Marvell rejoint le S&P 500 alors que le boom de l’IA redéfinit le leadership mondial des marchés boursiers

S&P Dow Jones Indices a annoncé le 5 juin que Marvell Technology remplacera Pool Corp dans le S&P 500 le 22 juin. Cette mesure montre comment la demande croissante d’IA redessine l’index boursier le plus suivi au monde et redirige des milliards d’investissements passifs.

Dans son dernier rapport trimestriel sur les résultats, le fabricant de semi-conducteurs a satisfait aux critères de rentabilité GAAP du S&P 500 en affichant des bénéfices positifs au cours des quatre derniers trimestres. Marvell remplacera le distributeur d’équipements de piscine Pool Corp dans l’index. Son cours de bourse a bondi de près de 6 % en séance après la clôture après l’annonce.

Pourquoi l’inclusion de Marvell dans le S&P 500 est importante pour les fonds passifs du monde entier

Lorsqu’une entreprise entre dans le S&P 500, chaque fonds indiciel et ETF suivant l’indice doit acheter ses actions pour correspondre à son pondération. Des milliers de milliards de dollars d’actifs passifs sont liés à l’indice, ce qui signifie que l’inclusion de Marvell forcera une vague d’achats institutionnels qui se répercutera sur les flux de capitaux mondiaux.

L’ajout reflète également un changement structurel plus large. Le secteur technologique du S&P 500 représente désormais plus de 39 % de la capitalisation boursière totale de l’indice, son niveau le plus élevé jamais enregistré et supérieur au pic atteint lors de la bulle internet de 2000, selon les données de LSEG Datastream.

Lorsque des entreprises comme Alphabet, Amazon et Meta (classées en dehors du secteur technologique mais dépensant lourdement dans les infrastructures d’IA) sont incluses, les entreprises liées à l’IA représentent plus de la moitié de la valeur de l’indice.

« Si le petit nombre d’actions technologiques qui ont mené cette hausse du marché se retourne, par définition, les indices vont se retourner », a déclaré Matthew Maley, stratège principal des marchés chez Miller Tabak.

La demande de centres de données a transformé Marvell en un géant du S&P 500

Le parcours de Marvell vers le S&P 500 suit presque exactement le cycle d’investissement dans l’IA. L’entreprise conçoit des puces personnalisées pour les fournisseurs de cloud qui cherchent à construire des alternatives aux processeurs d’Nvidia, dont l’offre est contrainte.

Les opérations de centres de données génèrent désormais 75 % des revenus de Marvell, contre moins de 10 % avant que l’entreprise ne se tourne vers ce marché, selon les remarques du PDG Matt Murphy lors de Computex.

L’action a plus que triplé en 2026. Une hausse de 29 % au cours de la semaine précédant l’annonce a été alimentée en partie par les propos du PDG d’Nvidia, Jensen Huang, qui a qualifié Marvell de « prochaine entreprise de mille milliards de dollars » lors de Computex le 2 juin.

Nvidia a investi 2 milliards de dollars dans Marvell en mars 2026 pour co-développer des technologies de réseau et de photonique sur silicium.

La capitalisation boursière de Marvell s’élevait à environ 230 milliards de dollars à la clôture de vendredi. L’entreprise prévoit que son activité de puces personnalisées dépassera 10 milliards de dollars de revenus annuels d’ici l’exercice 2029, selon son dernier rapport sur les résultats.

Pourquoi la rentabilité reste le principal obstacle à l’entrée dans le S&P 500 pour les entreprises d’IA

L’ajout de Marvell illustre le conflit entre les valorisations de l’ère de l’IA et les critères existants d’inclusion dans l’index. S&P Dow Jones a récemment tenu une discussion publique sur l’assouplissement de ses conditions d’éligibilité pour les grandes entreprises qui entrent en bourse.

Vendredi, le même jour où il a ajouté Marvell, le fournisseur d’indices a annoncé qu’il ne modifierait pas ces règles.

Cela signifie que des entreprises comme SpaceX restent exclues de l’index, quelle que soit leur valorisation. SpaceX reste une entreprise privée et, même après une introduction en bourse, elle devrait satisfaire au critère de rentabilité : son prospectus d’introduction en bourse a signalé une perte nette de 4,94 milliards de dollars sur un chiffre d’affaires de 18,67 milliards de dollars en 2025, comme Cryptopolitan l’a précédemment rapporté, soit un revirement par rapport à un bénéfice d’environ 791 millions de dollars en 2024, tiré par la fusion avec xAI. Marvell a réalisé une percée là où d’autres n’y sont pas parvenus en transformant la demande d’IA en bénéfices comptables (GAAP).

La vente d’actions de puces met en lumière les risques sous-jacents au boom du marché de l’IA

L’annonce est intervenue au milieu de la pire journée pour les actions de semi-conducteurs depuis des années. Vendredi, l’indice des semi-conducteurs de la Bourse de Philadelphie (PHLX) a chuté de 10,3 %, sa plus grande perte en une seule séance depuis mars 2020, après que le rapport trimestriel de Broadcom a montré que les ventes de puces IA personnalisées étaient inférieures aux attentes, a rapporté Reuters.

Marvell lui-même a perdu environ 17 % lors de la session régulière de vendredi, jusqu’à ce que la nouvelle du S&P 500 après la clôture inverse la tendance.

« Le secteur des semi-conducteurs était largement suracheté. C’est pourquoi nous observons cette vente. Je ne pense pas que ce soit la fin du marché haussier », a déclaré Ohsung Kwon, stratège principal des actions chez Wells Fargo.

Le fabricant sous contrat Flex rejoindra également le S&P 500 lors du même rééquilibrage, remplaçant Campbell’s, selon S&P Dow Jones Indices.