Marvell intègre le S&P 500 alors que l'essor de l'IA redéfinit le leadership des marchés boursiers mondiaux

S&P Dow Jones Indices a annoncé le 5 juin que Marvell Technology remplacera Pool Corp dans l'indice S&P 500 le 22 juin. Cette décision illustre comment la forte demande en intelligence artificielle remodèle l'indice boursier le plus suivi au monde et réoriente des milliards d'investissements passifs.

Dans son dernier rapport trimestriel, le fabricant de semi-conducteurs a satisfait aux critères de rentabilité GAAP du S&P 500 en affichant des bénéfices positifs au cours des quatre derniers trimestres. Marvell remplacera le distributeur d'équipements de piscine Pool Corp au sein de l'indice. Son cours de bourse a bondi de près de 6 % après la clôture de la bourse suite à cette annonce.

Pourquoi l'inclusion de Marvell dans l'indice S&P 500 est importante pour les fonds passifs du monde entier

Lorsqu'une entreprise intègre l'indice S&P 500, tous les fonds indiciels et ETF tracle répliquent doivent acheter ses actions pour respecter sa pondération. Des milliers de milliards de dollars d'actifs passifs sont liés à cet indice ; l'inclusion de Marvell va donc provoquer une vague d'achats institutionnels qui ripplesur les flux de capitaux mondiaux.

Cette intégration reflète également une évolution structurelle plus large. Le secteur technologique du S&P 500 représente désormais plus de 39 % de la capitalisation boursière totale de l'indice, soit sa part la plus élevée jamais enregistrée et supérieure au pic atteint lors de l'éclatement de la bulle Internet en 2000, selon les données de LSEG Datastream.

Lorsque des entreprises comme Alphabet, Amazon et Meta (classées hors du secteur technologique mais investissant massivement dans l'infrastructure d'IA) sont incluses, les entreprises liées à l'IA représentent plus de la moitié de la valeur de l'indice.

« Si le petit nombre de valeurs technologiques qui ont tiré le marché vers le haut s'effondrent, par defi, les indices vont s'effondrer », a déclaré Matthew Maley, stratège en chef des marchés chez Miller Tabak.

La demande en centres de données a transformé Marvell en un géant du S&P 500

L'intégration de Marvell au S&P 500 tracde près le cycle d'investissement dans l'IA. L'entreprise conçoit des puces sur mesure pour les fournisseurs de services cloud qui cherchent à développer des alternatives aux processeurs Nvidia, dont l'approvisionnement est limité.

Les activités liées aux centres de données génèrent désormais 75 % des revenus de Marvell, contre moins de 10 % avant que l'entreprise ne se tourne vers ce marché, selon les propos du PDG Matt Murphy lors du Computex.

L'action a plus que triplé en 2026. La hausse de 29 % enregistrée la semaine précédant l'annonce a été en partie alimentée par les propos du PDG de Nvidia, Jensen Huang, qui a qualifié Marvell de « prochaine entreprise valant mille milliards de dollars » lors du Computex le 2 juin.

En mars 2026, Nvidia a investi 2 milliards de dollars dans Marvell pour co-développer des technologies de réseau et de photonique sur silicium.

La capitalisation boursière de Marvell s'élevait à environ 230 milliards de dollars à la clôture de vendredi. Selon son dernier rapport financier, l'entreprise prévoit que son activité de fabrication de puces sur mesure dépassera les 10 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel d'ici l'exercice 2029.

Pourquoi la rentabilité demeure le principal obstacle à l'entrée des entreprises d'IA dans le S&P 500

L'intégration de Marvell illustre le conflit entre les valorisations de l'ère de l'IA et les critères actuels d'inclusion dans les indices. S&P Dow Jones a récemment tenu une consultation publique sur l'assouplissement de ses critères d'éligibilité pour les grandes entreprises entrant en bourse.

Vendredi, le jour même où il a intégré Marvell, le fournisseur d'indices a annoncé qu'il ne modifierait pas ces règles.

Cela signifie que des entreprises comme SpaceX restent hors de l'indice, quelle que soit leur valorisation. SpaceX est toujours une société privée et, même après son introduction en bourse, elle devrait faire face au test de rentabilité : son prospectus d'introduction en bourse prévoyait une perte nette de 4,94 milliards de dollars pour un chiffre d'affaires de 18,67 milliards de dollars en 2025, comme Cryptopolitan l'a précédemment rapporté, un revirement par rapport à un bénéfice d'environ 791 millions de dollars en 2024, porté par la fusion avec xAI. Marvell a réalisé une percée là où d'autres ont échoué, en transformant la demande en IA en bénéfices conformes aux normes GAAP.

La chute des actions du secteur des semi-conducteurs met en lumière les risques sous-jacents à l'essor du marché de l'IA

Cette annonce intervient alors que les valeurs du secteur des semi-conducteurs connaissent leur pire journée depuis des années. Vendredi, l'indice PHLX de la Bourse de Philadelphie a chuté de 10,3 %, sa plus forte baisse en une seule séance depuis mars 2020, après la publication du rapport trimestriel de Broadcom montrant que les ventes de puces d'IA personnalisées étaient inférieures aux prévisions, selon Reuters.

L'action Marvell a elle-même perdu environ 17 % lors de la séance régulière de vendredi, avant que les nouvelles publiées après la clôture concernant le S&P 500 n'inversent la tendance.

« Le secteur des semi-conducteurs était largement suracheté. C'est pourquoi nous assistons à cette correction. Je ne pense pas que ce soit la fin du marché haussier », a déclaré Ohsung Kwon, stratégiste en chef actions chez Wells Fargo.

Le fabricant detracFlex rejoindra également le S&P 500 dans le cadre du même rééquilibrage, remplaçant Campbell's, selon S&P Dow Jones Indices.