Le azioni di Meta (META) sono crollate del 7% nelle contrattazioni after-hours di mercoledì, nonostante la società abbia superato le previsioni di Wall Street in termini di fatturato, ma abbia comunque fornito agli investitori due dati poco graditi: una crescita degli utenti più debole e spese in conto capitale inferiori ad alcune aspettative per il trimestre.
A prima vista la reazione è sembrata dura, perché i dati principali non erano affatto negativi. Meta ha registrato un fatturato di 56,31 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026, superiore ai 55,45 miliardi di dollari stimati dagli analisti interpellati da LSEG.
L'utile per azione rettificato di Meta si è attestato a 7,32 dollari, sebbene tale cifra sia stata indicata come non confrontabile con le stime.
Il primo trimestre dell'azienda ha coperto i tre mesi conclusi il 31 marzo 2026. Il fatturato è aumentato del 33% rispetto ai 42,31 miliardi di dollari dell'anno precedente. I costi e le spese sono cresciuti del 35% a 33,44 miliardi di dollari, rispetto ai 24,76 miliardi di dollari del primo trimestre 2025.
Il fatturato di Meta ha raggiunto i 22,87 miliardi di dollari, in aumento del 30% rispetto ai 17,56 miliardi di dollari dell'anno precedente. Il margine operativo è rimasto invariato al 41%, quindi l'azienda ha mantenuto lo stesso livello di margine pur spendendo molto più cash. Mark Zuckerberg ha dichiarato:
"Abbiamo registrato un trimestre memorabile, con unatroncrescita delle nostre app e il lancio del nostro primo modello sviluppato da Meta Superintelligence Labs. Siamo sulla tracstrada per offrire una superintelligenza personale a miliardi di persone."
Meta aumenta i ricavi e i prezzi degli annunci, mentre gli utenti giornalieri calano rispetto al trimestre precedente
Meta ha registrato un utile netto di 26,77 miliardi di dollari, in aumento del 61% rispetto ai 16,64 miliardi di dollari dell'anno precedente. L'utile per azione diluito è cresciuto del 62% a 10,44 dollari, contro i 6,43 dollari dello stesso trimestre dell'anno precedente. La voce relativa alle imposte ha contribuito in modo determinante a questo risultato.
La società ha registrato un beneficio fiscale di 5,02 miliardi di dollari, rispetto a un accantonamento fiscale di 1,74 miliardi di dollari dell'anno precedente. L'aliquota fiscale effettiva è stata negativa del 23%, contro il 9% di un anno prima. Meta ha definito il confronto non significativo.
Tale beneficio fiscale comprendeva 8,03 miliardi di dollari contabilizzati nel primo trimestre del 2026. Ha parzialmente compensato un onere fiscale noncash di 15,93 miliardi di dollari registrato nel terzo trimestre del 2025 dopo l'entrata in vigore del One Big Beautiful Bill Act.
Il beneficio è derivato dalla Circolare 2026-7 del Tesoro statunitense, che disciplina il trattamento fiscale dei costi di ricerca e sviluppo precedentemente capitalizzati negli Stati Uniti, ai sensi dell'imposta minima alternativa per le società (Corporate Alternative Minimum Tax - AMT). Senza tale beneficio, Meta ha affermato che l'aliquota fiscale effettiva sarebbe stata superiore di 37 punti percentuali e l'utile per azione diluito sarebbe stato inferiore di 3,13 dollari.
La crescita degli utenti è stata la componente penalizzata dagli operatori di mercato. A marzo 2026, il numero medio di utenti attivi giornalieri su Family era di 3,56 miliardi, in aumento del 4% rispetto all'anno precedente, ma in leggero calo rispetto al trimestre precedente. Meta ha affermato che il calo trimestrale è dovuto alle interruzioni di internet in Iran e alla restrizione dell'accesso a WhatsApp in Russia.
Il settore pubblicitario ha continuato a espandersi. Le impressioni pubblicitarie sull'intera famiglia di app sono aumentate del 19% su base annua. Il prezzo medio per annuncio è cresciuto del 12%. I ricavi sono cresciuti del 29% a tassi di cambio costanti, il che significa che i tassi di cambio hanno ulteriormente incrementato la crescita del 33% registrata.
Meta aumenta il suo piano di spesa per l'IA per il 2026 grazie a un flusso cash consistente
Nel primo trimestre Meta ha speso 19,84 miliardi di dollari in spese in conto capitale, inclusi i pagamenti del capitale relativi ai contratti di leasing finanziario. Ha distribuito 1,35 miliardi di dollari in dividendi e mezzi equivalenti. Al 31 marzo, Cash, cash equivalenti e i titoli negoziabili ammontavano a 81,18 miliardi di dollari.
Il flusso cash operativo di Meta è stato di 32,23 miliardi di dollari, mentre il flusso cash libero ha raggiunto i 12,39 miliardi di dollari. Il numero dei dipendenti alla fine del trimestre era pari a 77.986, in aumento dell'1% rispetto all'anno precedente.
L'azienda ha previsto per il secondo trimestre del 2026 un fatturato compreso tra 58 e 61 miliardi di dollari. Ha inoltre affermato che, in base ai tassi di cambio attuali, l'effetto delle valute estere dovrebbe contribuire per circa 2 punti percentuali alla crescita del fatturato su base annua.
Le spese di Meta per l'intero anno 2026 rimangono previste tra i 162 e i 169 miliardi di dollari, invariate rispetto alle previsioni precedenti. Meta si aspetta inoltre che l'utile operativo del 2026 superi quello del 2025.
La voce di spesa più consistente riguardava gli investimenti in conto capitale (capex). Meta prevede ora per il 2026 spese in conto capitale, inclusi i pagamenti del capitale per i leasing finanziari, comprese tra 125 e 145 miliardi di dollari. Si tratta di un aumento rispetto alla precedente stima di 115-135 miliardi di dollari. L'azienda ha attribuito la decisione all'aumento dei prezzi dei componenti quest'anno e ai maggiori costi dei data center legati alla capacità futura. Per i restanti trimestri del 2026, Meta prevede un'aliquota fiscale tra il 13% e il 16%, a meno che il quadro fiscale non subisca modifiche.
Ha inoltre affermato che le questioni legali e regolamentari rimangono attive nell'UE e negli Stati Uniti, tra cui il controllo sui minori e ulteriori processi negli Stati Uniti previsti per quest'anno che potrebbero portare a una perdita sostanziale.
