Marvell entra nell'S&P 500 mentre il boom dell'IA ridefinisce la leadership globale del mercato azionario

S&P Dow Jones Indices ha annunciato il 5 giugno che Marvell Technology sostituirà Pool Corp nell'S&P 500 il 22 giugno. La mossa mostra come la domanda di IA in forte crescita stia ridefinendo l'indice azionario più seguito al mondo e dirottando miliardi di investimenti passivi.

Nel suo più recente rapporto sugli utili trimestrali, l'azienda di semiconduttori ha superato i criteri di redditività GAAP dell'S&P 500 registrando profitti positivi negli ultimi quattro trimestri. Marvell sostituirà il distributore di attrezzature per piscine Pool Corp nell'indice. Il suo prezzo delle azioni è salito quasi del 6% nel trading post-market dopo l'annuncio.

Perché l'inclusione di Marvell nell'S&P 500 è importante per i fondi passivi in tutto il mondo

Quando un'azienda entra nell'S&P 500, ogni fondo indicizzato ed ETF che traccia il benchmark deve acquistare le sue azioni per corrispondere al suo peso. Trilioni di dollari di attività passive sono legati all'indice, il che significa che l'inclusione di Marvell costringerà a un'ondata di acquisti istituzionali che si ripercuoterà sui flussi di capitale globali.

L'aggiunta riflette anche un cambiamento strutturale più ampio. Il settore tecnologico dell'S&P 500 ora rappresenta più del 39% della capitalizzazione di mercato totale dell'indice, la sua quota più alta di sempre e superiore al picco raggiunto durante la bolla dot-com del 2000, secondo i dati di LSEG Datastream.

Quando aziende come Alphabet, Amazon e Meta (classificate al di fuori del settore tecnologico ma che spendono molto per l'infrastruttura dell'IA) sono incluse, le aziende legate all'IA rappresentano più della metà del valore dell'indice.

“Se il piccolo numero di azioni tecnologiche che hanno guidato questo mercato al rialzo dovesse crollare, per definizione, anche gli indici crolleranno”, ha detto Matthew Maley, chief market strategist di Miller Tabak.

La domanda dei data center ha trasformato Marvell in un gigante dell'S&P 500

Il percorso di Marvell verso l'S&P 500 segue quasi esattamente il ciclo di investimento dell'IA. L'azienda progetta chip personalizzati per i provider cloud che cercano di costruire alternative ai processori di Nvidia con offerta limitata.

Le operazioni dei data center ora generano il 75% del fatturato di Marvell, in aumento rispetto a meno del 10% prima che l'azienda si orientasse verso quel mercato, secondo le osservazioni del CEO Matt Murphy a Computex.

L'azione ha triplicato il suo valore nel 2026. Un guadagno del 29% nella settimana precedente l'annuncio è stato alimentato in parte dal fatto che il CEO di Nvidia, Jensen Huang, ha definito Marvell “la prossima azienda da un trilione di dollari” a Computex il 2 giugno.

Nvidia ha investito 2 miliardi di dollari in Marvell nel marzo 2026 per sviluppare congiuntamente tecnologie di networking e fotonica su silicio.

La capitalizzazione di mercato di Marvell era di circa 230 miliardi di dollari alla chiusura di venerdì. L'azienda ha previsto che il suo business di chip personalizzati supererà i 10 miliardi di dollari di ricavi annuali entro il 2029 fiscale, secondo il suo più recente rapporto sugli utili.

Perché la redditività rimane la barriera chiave per l'ingresso nell'S&P 500 per le aziende di IA

L'aggiunta di Marvell illustra lo scontro tra le valutazioni dell'era dell'IA e i criteri esistenti per l'inclusione nell'indice. S&P Dow Jones ha recentemente tenuto una discussione pubblica sull'allentamento dei requisiti di ammissibilità per le grandi aziende che vanno in borsa.

Venerdì, lo stesso giorno in cui ha aggiunto Marvell, il provider dell'indice ha annunciato che non avrebbe modificato quelle regole.

Questo significa che aziende come SpaceX rimangono escluse dall'indice indipendentemente dalla valutazione. SpaceX è ancora privata e, anche dopo un listing, dovrebbe superare il test di redditività: il suo prospetto per l'IPO ha riportato una perdita netta di 4,94 miliardi di dollari su un fatturato di 18,67 miliardi di dollari nel 2025, come Cryptopolitan ha precedentemente riportato, un cambio rispetto a un profitto di circa 791 milioni di dollari nel 2024 guidato dalla fusione con xAI. Marvell ha fatto un progresso dove altri non potevano, trasformando la domanda di IA in profitti GAAP.

Il sell-off delle azioni dei chip evidenzia i rischi sottostanti al boom del mercato dell'IA

L'annuncio è arrivato nel mezzo della giornata peggiore per le azioni dei chip in anni. Venerdì, l'indice dei semiconduttori della Borsa di Filadelfia (PHLX) è crollato del 10,3%, la sua più grande perdita in una singola sessione da marzo 2020, dopo che il rapporto trimestrale di Broadcom ha mostrato che le vendite di chip AI personalizzati sono state inferiori alle aspettative, ha riportato Reuters.

Marvell stessa ha perso circa il 17% nella sessione regolare di venerdì fino a quando la notizia dell'S&P 500 nel post-market ha invertito la tendenza.

“Il settore dei semiconduttori era eccessivamente comprato. Ecco perché stiamo vedendo il sell-off. Non penso che sia la fine del mercato rialzista”, ha detto Ohsung Kwon, chief equity strategist di Wells Fargo.

Il produttore di contratti Flex entrerà anche nell'S&P 500 nella stessa ribilanciatura, sostituendo Campbell's, secondo S&P Dow Jones Indices.