La società sostenuta da Nvidia, Firmus, pianifica un'IPO da 7 miliardi di dollari sull'ASX, la seconda più grande dell'Australia

Firmus Technologies aprirà una vendita di azioni da 7 miliardi di dollari il 6 ottobre e sarà quotata sull'Australian Securities Exchange (ASX) il 22 ottobre.

Con un valore target vicino ai 50 miliardi di dollari, questa sarebbe la seconda più grande IPO dell'Australia. L'operazione è anche un test di quanto gli investitori seguiranno il modello di finanziamento circolare di Nvidia, poiché l'azienda ha investito pesantemente in Firmus.

Come funzionerà l'IPO di Firmus Technologies?

Firmus ha confermato di essere intenzionata a raccogliere circa 7 miliardi di dollari australiani (circa 5 miliardi) nella sua IPO. Le azioni della società saranno aperte alle offerte istituzionali il 6 ottobre.

Successivamente, il 22 ottobre, la società prevede di debuttare sull'Australian Securities Exchange (ASX).

Al prezzo target riportato, la società sarebbe valutata vicino ai 50 miliardi di dollari australiani, rendendola la seconda quotazione più grande nella storia australiana dietro alla privatizzazione di Telstra del 1997, e più grande dell'offerta di Medibank Private da 5,68 miliardi di dollari australiani del 2014.

Firmus è in procinto di depositare il suo prospetto, il documento ufficiale che illustra le finanze e i rischi della società, l'8 ottobre. Gli investitori al dettaglio avranno poi la loro possibilità di fare offerte dall'12 al 19 ottobre, in vista del debutto del 22 ottobre.

I rapporti descrivono che Firmus ha organizzato un tour globale di due settimane per creare domanda per la vendita. Il tour avrebbe avuto inizio in Asia, si sarebbe spostato attraverso l'Europa e gli Stati Uniti, e si sarebbe concluso con sessioni a Sydney e Melbourne, dove i co-CEO della società, Oliver Curtis e Tim Rosenfield, hanno incontrato direttamente gli investitori.

Come è valutata Firmus Technologies a 50 miliardi di dollari?

Firmus era inizialmente un'attività di mining di bitcoin. I suoi tre fondatori, Tim Rosenfield, Jonathan Levee e Oliver Curtis, hanno fondato la società a Sydney nel 2019 e nel tempo hanno spostato il focus sulla costruzione di data center per l'IA "a basso consumo energetico", lavorando con partner come CDC Data Centres, Megaport e Nvidia.

Tuttavia, su sette siti pianificati, solo due sono operativi oggi, mentre gli altri cinque sono ancora in costruzione e dovrebbero essere completati entro i prossimi due anni.

Nonostante ciò, il valore della società è aumentato rapidamente. A settembre 2025, Nvidia ha sostenuto un round di finanziamento da 330 milioni di dollari che ha valutato Firmus a 1,85 miliardi di dollari. A aprile 2026, Coatue Management ha guidato un round da 505 milioni e ha spinto il valore della società a 5,5 miliardi di dollari. Quel round era legato al design del chip Vera Rubin DSX di Nvidia e ha portato il totale dei fondi raccolti in sei mesi a 1,35 miliardi di dollari.

A agosto 2026, il valore della società era nuovamente salito a circa 10,5 miliardi di dollari (circa 15 miliardi di dollari australiani) dopo aver raccolto altri 2 miliardi di dollari per un progetto chiamato Project Southgate. Al target IPO riportato, Firmus varrebbe più della società di design Canva, che è ancora di proprietà privata.

I maggiori clienti di Firmus sono anche i suoi maggiori sostenitori. A giugno 2026, ha firmato un accordo da 30 miliardi di dollari (circa 43 miliardi di dollari australiani) con Nvidia per costruire un sito di calcolo AI da 360 megawatt a Batam, in Indonesia, utilizzando 170.000 chip Nvidia. Successivamente, l'8 settembre 2026, Firmus ha rivelato che OpenAI era un cliente per due siti pianificati in Malesia. L'accordo ha portato la sua capacità di calcolo contrattualizzata totale a oltre 900 megawatt.

Altri grandi investitori includono Regal Funds Management, Archibald Capital, Tectonic Investment Management, Ellerston Capital, Blackstone, Jane Street e investitori miliardari come Alex Waislitz e la famiglia Pratt.

In modo notevole, uno dei co-CEO, Oliver Curtis, è stato incarcerato circa dieci anni fa, quando aveva 30 anni, per insider trading che gli ha fruttato 1,43 milioni di dollari. Ha scontato 12 mesi ed è stato rilasciato nel 2017. In seguito ha investito 250.000 dollari in Firmus, quando l'intera società valeva appena 81 milioni di dollari.

Gli investitori che cercano rassicurazioni le ottengono sotto forma di azioni dei fondatori, che saranno bloccate per un periodo dopo l'IPO. Solo il 10% delle loro azioni può essere venduto dopo 12 mesi, e un altro 39,9% dopo due anni.

Cos'è il "finanziamento circolare" e perché preoccupa gli investitori?

Finanziamento circolare si verifica quando un'azienda come Nvidia investe denaro in un'altra azienda, e quell'azienda utilizza poi i soldi per acquistare i prodotti della stessa Nvidia. I critici sostengono che questo possa far apparire le entrate e la domanda più grandi di quanto non siano realmente, poiché gli stessi dollari si muovono in un ciclo.

Nvidia ha apertamente affrontato questa critica nella sua chiamata sugli utili del 26 agosto 2026, quando la sua direttrice finanziaria Colette Kress ha detto agli analisti che alcune persone lo chiamerebbero finanziamento circolare, ma l'azienda la vede diversamente.

Oltre a Firmus, Nvidia ha stabilito partnership di finanziamento con aziende come Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs e KKR, con l'obiettivo di sbloccare oltre 500 miliardi di dollari per le infrastrutture dell'IA.

Gli impegni finanziari totali dichiarati e le garanzie della società hanno superato 530 miliardi a luglio 2026, più di tre volte rispetto a tre mesi prima.

L'analista di Morgan Stanley Joseph Moore ha anche difeso il modello di finanziamento di Nvidia, sostenendo che poiché gran parte dei soldi proviene da investitori esterni e non direttamente da Nvidia, limita effettivamente il rischio che l'intero ciclo si sgonfi.