Акции Meta (META) упали на 7% на дополнительных торгах в среду после того, как компания превзошла целевой показатель выручки Уолл-стрит, но при этом оставила инвесторов с двумя негативными последствиями: более слабым ростом числа пользователей и капитальными затратами, которые оказались ниже некоторых ожиданий на квартал.
На первый взгляд реакция казалась резкой, поскольку основные показатели не были слабыми. Компания Meta сообщила о выручке в размере 56,31 млрд долларов в первом квартале 2026 года, что превысило прогноз аналитиков, опрошенных LSEG, в 55,45 млрд долларов.
Скорректированная прибыль на акцию компании Meta составила 7,32 доллара, хотя эта цифра была указана как несопоставимая с прогнозами.
Первый квартал компании охватил три месяца, закончившихся 31 марта 2026 года. Выручка выросла на 33% по сравнению с 42,31 млрд долларов годом ранее. Затраты и расходы увеличились на 35% до 33,44 млрд долларов по сравнению с 24,76 млрд долларов в первом квартале 2025 года.
Операционная прибыль Meta достигла 22,87 млрд долларов, что на 30% больше, чем 17,56 млрд долларов ранее. Операционная маржа осталась на уровне 41%, поэтому компания сохранила тот же уровень маржи, но при этом значительно увеличила cashрасходы. Марк Цукерберг сказал:
«Мы достигли значительных успехов в этом квартале,tronуверенный рост во всех наших приложениях и выпустив первую модель от Meta Superintelligence Labs. Мы движемся по trac, чтобы предоставить персональный сверхинтеллект миллиардам людей»
Meta наращивает выручку и цены на рекламу, в то время как количество ежедневных пользователей снижается по сравнению с предыдущим кварталом
Компания Meta сообщила о чистой прибыли в размере 26,77 млрд долларов, что на 61% больше, чем 16,64 млрд долларов в прошлом году. Разводненная прибыль на акцию выросла на 62% до 10,44 доллара против 6,43 доллара в аналогичном квартале прошлого года. Значительную роль сыграли налоговые поступления.
Компания получила налоговую льготу в размере 5,02 млрд долларов, по сравнению с налоговыми резервами в размере 1,74 млрд долларов в прошлом году. Ее эффективная налоговая ставка составила отрицательные 23%, против 9% годом ранее. Meta отметила, что это сравнение не имеет смысла.
Эта налоговая льгота включала 8,03 миллиарда долларов, признанных в первом квартале 2026 года. Она частично компенсировалаcash налоговые расходы в размере 15,93 миллиарда долларов, учтенные в третьем квартале 2025 года после принятия Закона о едином большом и прекрасном законопроекте.
Преимущество было получено благодаря уведомлению Казначейства США 2026-7, в котором рассматривался порядок учета ранее капитализированных затрат на исследования и разработки в США в рамках корпоративной альтернативной минимальной ставки налога. Без этого преимущества, компания Meta , ее эффективная налоговая ставка была бы на 37 процентных пунктов выше, а разводненная прибыль на акцию — на 3,13 доллара ниже.
Трейдеры пострадали от роста числа пользователей. Среднее число ежедневно активных пользователей в марте 2026 года составило 3,56 миллиарда, что на 4% больше, чем в предыдущем году, но немного меньше, чем в предыдущем квартале. Компания Meta заявила, что снижение по сравнению с предыдущим кварталом было вызвано перебоями в работе интернета в Иране и ограничением доступа к WhatsApp в России.
Рекламный бизнес продолжал расширяться. Количество показов рекламы в рамках семейства приложений выросло на 19% по сравнению с прошлым годом. Средняя цена за объявление увеличилась на 12%. Доходы выросли на 29% в постоянной валюте, что означает, что обменные курсы дополнительно способствовали заявленному росту на 33%.
Компания Meta увеличивает план расходов на ИИ на 2026 год, поскольку cash поток остается значительным
В первом квартале компания Meta потратила 19,84 миллиарда долларов на капитальные затраты, включая выплаты основной суммы по договорам финансовой аренды. В результате было выплачено 1,35 миллиарда долларов в виде дивидендов и их эквивалентов. По состоянию на 31 марта Cash, cash эквиваленты и рыночные ценные бумаги составили 81,18 миллиарда долларов.
Операционный cash поток Meta составил 32,23 миллиарда долларов, а свободный cash поток достиг 12,39 миллиарда долларов. Численность персонала на конец квартала составила 77 986 человек, что на 1% больше, чем годом ранее.
Компания прогнозирует выручку за второй квартал 2026 года в размере от 58 до 61 миллиарда долларов. По ее данным, колебания валютных курсов должны добавить около 2 процентных пунктов к росту выручки в годовом исчислении, исходя из текущих обменных курсов.
Прогнозируемые расходы Meta на весь 2026 год остаются на уровне от 162 до 169 миллиардов долларов, без изменений по сравнению с предыдущим прогнозом. Meta по-прежнему ожидает, что операционная прибыль в 2026 году превысит операционную прибыль в 2025 году.
Наибольший объем капитальных затрат (capex) прогнозируется на 2026 год. Meta теперь ожидает, что капитальные вложения, включая выплаты по основной сумме финансовой аренды, составят от 125 до 145 миллиардов долларов. Это больше, чем прежний диапазон в 115–135 миллиардов долларов. Компания указала на более высокие цены на комплектующие в этом году и дополнительные затраты на центры обработки данных, связанные с будущими мощностями. На оставшиеся кварталы 2026 года Meta ожидает налоговую ставку в диапазоне от 13% до 16%, если только налоговая ситуация не изменится.
В докладе также отмечается, что в ЕС и США сохраняются активные правовые и нормативные вопросы, включая пристальное внимание к делам молодежи и запланированные на этот год новые судебные процессы в США, которые могут привести к существенным убыткам.
