تعثر الاقتصاد الصيني في الربع الرابع بنمو بلغ 4.5% فقط، مع وصول إنتاج الألمنيوم والفحم إلى مستويات قياسية

في الربع الرابع من عام 2025، بلغ النمو الاقتصادي للصين 4.5%، وهو أضعف من نسبة 4.8% المسجلة في الربع الثالث، ويتماشى مع الوتيرة البطيئة المسجلة في الربع الأول من عام 2023.

على الرغم من ذلك، فقد حقق رقم الناتج المحلي الإجمالي للعام بأكمله هدفdent شي جين بينغ البالغ 5٪، وفقًا لبيانات صادرة عن المكتب الوطني للإحصاء يوم الاثنين.

على الرغم من كل شيء، فإن الصينيين لا ينفقون بالقدر الذي اعتادوا عليه. ارتفعت مبيعات التجزئة في ديسمبر بنسبة 0.9% فقط مقارنةً بالعام السابق، وهو أقل من نسبة 1.2% التي توقعها الاقتصاديون، وأسوأ من نسبة 1.3% المسجلة في نوفمبر. كما استمر انخفاض الاستثمار. القطاع الصناعي هو القطاع الوحيد الذي صمد، لكن حتى هذا القطاع لم يكنtronبما يكفي لدعم باقي القطاعات. لا تزال أزمة العقارات قائمة، ولا يزال الناس مترددين في الشراء.

تباطؤ إنتاج الصلب في الصين بينما يحطم إنتاج الألومنيوم الأرقام القياسية

بلغ إنتاج الصين من الألومنيوم رقماً قياسياً جديداً في عام 2025، حيث ارتفع بنسبة 2.4% ليصل إلى 45.02 مليون طن، وفي شهر ديسمبر وحده، أنتج المنتجون 3.87 مليون طن، وهو أعلى رقم على الإطلاق في تاريخ ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

مكتب الإحصاء أفاد أن إنتاج المعدن يشهد نموًا سنويًا منذ عام 2020، ويُستخدم معظمه في السيارات الكهربائية وخطوط نقل الطاقة ومصادر الطاقة المتجددة. وكان شي جين بينغ قد فرض سقفًا قدره 45 مليون طن في عام 2017 للسيطرة على فائض العرض وخفض انبعاثات الكربون، إلا أن المصانع تعمل الآن على حافة هذا السقف.

انخفض إجمالي إنتاج الصين من الصلب بنسبة 4.4% إلى 961 مليون طن في الربع الأخير من العام، وهو أول انخفاض له عن مليار طن منذ عام 2019. وكان شهر ديسمبر ضعيفاً بشكل خاص، حيث بلغ الإنتاج 68.2 مليون طن فقط، وهو أدنى مستوى له في عامين. لم تُفرض على صناعة الصلب أهداف محددة كما هو الحال في صناعة الألومنيوم، لكن صناع السياسات حذروا من الإفراط في الإنتاج. ومع استمرار أزمة العقارات، انخفض الطلب على الصلب.

ارتفع إنتاج الفحم في الصين إلى مستوى قياسي جديد رغم عمليات التفتيش على السلامة

بلغ إنتاج الصين من الفحم مستوى قياسياً جديداً، حيث وصل إلى 4.83 مليار طن، بزيادة قدرها 1.2% عن العام السابق. وقد تحقق ذلك على الرغم من تشديد إجراءات السلامة في النصف الثاني من العام، مما أجبر بعض المناجم على خفض الإنتاج.

في عام 2021، واجهت الصين نقصاً في الطاقة وانقطاعاً للتيار الكهربائي في المصانع بسبب نقص الفحم. بعد ذلك، طلبت الحكومة من شركات الطاقة فتح المزيد من المناجم وزيادة الإمدادات.

كما أشرنا سابقاً، لم تتحسن الأسعار في جميع أنحاء الصين، حيث ظل معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي، الذي tracتغيرات الأسعار في كل شيء، سلبياً منذ عام 2023.

يتوقع لاري هو، الخبير الاقتصادي في ماكواري، أن ينخفض ​​بنسبة 0.5% أخرى في عام 2026، وهو ما سيكون أطول فترة انكماش في تاريخ البلاد.

البنوك لا تُقدم قروضاً أيضاً. فقد انخفضت القروض الجديدة إلى 16.27 تريليون يوان في عام 2025، أي ما يعادل 2.33 تريليون دولار تقريباً، وهو أدنى مستوى لها منذ سبع سنوات. الأفراد والشركات ببساطة لا يقترضون، مما يزيد الضغط على البنك المركزي للتحرك.

حاول بنك الشعب الصيني تخفيف الأمور الأسبوع الماضي، حيث خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ووسع برامجه لدعم الزراعة والتكنولوجيا والشركات الخاصة.

أما في غولدمان ساكس، فيعتقد المحللون الآن أن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة قادمة، ويتوقعون أيضاً أن يقوم البنك المركزي بخفض نسبة متطلبات الاحتياطي بمقدار 50 نقطة أساس، بالإضافة إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 10 نقاط أخرى في النصف الأول من هذا العام.