엔비디아 지원 기업 Firmus, 호주 2위 규모인 70억 달러 ASX IPO 계획

Firmus Technologies는 10월 6일 70억 달러의 주식 매각을 개시하고 10월 22일 호주 증권거래소(ASX)에 상장할 예정이다.

목표 가치 약 500억 달러로, 이는 호주 역사상 두 번째로 큰 IPO가 될 것이다. 이 거래는 또한 엔비디아의 순환 금융 모델에 투자자들이 얼마나 따라올지 테스트하는 것이기도 하다. 엔비디아는 Firmus에 대규모로 투자했다.

Firmus Technologies IPO는 어떻게 진행될까?

Firmus는 자금을 조달할 계획을 IPO에서 약 70억 호주 달러(약 50억 달러)를 조달할 것이라고 확인했다. 회사의 주식은 10월 6일 기관 투자자를 위한 입찰을 위해 오픈된다.

그 후 10월 22일, 회사는 호주 증권거래소(ASX)에 데뷔할 계획이다.

보고된 목표 가격에서, 이 회사는 약 500억 호주 달러로 평가되어, 1997년 텔스트라 민영화에 이어 호주 역사상 두 번째로 큰 상장이 되며, 2014년 메디뱅크 프라이빗의 56억 8,000만 호주 달러 공개매수보다 크다.

Firmus는 10월 8일 회사의 재무 및 위험을 명시한 공식 문서인 증권신고서를 제출할 예정이다. 그 후 일반 투자자들은 10월 12일부터 19일까지 10월 22일 데뷔 전에 입찰 기회를 갖게 된다.

보고서에 따르면 Firmus는 매각에 대한 수요를 구축하기 위해 2주간의 글로벌 투어를 개최했다. 이 투어는 아시아에서 시작되어 유럽과 미국을 거쳐 시드니와 멜버른에서 세션을 마무리했으며, 여기서 회사의 공동 최고경영자(CEO)인 올리버 커티스와 팀 로젠필드가 투자자들과 직접 만났다.

Firmus Technologies는 왜 $50억 달러로 평가받는가?

Firmus는 초기에는 비트코인 채굴 사업이었다. 팀 로젠필드, 조나단 레비, 올리버 커티스라는 세 명의 창립자는 2019년 시드니에서 회사를 설립했고, 시간이 지남에 따라 CDC 데이터 센터, 메가포트, 엔비디아와 같은 파트너와 협력하여 “에너지 효율적인” AI 데이터 센터 구축에 중점을 두었다.

그러나 계획된 7개 사이트 중 현재 두 곳만 가동 중이며, 나머지 5곳은 여전히 건설 중이며 향후 2년 내에 완공될 것으로 예상된다.

그럼에도 불구하고 회사의 가치는 빠르게 상승했다. 2025년 9월, 엔비디아는 Firmus를 18억 5,000만 달러로 평가하는 3억 3,000만 달러의 자금 조달 라운드에 $505백만 라운드 를 주도하며 회사의 가치를 55억 달러로 끌어올렸다. 이 라운드는 엔비디아의 베라 루빈 DSX 칩 설계와 연관되어 있으며, 6개월 동안 조달된 총 자금은 13억 5,000만 달러에 달했다.

2026년 8월까지, 회사는 프로젝트 사우스게이트를 위해 또 다른 20억 달러를 조달한 후 가치가 약 105억 달러(약 150억 호주 달러)로 다시 뛰었다. 보고된 IPO 목표에서 Firmus는 아직 사적으로 소유된 디자인 회사인 카나보다 더 많은 가치를 지닐 것이다.

Firmus의 가장 큰 고객은 동시에 가장 큰 후원자이기도 하다. 2026년 6월, Firmus는 170,000개의 엔비디아 칩을 사용하여 인도네시아 바탐에 360메가와트 규모의 AI 컴퓨팅 사이트를 구축하기 위해 엔비디아와 300억 달러(약 430억 호주 달러)의 계약을 체결했다. 이후 2026년 9월 8일, Firmus는 오픈AI가 말레이시아에 계획된 두 사이트의 고객이라고 밝혔다. 이 계약으로 총 계약된 컴퓨팅 용량은 900메가와트를 초과했다.

다른 주요 투자자에는 레갈 펀드 매니지먼트, 아치발드 캐피탈, 테크토닉 인베스트먼트 매니지먼트, 엘러스턴 캐피탈, 블랙스톤, 제인 스트리트, 그리고 억만장자 투자자 알렉스 와이슬리츠와 프랫 가문이 포함된다.

특히, 공동 CEO 중 한 명인 올리버 커티스는 약 10년 전, 30세 때 내부자 거래로 143만 달러를 벌인 혐의로 약 10년 동안 감옥에 있었다. 그는 12개월을 복역하고 2017년에 출소했다. 그는 나중에 회사 전체 가치가 불과 8,100만 달러였을 때 Firmus에 25만 달러를 투자했다.

안심하고자 하는 투자자들은 IPO 후 일정 기간 동안 잠금 해제되는 창립자 주식을 통해 안심을 얻는다. 그들의 주식 중 10%만 12개월 후에 매도할 수 있으며, 또 다른 39.9%는 2년 후에 매도할 수 있다.

‘순환 금융’이란 무엇이며, 왜 투자자들을 우려시키는가?

순환 금융 은 엔비디아와 같은 회사가 다른 회사에 자금을 투자하고, 그 회사가 그 돈을 사용하여 엔비디아의 자체 제품을 구매하는 경우를 말한다. 비판가들은 이는 동일한 달러가 루프를 돌며 움직이기 때문에 수익과 수요가 실제보다 더 크게 보이게 만든다고 말한다.

엔비디아는 공개적으로 이 비판에 대응했다 2026년 8월 26일 실적 발표 통화에서, 최고재무책임자(CFO) 콜레트 크레스는 일부 사람들이 이를 순환 금융이라고 부를 수 있지만 회사는 다르게 본다고 분석가들에게 말했다.

Firmus 외에도 엔비디아는 아폴로, 블랙록, 블랙스톤, 브룩필드, 골드만 삭스, KKR과 같은 기업들과 금융 파트너십을 체결하여 AI 인프라를 위해 5,000억 달러 이상을 풀어나갈 계획이다.

회사의 총 공시된 재무적 약속과 보증 $530십억 달러 이상 $⟦N1⟧억 달러를 넘어섰으며, 이는 불과 3개월 전보다 3배 이상 증가한 수치이다.

모건 스탠리의 조셉 무어 분석가도 엔비디아의 금융 모델을 방어하며, 자금의 상당 부분이 엔비디아 직접出资가 아닌 외부 투자자로부터 나오기 때문에 전체 루프가 풀릴 위험을 실제로 제한한다고 주장한다.