافظ الاستثمارية الأمريكيين فحسب، بل إن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يُعدّ معيارًا لمليارات الدولارات من الصناديق الاستثمارية السلبية عالميًا، ومن شبه المؤكد أن فترة طويلة من تصحيح خط الاتجاه ستؤدي إلى زيادة الضغط المالي على أسواق رأس المال العالمية التي تعتمد بشكل كبير على معنويات المخاطرة الأمريكية، بما في ذلك أسواق لندن وطوكيو.

نظراً لأن شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تشكل العمود الفقري للعديد من صناديق الاستثمار المتداولة أو صناديق التقاعد واستراتيجيات الاستثمار المؤسسية التي تعتمد على الأسهم الأمريكية trac، فإن عمليات البيع الفنية، بسبب اتجاه راسخ للحاجة إلى تنفيذ عمليات إعادة توازن المحافظ، قد تجبر المستثمرين على إعادة تقييم ملف تعريف المخاطر الخاص بهم وتخصيص الأموال لأنواع الأسهم البديلة بدلاً من حيازاتهم الحالية من الأسهم الأمريكية.

تاريخياً، تميل هذه التغييرات إلى الانتقال إلى الأسهم غير الأمريكية، وأسواق ائتمان الشركات غير المصنفة ضمن الدرجة الاستثمارية، والسلع، لا سيما خلال أشهر الصيف في نصف الكرة الشمالي عندما يكون حجم التداول عادةً أقل من المواسم الأخرى وتكون تحركات الأسعار بشكل عام أكبر بكثير من المعتاد.

أوصى لاوت المستثمرين بالحفاظ على وزن سلبي في أسهم التكنولوجيا. وأوضح أن أداء مجموعة الأسهم المعروفة حاليًا باسم "مجموعة ماج 7" كان مخيبًا للآمال حتى الآن، وأن السوق لا يزال يحاول تحديد المجموعة التي ستتصدر المشهد مستقبلًا. ونصحtronبتنويع الاستثمارات لتشمل أسهم الشركات الصغيرة، والأسهم الدولية، وأسهم القيمة، نظرًا لتفوقها بشكل عام على أداء مجموعة التكنولوجيا ككل مقارنةً بمؤشرها المرجعي، وفقًا لموقع InvestmentNews.

بحسب تقرير من موقع Business Insider، لا يعتقد فريق البحث في شركة Ciana أن مرحلة السوق الصاعدة لسوق الأسهم الأمريكية ستنتهي خلال الربع الثالث أو ستستمر في تحقيق أداء إحصائيtronفي نهاية العام.

ومع ذلك، هناك خطر من التقلبات الناتجة عن تصحيح مطول في الانخفاض واحتمال حدوث قمة مزدوجة من خلال توحيد الأسعار خلال الأشهر القليلة المقبلة، وفقًا لموقع InvestmentNews.

نتيجة لتوافق الآراء بين محللي بنك أوف أمريكا، يتم تشجيع المستثمرين على النظر في احتمالية أن يصبح الانخفاض المكون من ثلاث موجات أقل دلالة على توقعات هبوطية عامة للسوق وأكثر تمثيلاً لتباين أكثر حدة بين زخم السعر ومقدار رأس المال المتدفق إلى السوق.

إذا استمرت أرباح الربع الثاني والبيانات الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي في دعم النمو الاقتصادي، وكان انخفاض تدفقات رأس المال خلال الربع الثاني جزءًا من مرحلة التوحيد الطبيعية قبل الاستمرار في الاتجاه الصعودي، فقد يتبين أن توحيد السوق الحالي هو عنصر صحي ومستمر بشكل عام في السوق الصاعدة الأكبر.

لكن إذا كان اتجاه انخفاض زخم الأسعار مصحوبًا بإصدارات أرباح أضعف من المتوقع، أو مؤشرات من مجلس الاحتياطي الفيدرالي على تزايد التوترات التضخمية، فقد يستمر التراجع الحالي في أسواق الأسهم الأمريكية في إظهار tracنحو الانخفاض، بالإضافة إلى استمرار الضغط على الأسهم العالمية، مقارنة بما قد يشير إليه تراجع مماثل في الحجم.

تابعوا خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، وارش، في منتدى البنك المركزي الأوروبي في سينترا، البرتغال، يوم الأربعاء. أي تعليقات يدلي بها بشأن سياسة أسعار الفائدة المتوقعة للاحتياطي الفيدرالي ستساعد في تحديد مدى عمق ومدة فترة تصحيح السوق الحالية.