Meta supera le stime dopo aver registrato 56,31 miliardi di dollari di ricavi nel Q1, le azioni crollano del 7%

Le azioni di Meta (META) sono scese del 7% nel trading post-risveglio mercoledì dopo che l'azienda ha superato l'obiettivo di ricavi di Wall Street, ma ha comunque fornito agli investitori due elementi che non hanno gradito: una crescita degli utenti più debole e spese in capitale inferiori ad alcune aspettative per il trimestre.

La reazione è apparsa severa in superficie perché i numeri principali non erano deboli. Meta ha riportato 56,31 miliardi di dollari di ricavi nel Q1 2026, al di sopra delle stime di 55,45 miliardi di dollari degli analisti intervistati da LSEG.

L'utile per azione (EPS) rettificato di Meta è risultato di 7,32 dollari, sebbene questo numero sia stato indicato come non comparabile con le stime.

Il primo trimestre della società ha coperto i tre mesi terminati il 31 marzo 2026. I ricavi sono aumentati del 33% rispetto ai 42,31 miliardi di dollari dell'anno precedente. I costi e le spese sono saliti del 35% a 33,44 miliardi di dollari, rispetto ai 24,76 miliardi di dollari del Q1 2025.

Il reddito operativo di Meta ha raggiunto 22,87 miliardi di dollari, in aumento del 30% rispetto ai 17,56 miliardi di dollari. Il margine operativo è rimasto stabile al 41%, quindi il business ha mantenuto lo stesso livello di margine pur spendendo molto più denaro. Mark Zuckerberg ha dichiarato:

"Abbiamo avuto un trimestre storico con un forte slancio attraverso le nostre app e il rilascio del nostro primo modello da Meta Superintelligence Labs. Siamo sulla strada giusta per portare la superintelligenza personale a miliardi di persone."

Meta cresce nei ricavi e nei prezzi pubblicitari mentre gli utenti giornalieri scendono rispetto al trimestre precedente

Meta ha registrato un utile netto di 26,77 miliardi di dollari, in aumento del 61% rispetto ai 16,64 miliardi di dollari dell'anno scorso. L'EPS diluito è salito del 62% a 10,44 dollari, rispetto ai 6,43 dollari dello stesso trimestre dell'anno precedente. La voce fiscale ha svolto un ruolo fondamentale.

La società ha registrato un beneficio fiscale sulle imposte di 5,02 miliardi di dollari, rispetto a un onere fiscale di 1,74 miliardi di dollari l'anno scorso. Il suo tasso effettivo di imposizione era negativo del 23%, rispetto al 9% dell'anno precedente. Meta ha indicato che il confronto non è significativo.

Quel beneficio fiscale includeva 8,03 miliardi di dollari riconosciuti nel Q1 2026. Ha parzialmente compensato un onere fiscale non monetario di 15,93 miliardi di dollari registrato nel Q3 2025 dopo l'approvazione del One Big Beautiful Bill Act.

Il beneficio è derivato dall'Avviso del Tesoro degli Stati Uniti 2026-7, che riguardava il trattamento dei costi di ricerca e sviluppo statunitensi capitalizzati in precedenza ai fini dell'Imposta Minima Alternativa sulle Società. Senza tale beneficio, Meta ha dichiarato che il suo tasso effettivo di imposizione fiscale sarebbe stato più alto di 37 punti percentuali e l'EPS diluito sarebbe stato inferiore di 3,13 dollari.

La crescita degli utenti è stata l'aspetto punito dai trader. Il numero medio giornaliero di utenti attivi della Family è stato di 3,56 miliardi a marzo 2026, in aumento del 4% rispetto all'anno precedente, ma in leggero calo rispetto al trimestre precedente. Meta ha indicato che il calo trimestre su trimestre è dovuto a interruzioni di Internet in Iran e a una restrizione sull'accesso a WhatsApp in Russia.

Il business pubblicitario è comunque cresciuto. Le impressioni pubblicitarie nell'ambito della Family of Apps sono aumentate del 19% su base annua. Il prezzo medio per annuncio è aumentato del 12%. I ricavi sono cresciuti del 29% a parità di valuta, il che significa che i tassi di cambio hanno aggiunto un impulso aggiuntivo al guadagno riportato del 33%.

Meta aumenta il suo piano di spesa per l'IA 2026 mentre il flusso di cassa rimane elevato

Meta ha speso 19,84 miliardi di dollari in investimenti in immobilizzazioni materiali nel primo trimestre, inclusi i pagamenti del capitale per i contratti di locazione finanziaria. Ha restituito 1,35 miliardi di dollari attraverso dividendi e dividendi equivalenti. Cassa, equivalenti di cassa e titoli negoziabili ammontavano a 81,18 miliardi di dollari al 31 marzo.

Il flusso di cassa operativo di Meta è stato di 32,23 miliardi di dollari, mentre il flusso di cassa libero ha raggiunto 12,39 miliardi di dollari. Il numero di dipendenti ha chiuso il trimestre a 77.986, in aumento dell'1% su base annua.

L'azienda ha indicato che i ricavi del secondo trimestre 2026 saranno compresi tra 58 e 61 miliardi di dollari. Ha dichiarato che le valute estere dovrebbero aggiungere circa 2 punti percentuali alla crescita dei ricavi su base annua, sulla base dei tassi di cambio attuali. 

Le spese complessive di Meta per l'intero anno 2026 rimangono stimate tra 162 e 169 miliardi di dollari, invariate rispetto alla precedente previsione. Meta si aspetta comunque che il reddito operativo del 2026 superi quello del 2025.

La voce principale è stata quella degli investimenti in immobilizzazioni materiali. Meta ora prevede che gli investimenti in immobilizzazioni materiali del 2026, inclusi i pagamenti del capitale per i contratti di locazione finanziaria, saranno compresi tra 125 e 145 miliardi di dollari. Si tratta di un aumento rispetto alla precedente fascia di 115-135 miliardi di dollari. L'azienda ha indicato prezzi dei componenti più elevati quest'anno e costi aggiuntivi per i data center legati alla capacità futura. Per i trimestri rimanenti del 2026, Meta prevede un tasso fiscale compreso tra il 13% e il 16%, a meno che non si verifichino cambiamenti nel panorama fiscale.

Ha anche ha i problemi legali e normativi rimangono attivi nell'UE e negli Stati Uniti, inclusa la scrutinio sui minori e ulteriori processi negli Stati Uniti previsti quest'anno che potrebbero portare a una perdita significativa.