حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انتعاشاً حاداً استمر 14 يوماً بعد أن تلقى ضربة قوية جراء خطةdent دونالد ترامب للتعريفات الجمركية، مستعيداً نصف ما خسره في الانهيار الأخير. هذا الانتعاش، الذي غذته مشاعر الخوف والارتباك وإقبال المشترين، حدث بسرعة فائقة لدرجة أنه أربك معظم المتداولين.
وفقًا لبيانات من شبكة سي إن بي سي، قفز المؤشر بأكثر من 10% من أدنى مستوى إغلاق له، وارتفع بنسبة 14% من أدنى مستوى له خلال اليوم في 7 أبريل.
انطلقت موجة الارتفاع المفاجئة بعد هروب جماعي الدولار الأمريكي وسندات الخزانة، مما أدى إلى فجوة كبيرة في السوق. وقد استغل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذه الفجوة التي خلّفها البيع المذعور في 3 أبريل.
على أساس الإغلاق، استعاد المؤشر نصف ما خسره بالضبط، لكن الضرر الذي لحق بثقة المستثمرين وهيكل السوق لا يزال كارثياً.
يندفع المشترون إلى الداخل مع وميض الإشارات الفنية باللون الأخضر
بعض المؤشرات الفنية التي ظهرت خلال هذا الانتعاش كفيلة بإثارة إعجاب أي خبير في وول ستريت. فقد شهد يوم الخميس ظاهرة زويج النادرة والمثيرة للجدل، حيث سجل السوق سلسلة من الارتفاعات الإيجابية الشديدة بعد أيام من انخفاض حاد.
سُجّلت 19 حالة معروفة من هذا النوع منذ أربعينيات القرن الماضي، وفي كل مرة، أنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تداولاته على ارتفاع بعد ستة إلى اثني عشر شهرًا. مع ذلك، يرى بعض المحللين أن العقود الأخيرة شهدت المزيد من الإنذارات الكاذبة بسبب التداول العشري وانتشار صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي تُمكّن المتداولين من التأثير على السوق بأكمله دفعة واحدة.
أعلنت مجموعة بيسبوك للاستثمار جميع أسهم مؤشر ناسداك 100 سجلت ارتفاعاً يوم الثلاثاء. كما حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب لثلاثة أيام متتالية تجاوزت 1.5% من الثلاثاء إلى الخميس.
يُظهر التاريخ أنه عندما يقع أي من هذين الحدثين الاستثنائيين، عادةً ما يكون السوق أعلى بعد عام. ولكن مع صغر حجم العينات، ومع مكاسب السوق النموذجية على مدار 12 شهرًا، لا ينبغي لأحد أن يعتبر الوضع آمنًا تمامًا في الوقت الحالي.
كان المستثمرون الأفراد هم الوحيدون الذين استمروا في الشراء عند انخفاض الأسعار، وفقًا لبيانات تدفقات عملاء بنك أوف أمريكا ميريل لينش من القطاع الخاص. في الوقت نفسه، عاد المضاربون الذين يسعون لتحقيق مكاسب سريعة بقوة بعد الارتفاع الذي استمر لعدة أيام الأسبوع الماضي.
حذّر جوناثان كرينسكي من شركة BTIG، الذي كان قد توقّع انتعاشاً قصير الأجل، يوم الجمعة من احتمال توقف السوق. وأشار إلى أن مؤشر غولدمان ساكس لأفضل أسهم التجزئة ارتفع بنسبة 11.4% خلال أربعة أيام تداول فقط. وفي المرتين السابقتين اللتين حدث فيهما ذلك، في نوفمبر ومارس 2022، أعقب ذلك انخفاضات حادة فورية تقريباً.
تزيد الرسوم الجمركية من المخاوف من تفاقم الأزمة الاقتصادية
يتوافق الانخفاض الأخير في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مع نمط غريب، حيث تصل الأسهم إلى أدنى مستوياتها بخسارة تقل قليلاً عن 20% عند الإغلاق. وقد انخفض أدنى مستوى إغلاق في هذا التراجع إلى ما يزيد قليلاً عن 19%، وهو ما حدث أيضاً في أعوام 1990 و1998 و2011 و2018. لكن عام 1990 وحده شهد ركوداً اقتصادياً في الولايات المتحدة.
لكن الآن، تتزايد احتمالات حدوث ركود اقتصادي شامل بسرعة. فقد دفعت حرب الرسوم الجمركية التي شنها ترامب الشركات إلى تقليص خطط التوظيف والاستثمارات، استعداداً لأوقات عصيبة قادمة.
أثار تأجيل ترامب لرفع الرسوم الجمركية والحديث عن اتفاقيات تجارية محتملة أملاً لدى المستثمرين بإمكانية تجنب الأسوأ. لكن الجميع يترقبون ما إذا كانت البيانات الاقتصادية غير الدقيقة، مثل استطلاعات رأي المستهلكين ومؤشرات ثقة الرؤساء التنفيذيين، ستؤثر على البيانات الاقتصادية الملموسة كأرقام الوظائف والإنفاق.
مع بداية موسم إعلان أرباح الربع الأول، حققت 70% من الشركات نتائج فاقت التوقعات، لكن الرؤساء التنفيذيين لم يُبدوا أي تفاؤل يُذكر بشأن المستقبل. ولا تزال تداعيات الرسوم الجمركية تُخيّم على كل شيء.
تعترف الشركات بشكل أساسي بأنها لا تستطيع تقديم توجيهات حقيقية لأن هذا الرجل وحده قد يرفع الرسوم الجمركية في أي لحظة دون أي تحذير على الإطلاق.
أفادت شركة فاكت سيت قائلة: "حتى الآن، يكافئ السوق مفاجآت الأرباح الإيجابية التي أبلغت عنها شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للربع الأول بأكثر من المتوسط، ويعاقب مفاجآت الأرباح السلبية التي أبلغت عنها شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للربع الأول بأقل من المتوسط".
أظهرت دراسة أجرتها شركة 3Fourteen أنه بعد تصحيح بنسبة 10%، تنقسم توقعات الأرباح المستقبلية تبعًا لحدوث ركود اقتصادي. قبل الأسابيع القليلة الماضية، كانت التوقعات أقرب إلى trac"عدم حدوث ركود"، لكن التقديرات تتراجع الآن، مما يثير المزيد من المخاوف.
إن موجة التصفية التي ضربت البلاد قبل بضعة أسابيع، بالإضافة إلى موجة "بيع أمريكا" العالمية، جعلت حتى التلميحات الضعيفة بشأن تخفيف الرسوم الجمركية والبيانات الاقتصادية الأفضل قليلاً كافية لرفع أسعار الأسهم.
لكن سد الفجوة المتبقية من أعلى مستويات فبراير لن يكون سهلاً. فالأزمات السابقة، مثل تخلف روسيا عن سداد ديونها عام 1998 وأزمة سقف الدين عام 2011، لم تُحلّ تماماً عندما بدأ السوق بالانتعاش.
