انخفضت أسهم شركة ميتا (META) بنسبة 7% في التداول الممتد يوم الأربعاء بعد أن تجاوزت الشركة هدف إيرادات وول ستريت، لكنها مع ذلك قدمت للمستثمرين أمرين لم يعجبهم: ضعف نمو المستخدمين وإنفاق رأسمالي جاء أقل من بعض التوقعات للربع.
بدا رد الفعل قاسياً ظاهرياً لأن الأرقام الرئيسية لم تكن ضعيفة. فقد أعلنت شركة ميتا عن إيرادات بلغت 56.31 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، متجاوزةً بذلك تقديرات المحللين البالغة 55.45 مليار دولار التي استطلعتها مجموعة بورصة لندن.
بلغت أرباح ميتا المعدلة للسهم الواحد 7.32 دولارًا، على الرغم من أن هذا الرقم تم إدراجه على أنه غير قابل للمقارنة مع التقديرات.
غطت نتائج الشركة في الربع الأول الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026. وارتفعت الإيرادات بنسبة 33% لتصل إلى 42.31 مليار دولار مقارنةً بالعام السابق. كما ارتفعت التكاليف والمصروفات بنسبة 35% لتصل إلى 33.44 مليار دولار، مقارنةً بـ 24.76 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025.
بلغت إيرادات شركة ميتا من العمليات التشغيلية 22.87 مليار دولار، بزيادة قدرها 30% عن 17.56 مليار دولار. وظل هامش الربح التشغيلي ثابتًا عند 41%، ما يعني أن الشركة حافظت على نفس مستوى الهامش مع زيادة كبيرة في الإنفاق cash. وقال مارك زوكربيرج:
"لقد حققنا إنجازاً هاماً هذا الربع بفضلtronالقوي الذي شهدته تطبيقاتنا وإطلاق أول نموذج لنا من مختبرات ميتا للذكاء الخارق. نحن على tracالصحيح لتقديم الذكاء الخارق الشخصي لمليارات الأشخاص."
حققت شركة ميتا نمواً في الإيرادات وأسعار الإعلانات، بينما انخفض عدد المستخدمين اليوميين مقارنة بالربع السابق
حققت شركة ميتا صافي دخل بلغ 26.77 مليار دولار، بزيادة قدرها 61% عن 16.64 مليار دولار في العام الماضي. وارتفع ربح السهم المخفف بنسبة 62% ليصل إلى 10.44 دولار، مقابل 6.43 دولار في الربع المقابل من العام الماضي. وكان للدخل الضريبي دورٌ كبير في هذا الارتفاع.
حققت الشركة إعفاءً ضريبياً بقيمة 5.02 مليار دولار، مقارنةً بـ 1.74 مليار دولار كإعفاء ضريبي في العام الماضي. وبلغ معدل الضريبة الفعلي سالب 23%، مقابل 9% في العام السابق. وقد صنّفت ميتا هذه المقارنة بأنها غير ذات دلالة.
تضمنت تلك الميزة الضريبية مبلغ 8.03 مليار دولار تم الاعتراف به في الربع الأول من عام 2026. وقد عوضت جزئياً مبلغ 15.93 مليار دولار من الرسوم الضريبية غيرcash المسجلة في الربع الثالث من عام 2025 بعد سن قانون One Big Beautiful Bill.
جاءت هذه الفائدة من إشعار وزارة الخزانة الأمريكية رقم 2026-7، الذي تناول كيفية التعامل مع تكاليف البحث والتطوير الأمريكية التي سبق رسملتها بموجب قانون الحد الأدنى البديل لضريبة الشركات. شركة ميتا لكان معدل الضريبة الفعلي لديها أعلى بنسبة 37 نقطة مئوية، ولكان ربح السهم المخفف أقل بمقدار 3.13 دولار.
كان نمو المستخدمين هو الجانب الذي عاقبه المتداولون. بلغ متوسط عدد المستخدمين النشطين يوميًا من العائلات 3.56 مليار مستخدم في مارس 2026، بزيادة قدرها 4% عن العام السابق، ولكن بانخفاض طفيف عن الربع السابق. وأوضحت ميتا أن الانخفاض ربع السنوي يعود إلى انقطاعات الإنترنت في إيران وتقييد استخدام تطبيق واتساب في روسيا.
استمر قطاع الإعلانات في التوسع. ارتفعت مرات ظهور الإعلانات عبر مجموعة التطبيقات بنسبة 19% على أساس سنوي. وزاد متوسط سعر الإعلان الواحد بنسبة 12%. ونمت الإيرادات بنسبة 29% على أساس سعر صرف ثابت، مما يعني أن تقلبات أسعار الصرف ساهمت بشكل إضافي في تحقيق مكاسب بلغت 33%.
رفعت شركة ميتا خطتها للإنفاق على الذكاء الاصطناعي لعام 2026 مع استمرار التدفق cash الكبير
أنفقت شركة ميتا 19.84 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في الربع الأول، بما في ذلك سداد أقساط عقود الإيجار التمويلي. وحققت الشركة عائدًا بقيمة 1.35 مليار دولار من خلال توزيعات الأرباح وما يعادلها. وبلغت Cash cash يعادله والأوراق المالية القابلة للتداول 81.18 مليار دولار حتى 31 مارس.
بلغ التدفق cash التشغيلي لشركة ميتا 32.23 مليار دولار، بينما وصل التدفق cash الحر إلى 12.39 مليار دولار. وبلغ عدد الموظفين في نهاية الربع 77,986 موظفًا، بزيادة قدرها 1% على أساس سنوي.
توقعت الشركة أن تتراوح إيرادات الربع الثاني من عام 2026 بين 58 مليار دولار و61 مليار دولار. وأشارت إلى أن تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية ستساهم بنحو نقطتين مئويتين في نمو الإيرادات على أساس سنوي، وذلك استناداً إلى أسعار الصرف الحالية.
لا تزال توقعات نفقات شركة ميتا للعام 2026 تتراوح بين 162 مليار دولار و169 مليار دولار، دون تغيير عن التوقعات السابقة. وتتوقع ميتا أيضاً أن يتجاوز دخلها التشغيلي في عام 2026 دخلها التشغيلي في عام 2025.
كان البند الأكبر هو الإنفاق الرأسمالي. تتوقع شركة ميتا الآن أن تتراوح نفقاتها الرأسمالية لعام 2026، بما في ذلك مدفوعات أصل عقود الإيجار التمويلي، بين 125 مليار دولار و145 مليار دولار. وهذا يمثل ارتفاعًا عن النطاق السابق الذي كان يتراوح بين 115 مليار دولار و135 مليار دولار. وأشارت الشركة إلى ارتفاع أسعار المكونات هذا العام وتكاليف مراكز البيانات الإضافية المرتبطة بالقدرة الاستيعابية المستقبلية. أما بالنسبة للأرباع المتبقية من عام 2026، فتتوقع ميتا أن يتراوح معدل الضريبة بين 13% و16%، ما لم يطرأ تغيير على النظام الضريبي.
التقرير أيضاً وذكر القضايا القانونية والتنظيمية لا تزال قائمة في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، بما في ذلك التدقيق المتعلق بالشباب والمزيد من المحاكمات الأمريكية المقرر إجراؤها هذا العام والتي قد تؤدي إلى خسارة مادية.
