Marvell加入S&P 500，AI热潮重塑全球股市领导地位

S&P道琼斯指数公司6月5日表示，Marvell Technology将于6月22日在S&P 500中取代Pool Corp。这一举动显示出激增的AI需求正在重塑全球最受关注的股票指数，并将数十亿被动投资重新定向。

在其最新的季度财报中，这家半导体公司满足了S&P 500的GAAP盈利标准，在过去四个季度实现了正利润。Marvell将取代Pool Corp。宣布后，其股价在盘后交易中飙升近6%。

为什么Marvell加入S&P 500对全球被动基金很重要

当一家公司进入S&P 500时，跟踪基准的每只指数基金和ETF都必须购买其股份以匹配其权重。数万亿美元的被动资产与该指数挂钩，这意味着Marvell的加入将迫使一波机构买入，从而波及全球资本流动。

这一添加也反映了更广泛的结构转变。根据LSEG Datastream数据，S&P 500的科技板块现在占该指数总市值的39%以上，创下历史新高，高于2000年互联网泡沫期间的峰值。

当包括Alphabet、Amazon和Meta（分类为非科技但大量投资于AI基础设施）在内的公司被纳入时，与AI相关的公司占该指数价值的一半以上。

“如果引领市场上涨的少数科技股回调，从定义上讲，指数也将回调，”Miller Tabak的首席市场策略师Matthew Maley说。

数据中心需求将Marvell变成了S&P 500巨头

Marvell进入S&P 500的路径几乎完全追踪了AI投资周期。该公司为希望建立Nvidia供应受限处理器替代方案的云提供商设计定制芯片。

根据CEO Matt Murphy在Computex上的发言，数据中心业务现在占Marvell收入的75%，而在该公司转向该市场之前，这一比例不到10%。

该股票在2026年翻了三番以上。仅在宣布前一周的29%涨幅部分是由Nvidia CEO黄仁勋在6月2日的Computex上称Marvell为“下一个万亿美元公司”所推动的。

Nvidia于2026年3月向Marvell投资20亿美元，共同开发网络和硅光子技术。

截至周五收盘，Marvell的市值约为2,300亿美元。根据其最新的财报，该公司预计其定制芯片业务将在2029财年之前超过100亿美元的年收入。

为什么盈利仍然是AI公司进入S&P 500的关键障碍

Marvell的加入说明了AI时代估值与现有指数纳入标准之间的冲突。S&P道琼斯最近就放宽大型上市公司纳入资格的要求举行了公开讨论。

周五，就在其添加Marvell的同一天，指数提供商宣布不会改变这些规则。

这意味着SpaceX等公司无论估值如何都保持在指数之外。SpaceX仍然是私有的，即使上市，它也面临盈利测试：其IPO招股书报告2025年净亏损49.4亿美元，收入为186.7亿美元，正如Cryptopolitan此前报道，这与2024年因xAI合并而驱动的约7.91亿美元利润形成对比。Marvell取得了突破，将AI需求转化为GAAP利润。

芯片股抛售凸显了AI市场繁荣下的风险

这一宣布正值芯片股多年来最糟糕的一天。周五，费城证券交易所（PHLX）半导体指数暴跌10.3%，这是自2020年3月以来最大的单日跌幅，此前Broadcom的季度报告显示其定制AI芯片销售未达预期，路透社报道。

Marvell本身在周五的正常交易中损失了约17%，直到盘后S&P 500的新闻逆转了这一走势。

“半导体行业严重超买。这就是我们看到抛售的原因。我不认为这是牛市的结束，”富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon说。

根据S&P道琼斯指数公司的说法，合同制造商Flex也将加入同一轮再平衡的S&P 500，取代金宝汤公司。