Meta превзошла прогнозы, отчитавшись о выручке в $56,31 млрд в Q1, но акции рухнули на 7%

Акции Meta (META) упали на 7% в ходе торгов после закрытия рынка в среду, несмотря на то что компания превзошла целевые показатели выручки Уолл-стрит, но все же предоставила инвесторам две вещи, которые им не понравились: более слабый рост числа пользователей и капитальные расходы, которые оказались ниже некоторых ожиданий на этот квартал.

Реакция выглядела резкой на поверхности, поскольку базовые показатели были не слабыми. Meta отчиталась о выручке в размере 56,31 млрд долларов в первом квартале 2026 года, что выше оценки аналитиков LSEG в 55,45 млрд долларов.

Скорректированная прибыль на акцию Meta составила 7,32 доллара, хотя этот показатель был указан как несопоставимый с оценками аналитиков.

Первый квартал компании охватывал три месяца, закончившиеся 31 марта 2026 года. Выручка выросла на 33% по сравнению с 42,31 млрд долларов годом ранее. Расходы и издержки увеличились на 35% до 33,44 млрд долларов по сравнению с 24,76 млрд долларов в первом квартале 2025 года.

Операционная прибыль Meta достигла 22,87 млрд долларов, что на 30% больше, чем 17,56 млрд долларов. Операционная маржа осталась на прежнем уровне — 41%, поэтому бизнес сохранил тот же уровень маржинальности, несмотря на значительно большие денежные затраты. Марк Цукерберг заявил:

«Мы провели знаковый квартал с сильным импульсом в наших приложениях и выпуском нашей первой модели от Meta Superintelligence Labs. Мы движемся по графику, чтобы предоставить персональный суперинтеллект миллиардам людей».

Meta увеличивает выручку и цены на рекламу, несмотря на снижение числа ежедневных пользователей по сравнению с предыдущим кварталом

Чистая прибыль Meta составила 26,77 млрд долларов, что на 61% больше, чем 16,64 млрд долларов в прошлом году. Прибыль на разводненную акцию выросла на 62% до 10,44 доллара по сравнению с 6,43 доллара в аналогичном квартале прошлого года. Значительный вклад в этот результат внесла налоговая строка.

Компания зафиксировала налоговую выгоду в размере 5,02 млрд долларов по сравнению с налоговым обязательством в 1,74 млрд долларов в прошлом году. Ее эффективная налоговая ставка составила минус 23% по сравнению с 9% годом ранее. Meta отметила, что это сравнение не имеет смысла.

Эта налоговая выгода включала 8,03 млрд долларов, признанных в первом квартале 2026 года. Она частично компенсировала безденежный налоговый сбор в размере 15,93 млрд долларов, зафиксированный в третьем квартале 2025 года после принятия закона «One Big Beautiful Bill Act».

Выгода была получена благодаря Уведомлению Казначейства США 2026-7, которое касалось того, как ранее капитализированные расходы на исследования и разработки в США учитываются в рамках корпоративного альтернативного минимального налога. Без этой выгоды, Meta эффективная налоговая ставка компании была бы на 37 процентных пунктов выше, а прибыль на разводненную акцию оказалась бы на 3,13 доллара ниже.

Рост числа пользователей стал той частью, которую наказали трейдеры. Среднее количество ежедневных активных пользователей в семье приложений составило 3,56 млрд в марте 2026 года, что на 4% больше, чем годом ранее, но незначительно меньше, чем в предыдущем квартале. Meta заявила, что квартальное снижение связано с перебоями в работе интернета в Иране и ограничением доступа к WhatsApp в России.

Рекламный бизнес все равно расширялся. Количество показов рекламы во всей семье приложений выросло на 19% в годовом исчислении. Средняя цена за показ рекламы увеличилась на 12%. Выручка выросла на 29% в постоянных валютах, что означает, что обменные курсы добавили дополнительный импульс к заявленному росту на 33%.

Meta повышает план 2026 расходов на ИИ, при этом денежный поток остается значительным

Meta потратила 19,84 млрд долларов на капитальные затраты в первом квартале, включая основные платежи по финансовым арендным договорам. Компания выплатила 1,35 млрд долларов в виде дивидендов и эквивалентов дивидендов. Денежные средства, их эквиваленты и ликвидные ценные бумаги составляли 81,18 млрд долларов по состоянию на 31 марта.

Операционный денежный поток Meta составил 32,23 млрд долларов, а свободный денежный поток достиг 12,39 млрд долларов. Численность сотрудников по итогам квартала составила 77 986 человек, что на 1% больше, чем годом ранее.

Компания дала прогноз по выручке на второй квартал 2026 года в диапазоне от 58 млрд до 61 млрд долларов. Она заявила, что иностранная валюта должна добавить около 2 процентных пунктов к росту выручки в годовом исчислении, исходя из текущих обменных курсов. 

Полные расходы Meta на 2026 год по-прежнему прогнозируются в диапазоне от 162 млрд до 169 млрд долларов, без изменений по сравнению с предыдущим прогнозом. Meta по-прежнему ожидает, что операционная прибыль 2026 года превысит операционную прибыль 2025 года.

Более крупной статьей были капитальные затраты. Теперь Meta ожидает, что капитальные затраты 2026 года, включая основные платежи по финансовым арендным договорам, составят от 125 млрд до 145 млрд долларов. Это выше предыдущего диапазона от 115 млрд до 135 млрд долларов. Компания указала на более высокие цены на компоненты в этом году и дополнительные затраты на центры обработки данных, связанные с будущей мощностью. На оставшиеся кварталы 2026 года Meta ожидает налоговую ставку в диапазоне от 13% до 16%, если налоговый ландшафт не изменится.

Также заявил юридические и регуляторные вопросы остаются активными в ЕС и США, включая усиленное внимание к вопросам, связанным с молодежью, и больше судебных процессов в США, запланированных в этом году, которые могут привести к существенным убыткам.