El S&P 500 recupera la mitad de sus pérdidas arancelarias, pero el caos está lejos de terminar

El S&P 500 experimentó un brutal repunte de 14 días tras el duro golpe del plan arancelario deldent Donald Trump, recuperando la mitad del terreno perdido en la anterior crisis. Este repunte, impulsado por el miedo, la confusión y la desesperación de los compradores, se produjo tan rápido que dejó a la mayoría de los operadores desconcertados.

Según datos de CNBC, el índice saltó más de un 10% desde su cierre más bajo y avanzó un 14% desde el salvaje mínimo intradiario del 7 de abril.

El repunte repentino se desencadenó después de que una fuga masiva de en dólares estadounidenses y bonos del Tesoro creara un enorme vacío en el mercado. El S&P 500 aprovechó de inmediato el hueco dejado por la venta masiva de pánico del 3 de abril.

Al cierre, el índice ha recuperado exactamente la mitad de lo que perdió, pero el daño a la confianza de los inversores y a la estructura del mercado aún es lamentable.

Los compradores se apresuran a entrar cuando las señales técnicas parpadean en verde

Algunas de las señales técnicas que se observaron durante este rebote harían babear a cualquier experto en Wall Street. El jueves se desencadenó el inusual y publicitado impulso de amplitud de Zweig, donde el mercado observa un conjunto de amplitudes extremadamente positivas días después de sufrir una fuerte caída.

Se han conocido 19 casos de esto desde la década de 1940, y en cada uno de ellos, el S&P 500 cerró al alza entre seis y doce meses después. Aun así, algunos analistas argumentan que las últimas décadas han traído consigo más falsas alarmas debido a la negociación decimalizada y a una avalancha de ETF que permiten a los inversores manipular todo el mercado a la vez.

Bespoke Investment Group Según , todas las acciones del Nasdaq 100 registraron ganancias el martes. El S&P 500 también encadenó tres días consecutivos de alzas superiores al 1,5% entre el martes y el jueves.

La historia demuestra que, cuando ocurre cualquiera de estos dos eventos inesperados, el mercado suele estar al alza un año después. Pero, con muestras pequeñas y las típicas ganancias del mercado a 12 meses, nadie debería darlo por seguro todavía.

Los inversores minoristas fueron los únicos que compraron de forma consistente durante la caída, según los datos de flujo de clientes privados de Bank of America Merrill Lynch. Mientras tanto, los especuladores de dinero rápido volvieron en masa tras el repunte de varios días de la semana pasada.

Jonathan Krinsky, de BTIG, quien había pronosticado un repunte a corto plazo, advirtió el viernes que el mercado podría estancarse. Aseguró que la cesta de valores favoritos de Goldman Sachs se disparó un 11,4 % en tan solo cuatro días hábiles. Las dos últimas veces que esto ocurrió, en noviembre y marzo de 2022, se produjeron caídas masivas casi inmediatamente.

Los aranceles alimentan los temores de un mayor sufrimiento económico

La reciente caída del S&P 500 se ajusta a un patrón inusual: las acciones tocan fondo con una pérdida cercana al 20% al cierre. El mínimo de cierre en este retroceso superó ligeramente el 19%, algo que también ocurrió en 1990, 1998, 2011 y 2018. Solo en 1990 hubo una recesión en Estados Unidos.

Pero ahora, las probabilidades de una recesión total se disparan rápidamente. La guerra arancelaria de Trump ha obligado a las empresas a recortar sus planes de contratación e inversiones, preparándose para tiempos más difíciles.

La demora de Trump en las subidas de aranceles y las conversaciones sobre posibles acuerdos comerciales dieron a los inversores la esperanza de que lo peor aún podría evitarse. Pero todos están atentos a si los datos económicos débiles, como las encuestas de consumidores y la confianza de los directores ejecutivos, empiezan a filtrarse en datos concretos como las cifras de empleo y gasto.

El inicio de la temporada de resultados del primer trimestre trajo consigo un 70% de empresas que superaron las expectativas, pero los directores ejecutivos no tuvieron prácticamente nada positivo que decir sobre el futuro. La nube arancelaria lo acecha todo.

Las empresas básicamente están admitiendo que no pueden dar una orientación real porque este hombre podría aumentar los aranceles en cualquier momento sin literalmente ningún aviso.

FactSet informó: "Hasta la fecha, el mercado está premiando las sorpresas positivas en las ganancias reportadas por las empresas del S&P 500 para el primer trimestre más que el promedio y castigando las sorpresas negativas en las ganancias reportadas por las empresas del S&P 500 para el primer trimestre menos que el promedio".

Un estudio de 3Fourteen muestra que, tras correcciones del 10%, las proyecciones de ganancias futuras se desvían según si se produce una recesión. Antes de las últimas semanas, el pronóstico parecía más bien una tracde "sin recesión", pero ahora las estimaciones están retrocediendo, lo que aumenta la alarma.

El frenesí de liquidación que se produjo hace unas semanas, combinado con la ola mundial de “Venda Estados Unidos”, hizo que incluso débiles indicios de flexibilización de aranceles y datos económicos ligeramente mejores fueran suficientes para impulsar las acciones al alza.

Pero cerrar la brecha restante desde los máximos de febrero no será fácil. Pánicos anteriores, como el impago de Rusia en 1998 y el caos del techo de la deuda en 2011, tampoco parecieron resueltos cuando el mercado empezó a repuntar.