Marvell tritt dem S&P 500 bei, während der KI-Boom die globale Aktienmarkt-Führung neu gestaltet

S&P Dow Jones Indices gab am 5. Juni bekannt, dass Marvell Technology Pool Corp am 22. Juni im S&P 500 ersetzen wird. Dieser Schritt zeigt, wie die explodierende Nachfrage nach KI den weltweit am meisten beobachteten Aktienindex neu gestaltet und Milliarden an passiven Investitionen umlenkt.

Im jüngsten Quartalsbericht erfüllte der Halbleiterkonzern die GAAP-Gewinnkriterien des S&P 500, indem er über die letzten vier Quartale hinweg positive Gewinne auswies. Marvell wird den Poolgerätevertrieb Pool Corp im Index ersetzen. Nach der Ankündigung stieg der Aktienkurs in der außerbörslichen Handelssitzung fast um 6 %.

Warum die Aufnahme von Marvell im S&P 500 für passive Fonds weltweit von Bedeutung ist

Wenn ein Unternehmen in den S&P 500 aufgenommen wird, müssen alle Indexfonds und ETFs, die diesen Benchmark abbilden, Anteile kaufen, um dessen Gewichtung abzubilden. Trillionen Dollar an passiven Vermögenswerten sind an den Index gebunden, was bedeutet, dass die Aufnahme von Marvell eine Welle institutioneller Käufe auslösen wird, die sich durch globale Kapitalströme fortsetzt.

Die Ergänzung spiegelt zudem einen breiteren strukturellen Wandel wider. Der Technologiesektor des S&P 500 macht nun mehr als 39 % der gesamten Marktkapitalisierung des Index aus – sein höchster Anteil in der Geschichte und über dem Spitzenwert, der während der Dotcom-Blase im Jahr 2000 erreicht wurde, laut Daten von LSEG Datastream.

Werden Unternehmen wie Alphabet, Amazon und Meta (die zwar nicht zum Technologiesektor gezählt werden, aber stark in KI-Infrastruktur investieren) einbezogen, stellen KI-bezogene Firmen mehr als die Hälfte des Indexwerts dar.

„Wenn die wenigen Technologieaktien, die diesen Markt bisher nach oben getrieben haben, umkehren, müssen definitionsgemäß auch die Indizes umkehren“, sagte Matthew Maley, Chief Market Strategist bei Miller Tabak.

Die Nachfrage nach Rechenzentren machte Marvell zu einem S&P 500-Riesen

Marvells Weg in den S&P 500 folgt fast exakt dem KI-Investitionszyklus. Das Unternehmen entwickelt maßgeschneiderte Chips für Cloud-Anbieter, die Alternativen zu Nvidias durch Lieferengpässe eingeschränkten Prozessoren aufbauen wollen.

Laut Aussagen von CEO Matt Murphy auf der Computex generieren Rechenzentrumsgeschäfte heute 75 % von Marvells Umsatz, ein Anstieg von weniger als 10 %, bevor sich das Unternehmen diesem Markt zugewandt hat.

Der Aktienkurs hat sich im Jahr 2026 mehr als verdreifacht. Allein in der Woche vor der Ankündigung stieg der Kurs um 29 %, was zum Teil auf die Aussage von Nvidia-CEO Jensen Huang zurückzuführen ist, der Marvell auf der Computex am 2. Juni als „das nächste Trillionen-Dollar-Unternehmen“ bezeichnete.

Nvidia investierte im März 2026 2 Milliarden US-Dollar in Marvell, um gemeinsam Netzwerk- und Siliziumphotonik-Technologie zu entwickeln.

Die Marktkapitalisierung von Marvell lag am Freitagabend bei etwa 230 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen prognostizierte in seinem jüngsten Quartalsbericht, dass sein Geschäft mit kundenspezifischen Chips bis zum Geschäftsjahr 2029 einen Jahresumsatz von über 10 Milliarden US-Dollar erzielen wird.

Warum Profitabilität weiterhin die größte Hürde für den S&P-500-Eintritt von KI-Unternehmen ist

Die Aufnahme von Marvell zeigt den Konflikt zwischen den Bewertungen im Zeitalter der KI und den bestehenden Kriterien für die Aufnahme in Indizes. S&P Dow Jones führte kürzlich eine öffentliche Diskussion über die Lockerung der Eignungsvoraussetzungen für große Unternehmen, die an die Börse gehen.

Am Freitag, demselben Tag, an dem es Marvell hinzufügte, kündigte der Indexanbieter an, diese Regeln nicht zu ändern.

Dies bedeutet, dass Unternehmen wie SpaceX unabhängig von ihrer Bewertung außerhalb des Index bleiben. SpaceX ist weiterhin privat, und selbst nach einem Börsengang würde es den Gewinntest bestehen müssen: Laut dem Prospekt für den Börsengang verzeichnete das Unternehmen 2025 einen Nettoverlust von 4,94 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 18,67 Milliarden US-Dollar, wie Cryptopolitan zuvor berichtete, ein Wechsel von einem Gewinn von rund 791 Millionen US-Dollar im Jahr 2024, der durch die Fusion mit xAI getrieben wurde. Marvell erzielte einen Durchbruch, wo andere scheiterten, indem sie die Nachfrage nach KI in GAAP-Gewinne umwandelten.

Der Verkauf von Chipbeständen unterstreicht die Risiken im Zusammenhang mit dem Boom auf dem KI-Markt

Die Ankündigung erfolgte inmitten des schlechtesten Tages für Chipaktien seit Jahren. Am Freitag stürzte der Halbleiterindex der Philadelphia Stock Exchange (PHLX) um 10,3% ab – sein größter Verlust in einer Sitzung seit März 2020 –, nachdem Reuters über Broadcoms Quartalsbericht berichtete, wonach die Verkäufe von maßgeschneiderten KI-Chips hinter den Erwartungen zurückblieben.

Marvell selbst verlor im regulären Handel am Freitag etwa 17%, bis eine Nachricht zum S&P 500 nach Börsenschluss diese Entwicklung wieder umkehrte.

„Der Halbleitersektor war stark überkauft. Deshalb erleben wir den Ausverkauf. Ich glaube nicht, dass dies das Ende des Bullenmarktes ist

Der Auftragsfertiger Flex wird bei derselben Neugewichtung ebenfalls in den S&P 500 aufgenommen und ersetzt Campbell’s, so S&P Dow Jones Indices.