Metaが第1四半期収益563億1,000万ドルを報告し、見積もりを上回るも株価7%下落

Meta（META）の株式は水曜日の延長取引で7%下落した。同社はウォールスト리트の収益目標を上回ったものの、投資家が好まない2つの要素、すなわち weaker なユーザー成長と、その四半期の期待を下回る資本支出を示したためだ。

表面ではこの反応は厳しかったように見えるが、主要な数字は弱くなかった。Metaは2026年第1四半期の収益として563億1,000万ドルを報告し、LSEGが調査したアナリストの見込み額554億5,000万ドルを上回った。

Metaの調整後1株当たり利益は7.32ドルとなったが、この数字は見込み額と比較可能ではないと記載された。

同社の第1四半期は、2026年3月31日で終了した3ヶ月間をカバーしています。収益は前年同期の423億1,100万ドルから33%増加しました。コストと費用は、2025年第1四半期の247億6,000万ドルから35%増加し、334億4,000万ドルとなりました。

Metaの営業利益は175億6,000万ドルから30%増加し、228億7,000万ドルに達しました。営業利益率は41%で横ばいであり、はるかに多くの現金を支出しながらも、同様の利益率レベルを維持しました。マーク・ザッカーバーグ氏は次のように述べています：

「当社は、アプリ全体で強力なモメンタムを維持し、Meta Superintelligence Labsからの最初のモデルをリリースするというマイルストーン四半期を迎えました。私たちは、個人用スーパーインテリジェンスを数十億人に提供するという目標に向けて順調に進んでいます。」

Metaは収益と広告単価を成長させますが、日次アクティブユーザー数は前四半期から減少

Metaの純利益は、前年の166億4,000万ドルから61%増加し、267億7,000万ドルとなりました。希薄化後EPSは、前年同期の6.43ドルから62%増加し、10.44ドルとなりました。税金項目が大きな役割を果たしました。

同社は50億2,000万ドルの法人税控除を計上しました。前年は17億4,000万ドルの税金引当金でした。有効税率は前年の9%からマイナス23%となり、Metaはこの比較を意味がないと位置づけています。

この税制優遇措置には、2026年第1四半期に認識された80億3,000万ドルが含まれています。これは、One Big Beautiful Bill Actが成立した後に2025年第3四半期に記録された159億3,000万ドルの非現金税負担を部分的に相殺するものでした。

この優遇措置は、米国財務省通知2026-7に起因するもので、これは以前資本化された米国の研究開発費が企業代替最低税（Corporate Alternative Minimum Tax）の下でどのように扱われるかに関するものです。この優遇措置がなければ、 Meta 有効税率は37ポイント高くなり、希薄化後EPSは3.13ドル低くなっていたと述べています。

ユーザー成長は、トレーダーが罰則を与えた部分でした。ファミリー日次アクティブユーザー数は2026年3月に平均35億6,000万人で、前年比4%増加しましたが、前四半期からわずかに減少しました。Metaは、四半期対四半期の減少はイランでのインターネット障害とロシアでのWhatsAppアクセス制限に起因すると説明しました。

広告事業は依然として拡大しています。ファミリー・オブ・アプリ全体での広告インプレッション数は前年比19%増加しました。広告1件あたりの平均価格は12%上昇しました。収益は恒常通貨ベースで29%増加し、為替レートが報告された33%の成長に追加の追い風となりました。

Metaは2026のAI支出計画を拡大し、キャッシュフローは依然として大型

Metaの2026年第1四半期の資本支出は、ファイナンスリースの元本支払いを含め198億4,000万ドルでした。配当および配当同等物を通じて13億5,000万ドルを還元しました。3月31日時点で、現金、現金同等物、および市場性有価証券は811億8,000万ドルでした。

Metaの営業キャッシュフローは322億3,000万ドル、フリーキャッシュフローは123億9,000万ドルでした。従業員数は四半期終了時点で7万7,986人で、前年比1%増加しました。

同社は2026年第2四半期の収益を580億ドルから610億ドルと見込んでいます。現在の為替レートに基づけば、外国為替は前年比収益成長に約2ポイント追加されるとしています。 

Metaの2026年通年の費用は、従来の見通し unchanged に1,620億ドルから1,690億ドルと予測されています。Metaは依然として、2026年の営業利益が2025年の営業利益を上回ると見込んでいます。

より大きな項目は資本支出です。Metaは現在、2026年の資本支出（ファイナンスリースの元本支払いを含む）を1,250億ドルから1,450億ドルと見込んでいます。これは従来の1,150億ドルから1,350億ドルの範囲からの上昇です。同社は、今年の高い部品価格と将来の容量に関連する追加のデータセンターコストを指摘しています。2026年の残りの四半期について、Metaは税制環境が変化しない限り、税率を13%から16%の間で見込んでいます。

また は EUおよび米国では、青少年関連の審査や、今年中に予定されているより多くの米国裁判所での訴訟など、法的・規制上の問題が活発化しており、これらの訴訟は重大な損失につながる可能性があります。