Meta dépasse les prévisions avec 56,31 milliards de dollars de revenus au T1, mais ses actions chutent de 7 %

Les actions Meta (META) ont perdu 7 % en séance prolongée mercredi alors que l'entreprise a dépassé les objectifs de revenus de Wall Street, tout en présentant deux éléments qui n'ont pas plu aux investisseurs : une croissance utilisateur plus faible et des dépenses en capital inférieures à certaines attentes pour le trimestre.

La réaction semblait sévère en surface car les chiffres clés n'étaient pas faibles. Meta a annoncé 56,31 milliards de dollars de revenus au premier trimestre 2026, au-dessus de l'estimation de 55,45 milliards de dollars établie par les analystes sondés par LSEG.

Le résultat net ajusté par action de Meta s'est établi à 7,32 dollars, bien que ce chiffre ait été indiqué comme non comparable aux estimations.

Le premier trimestre de l'entreprise couvrait les trois mois clos le 31 mars 2026. Les revenus ont augmenté de 33 % par rapport aux 42,31 milliards de dollars enregistrés un an plus tôt. Les coûts et charges ont grimpé de 35 % pour atteindre 33,44 milliards de dollars, contre 24,76 milliards de dollars au T1 2025.

Le résultat d'exploitation de Meta a atteint 22,87 milliards de dollars, soit une hausse de 30 % par rapport aux 17,56 milliards de dollars. La marge opérationnelle est restée stable à 41 %, permettant à l'entreprise de maintenir son niveau de marge tout en engageant beaucoup plus de trésorerie. Mark Zuckerberg a déclaré :

« Nous avons connu un trimestre charnière avec une forte dynamique sur l'ensemble de nos applications et le lancement de notre premier modèle issu du Meta Superintelligence Labs. Nous sommes sur la bonne voie pour offrir une superintelligence personnelle à des milliards de personnes. »

Meta enregistre une croissance du chiffre d'affaires et des prix publicitaires, tandis que le nombre d'utilisateurs quotidiens recule par rapport au trimestre précédent

Meta a dégagé un bénéfice net de 26,77 milliards de dollars, soit une hausse de 61 % par rapport aux 16,64 milliards de dollars de l'an dernier. Le résultat dilué par action (EPS) a progressé de 62 % pour atteindre 10,44 dollars, contre 6,43 dollars au trimestre correspondant de l'année précédente. La ligne fiscale a joué un rôle déterminant.

L'entreprise a comptabilisé un avantage fiscal sur les impôts de 5,02 milliards de dollars, comparativement à une provision fiscale de 1,74 milliard de dollars l'an dernier. Son taux effectif d'imposition était négatif de 23 %, contre 9 % un an plus tôt. Meta a indiqué que cette comparaison n'était pas significative.

Cet avantage fiscal comprenait 8,03 milliards de dollars reconnus au premier trimestre 2026. Il a partiellement compensé une charge fiscale non monétaire de 15,93 milliards de dollars enregistrée au troisième trimestre 2025 après l'adoption de la loi « One Big Beautiful Bill Act ».

Cet avantage provient de l'Avis 2026-7 du Trésor américain, qui traite du mode de prise en compte des coûts de recherche et développement américains précédemment capitalisés dans le cadre de l'impôt minimum alternatif sur les sociétés. Sans cet avantage, Meta le taux effectif d'imposition aurait été supérieur de 37 points de pourcentage, et le résultat dilué par action aurait été inférieur de 3,13 dollars.

La croissance des utilisateurs a été le point que les traders ont sanctionné. Le nombre moyen de personnes actives quotidiennes dans la Famille s'est élevé à 3,56 milliards en mars 2026, soit une hausse de 4 % par rapport à l'année précédente, mais une légère baisse par rapport au trimestre précédent. Meta a indiqué que la baisse d'un trimestre à l'autre provenait de perturbations internet en Iran et d'une restriction d'accès à WhatsApp en Russie.

L'activité publicitaire s'est toujours développée. Les impressions publicitaires sur l'ensemble de la Famille d'applications ont augmenté de 19 % sur un an. Le prix moyen par publicité a progressé de 12 %. Les revenus ont cru de 29 % en devise constante, ce qui signifie que les taux de change ont ajouté une force supplémentaire à la hausse annoncée de 33 %.

Meta augmente son plan de dépenses 2026 en IA alors que les flux de trésorerie restent importants

Meta a dépensé 19,84 milliards de dollars en investissements corporels au premier trimestre, y compris les remboursements principaux des baux financiers. Elle a reversé 1,35 milliard de dollars sous forme de dividendes et d'équivalents de dividendes. La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les titres négociables s'élevaient à 81,18 milliards de dollars au 31 mars.

Le flux de trésorerie opérationnel de Meta s'est établi à 32,23 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie libre a atteint 12,39 milliards de dollars. L'effectif total s'est terminé au trimestre à 77 986, soit une hausse de 1 % sur un an.

L'entreprise a orienté ses revenus du deuxième trimestre 2026 entre 58 milliards et 61 milliards de dollars. Elle a indiqué que la devise étrangère devrait ajouter environ 2 points de pourcentage à la croissance des revenus sur un an, sur la base des taux de change actuels. 

Les dépenses totales de Meta pour l'année 2026 restent projetées entre 162 milliards et 169 milliards de dollars, inchangées par rapport aux prévisions précédentes. Meta prévoit toujours que le résultat d'exploitation de 2026 dépassera celui de 2025.

La ligne plus importante concernait les dépenses en capital. Meta prévoit désormais des dépenses d'investissement de 125 à 145 milliards de dollars pour 2026, incluant le remboursement du principal des baux financiers. Cela représente une hausse par rapport à l'ancienne fourchette de 115 à 135 milliards de dollars. L'entreprise a invoqué des prix de composants plus élevés cette année et des coûts supplémentaires liés aux centres de données pour la capacité future. Pour les trimestres restants de 2026, Meta anticipe un taux d'imposition compris entre 13 % et 16 %, sauf si le paysage fiscal évolue.

Il est également a déclaré les questions juridiques et réglementaires restent actives dans l'UE et aux États-Unis, notamment un examen accru concernant les jeunes et de nouveaux procès prévus aux États-Unis cette année qui pourraient entraîner une perte significative.