تخطط شركة Firmus المدعومة من Nvidia لطرح أسهمها للاكتتاب العام بقيمة 7 مليارات دولار في بورصة الأوراق المالية الأسترالية، وهو ثاني أكبر اكتتاب في أستراليا
- تخطط شركة Firmus Technologies لطرح أسهمها للاكتتاب العام بقيمة 7 مليارات دولار في 6 أكتوبر، مع طرحها لأول مرة في بورصة الأوراق المالية الأسترالية في 22 أكتوبر بتقييم يقارب 50 مليار دولار.
- سيجعل الاكتتاب العام الأولي الشركة ثاني أكبر اكتتاب عام في أستراليا بعد اكتتاب شركة تيلسترا عام 1997.
- تُعتبر هذه الصفقة اختباراً لمدى إقبال المستثمرين على نموذج التمويل الدائري لشركة إنفيديا.
ستطرح شركة Firmus Technologies أسهمها للبيع بقيمة 7 مليارات دولار في 6 أكتوبر، وستدرج أسهمها في بورصة الأوراق المالية الأسترالية (ASX) في 22 أكتوبر.
بقيمة مستهدفة تقارب 50 مليار دولار، ستكون هذه ثاني أكبر عملية طرح عام أولي في أستراليا. كما تُعدّ الصفقة اختباراً لمدى التزام المستثمرين بنموذج التمويل الدائري لشركة إنفيديا، لا سيما بعد استثمار الشركة بكثافة في شركة فيرموس.
كيف ستتم عملية الاكتتاب العام لشركة Firmus Technologies؟
أكدت شركة فيرموس أنها تخطط لجمع حوالي 7 مليارات دولار أسترالي (ما يعادل 5 مليارات دولار أمريكي تقريباً) من خلال طرحها العام الأولي. وسيُفتح باب الاكتتاب المؤسسي لأسهم الشركة في 6 أكتوبر.
بعد ذلك، في 22 أكتوبر، تخطط الشركة للظهور لأول مرة في بورصة الأوراق المالية الأسترالية (ASX).
بسعر الهدف المعلن، ستبلغ قيمة الشركة حوالي 50 مليار دولار أسترالي، مما يجعل هذا ثاني أكبر إدراج في تاريخ أستراليا بعد خصخصة شركة Telstra عام 1997، وأكبر من عرض Medibank Private البالغ 5.68 مليار دولار أسترالي في عام 2014.
من المقرر أن تقدم شركة فيرموس نشرة الاكتتاب الخاصة بها، وهي الوثيقة الرسمية التي توضح الوضع المالي للشركة ومخاطرها، في 8 أكتوبر. وسيحصل المستثمرون الأفراد بعد ذلك على دورهم في تقديم العروض من 12 إلى 19 أكتوبر، قبل الظهور الأول في 22 أكتوبر.
تشير التقارير إلى أن شركة فيرموس نظمت جولة عالمية استمرت أسبوعين بهدف زيادة الطلب على عملية البيع. وبحسب التقارير، بدأت الجولة في آسيا، ثم انتقلت إلى أوروبا والولايات المتحدة، واختُتمت بجلسات في سيدني وملبورن، حيث التقى الرئيسان التنفيذيان المشاركان للشركة، أوليفر كورتيس وتيم روزنفيلد، بالمستثمرين مباشرةً.
كيف تبلغ قيمة شركة Firmus Technologies 50 مليار دولار؟
كانت شركة Firmus في البداية شركة تعدين bitcoin . قام مؤسسوها الثلاثة، تيم روزنفيلد وجوناثان ليفي وأوليفر كورتيس، بتأسيس الشركة في سيدني عام 2019، ومع مرور الوقت حولوا تركيزهم إلى بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي "الموفرة للطاقة"، والعمل مع شركاء مثل مراكز بيانات CDC وميغابورت وإنفيديا.
ومع ذلك، من بين المواقع السبعة المخطط لها، يعمل موقعان فقط اليوم، بينما لا تزال المواقع الخمسة الأخرى قيد الإنشاء ومن المتوقع الانتهاء منها في غضون العامين المقبلين.
على الرغم من ذلك، ارتفعت قيمة الشركة بسرعة كبيرة. ففي سبتمبر 2025، دعمت شركة إنفيديا جولة تمويل بقيمة 330 مليون دولار، مما رفع قيمة شركة فيرموس إلى 1.85 مليار دولار. وبحلول أبريل 2026، قادت شركة كوتو مانجمنت جولة تمويل بقيمة 505 ملايين دولار ، مما رفع قيمة الشركة إلى 5.5 مليار دولار. ارتبطت هذه الجولة بتصميم شريحة فيرا روبين دي إس إكس من إنفيديا، ووصل إجمالي الأموال التي جُمعت خلال ستة أشهر إلى 1.35 مليار دولار.
بحلول أغسطس 2026، قفزت قيمة الشركة مجددًا إلى حوالي 10.5 مليار دولار (ما يعادل 15 مليار دولار أسترالي تقريبًا) بعد أن جمعت ملياري دولار إضافية لمشروع يُدعى "مشروع ساوثجيت". وعند السعر المستهدف للاكتتاب العام، ستتجاوز قيمة شركة فيرموس قيمة شركة التصميم كانفا، التي لا تزال مملوكة للقطاع الخاص.
أكبر عملاء شركة Firmus هم أيضاً أكبر داعميها. ففي يونيو 2026، وقّعت الشركة صفقة بقيمة 30 مليار دولار (حوالي 43 مليار دولار أسترالي) مع شركة Nvidia لإنشاء مركز حوسبة ذكاء اصطناعي بقدرة 360 ميغاواط في باتام، إندونيسيا، باستخدام 170 ألف شريحة من Nvidia. وفي وقت لاحق، في 8 سبتمبر 2026، كشفت Firmus أن OpenAI كانت من بين عملائها لموقعين مخطط لهما في ماليزيا. وبهذه الصفقة، ارتفع إجمالي قدرة الحوسبة المتعاقد عليها للشركةtracأكثر من 900 ميغاواط.
ومن بين كبار المستثمرين الآخرين: شركة إدارة الصناديق Regal Funds Management، وشركة Archibald Capital، وشركة Tectonic Investment Management، وشركة Ellerston Capital، وشركة Blackstone، وشركة Jane Street، والمستثمرون المليارديرات أليكس وايسليتز وعائلة برات.
ومن الجدير بالذكر أن أحد الرئيسين التنفيذيين المشاركين، أوليفر كورتيس، سُجن قبل نحو عشر سنوات، عندما كان يبلغ من العمر 30 عامًا، بتهمة التداول بناءً على معلومات داخلية، ما درّ عليه 1.43 مليون دولار. قضى 12 شهرًا في السجن وأُطلق سراحه عام 2017. ثم استثمر لاحقًا 250 ألف دولار في شركة فيرموس، حين كانت قيمة الشركة بأكملها لا تتجاوز 81 مليون دولار.
يحصل المستثمرون الباحثون عن الاطمئنان على ذلك في صورة أسهم المؤسسين، والتي ستُحفظ لفترة بعد الاكتتاب العام الأولي. ولا يمكن بيع سوى 10% من أسهمهم بعد 12 شهرًا، و39.9% أخرى بعد عامين.
ما هو "التمويل الدائري"، ولماذا يثير قلق المستثمرين؟
التمويل الدائري هو عندما تستثمر شركة مثل إنفيديا أموالاً في شركة أخرى، ثم تستخدم تلك الشركة الأموال لشراء منتجات إنفيديا نفسها. ويقول النقاد إن هذا قد يجعل الإيرادات والطلب يبدوان أكبر من حجمهما الحقيقي، لأن الأموال نفسها تدور في حلقة مفرغة.
وقد تناولت شركة Nvidia هذا النقد علنًا خلال مكالمة الأرباح التي عقدتها في 26 أغسطس 2026، عندما صرحت مديرتها المالية كوليت كريس للمحللين بأن بعض الناس سيطلقون عليه اسم التمويل الدائري، لكن الشركة تنظر إليه بشكل مختلف.
وبخلاف شركة Firmus، أقامت Nvidia شراكات تمويلية مع شركات مثل Apollo و BlackRock و Blackstone و Brookfield و Goldman Sachs و KKR، بهدف توفير أكثر من 500 مليار دولار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
تجاوز إجمالي الالتزامات والضمانات المالية المعلنة للشركة 530 مليار دولار في يوليو 2026، أي أكثر من ثلاثة أضعاف ما كانت عليه قبل ثلاثة أشهر فقط.
كما دافع المحلل جوزيف مور من مورغان ستانلي عن نموذج تمويل شركة إنفيديا، بحجة أن الكثير من الأموال تأتي من مستثمرين خارجيين وليس من إنفيديا مباشرة، مما يحد فعلياً من خطر انهيار الحلقة بأكملها.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية، إنها مجانية.
الأسئلة الشائعة
متى يبدأ طرح أسهم شركة Firmus للاكتتاب العام الأولي ويتم إدراجها في البورصة؟
يبدأ تقديم العطاءات المؤسسية في الفترة من 6 إلى 7 أكتوبر، مع تقديم نشرة الاكتتاب في 8 أكتوبر، وفتح باب الاكتتابات للأفراد في الفترة من 12 إلى 19 أكتوبر، وذلك قبل الإدراج في بورصة الأوراق المالية الأسترالية في 22 أكتوبر، وفقًا لبيان شروط اطلعت عليه رويترز.
ما هو حجم طرح أسهم شركة Firmus للاكتتاب العام مقارنة بالاكتتابات العامة الأسترالية الأخرى؟
بتقييم يقارب 50 مليار دولار وجمع 7 مليارات دولار (5 مليارات دولار أمريكي)، ستكون شركة Firmus ثاني أكبر اكتتاب عام في أستراليا، حيث لم يجمع سوى اكتتاب شركة Telstra في عام 1997 مبلغًا أكبر.
لماذا ترتبط شركة Firmus بنقاش التمويل الدائري لشركة Nvidia؟
تُعد شركة Nvidia مستثمراً ومورداً وعميلاً لشركات مثل Firmus، التي وقعت صفقة بقيمة 30 مليار دولار أمريكي مع Nvidia لإنشاء مركز بيانات في يونيو؛ ويقول النقاد إن الأموال التي تستثمرها Nvidia في مثل هذه الشركات تعود إليها كإيرادات من الرقائق، وهو نموذج تناولته المديرة المالية لشركة Nvidia، كوليت كريس، بقولها: "نعلم أن البعض سيسمي هذا تمويلاً دائرياً. لكننا ننظر إليه بشكل مختلف"
هانا كوليمور
هانا كاتبة ومحررة تتمتع بخبرة تقارب عشر سنوات في كتابة المدونات وتغطية الأحداث في مجال العملات الرقمية. في Cryptopolitan، تُساهم هانا في صفحة الأخبار، حيث تُغطي وتُحلل آخر التطورات في DeFi، والأصول المُدارة بالمخاطر (RWA)، وتنظيم العملات الرقمية، والذكاء الاصطناعي، وقطاعات التكنولوجيا الرائدة. تخرجت هانا من جامعة أركاديا بشهادة في إدارة الأعمال.
