Chinas Wirtschaft schwächelt im vierten Quartal mit einem Wachstum von 4,5 %, da die Aluminium- und Kohleproduktion Rekordwerte erreichte

Im vierten Quartal 2025 lag Chinas Wirtschaftswachstum bei 4,5 %, was schwächer ist als die 4,8 % im dritten Quartal und dem langsamen Wachstumstempo aus dem ersten Quartal 2023 entspricht.

Trotzdem erreichte das BIP-Wachstum für das Gesamtjahr das Ziel vondent Xi Jinping von 5 %, wie aus am Montag veröffentlichten Daten des Nationalen Statistikamtes hervorgeht.

Trotz allem geben die Chinesen nicht mehr so ​​viel aus wie früher. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Dezember nur um 0,9 % gegenüber dem Vorjahr. Das ist weniger als die von Ökonomen erwarteten 1,2 % und schlechter als die 1,3 % im November. Auch die Investitionen gingen weiter zurück. Einzig das verarbeitende Gewerbe hielt sich stabil, aber selbst dastronnicht aus, um den Rest der Wirtschaft zu stützen. Die Immobilienkrise ist nach wie vor angespannt, und die Menschen halten sich weiterhin zurück.

Chinas Stahlproduktion stagniert, während die Aluminiumproduktion Rekorde bricht

Chinas Aluminiumproduktion erreichte im Jahr 2025 einen neuen Rekordwert und stieg um 2,4 % auf 45,02 Millionen Tonnen. Allein im Dezember produzierten die Hersteller 3,87 Millionen Tonnen – so viel wie nie zuvor in der Geschichte der zweitgrößten Volkswirtschaft der Erde.

Das Statistikamt gab an, dass die Metallproduktion seit 2020 jährlich gestiegen sei und der Großteil davon natürlich in Elektroautos, Stromleitungen und erneuerbare Energien fließen werde. Xi Jinping hatte 2017 eine Obergrenze von 45 Millionen Tonnen festgelegt, um ein Überangebot zu kontrollieren und die CO₂-Emissionen zu senken, doch die Fabriken arbeiten mittlerweile an der Grenze dieses Limits.

Chinas Stahlproduktion sank im vierten Quartal um 4,4 % auf 961 Millionen Tonnen und lag damit erstmals seit 2019 unter einer Milliarde Tonnen. Besonders schwach war der Dezember mit nur 68,2 Millionen Tonnen – dem niedrigsten Wert seit zwei Jahren. Zwar wurden der Branche keine so strengen Produktionsziele wie für Aluminium vorgegeben, doch warnten politische Entscheidungsträger vor einer Überproduktion. Angesichts der anhaltenden Immobilienkrise ist die Stahlnachfrage zudem geringer.

Chinas Kohleproduktion erreicht trotz Sicherheitsinspektionen einen neuen Rekordwert

Chinas Kohleproduktion erreichte mit 4,83 Milliarden Tonnen einen neuen Höchststand, ein Plus von 1,2 % gegenüber dem Vorjahr. Dies gelang trotz verschärfter Sicherheitskontrollen in der zweiten Jahreshälfte, die einige Bergwerke zu Produktionsdrosselungen zwangen.

Bereits 2021 kam es in China aufgrund von Kohlemangel zu Stromausfällen und Fabrikausfällen. Daraufhin wies die Regierung die Energieunternehmen an, weitere Minen zu eröffnen und die Fördermengen zu erhöhen.

nicht wirklich verbessert China, da der BIP-Deflator, der tracdie Preisentwicklung in allen Bereichen

Larry Hu, Ökonom bei Macquarie, prognostiziert, dass die Inflation im Jahr 2026 um weitere 0,5 % sinken könnte, was die längste Deflationsphase in der Geschichte des Landes wäre.

Auch die Banken vergeben kaum noch Kredite. Das Volumen neuer Kredite sank bis 2025 auf 16,27 Billionen Yuan. Das entspricht etwa 2,33 Billionen US-Dollar und ist der niedrigste Wert seit sieben Jahren. Privatpersonen und Unternehmen nehmen kaum noch Kredite auf, was den Handlungsdruck auf die Zentralbank erhöht.

Die Chinesische Volksbank versuchte letzte Woche, die Lage zu entspannen, indem sie die Zinssätze um 25 Basispunkte senkte und ihre Programme zur Unterstützung von Landwirtschaft, Technologie und Privatunternehmen ausweitete.

Bei Goldman Sachs gehen die Analysten mittlerweile von weiteren Zinssenkungen aus und erwarten außerdem, dass die Zentralbank ihren Mindestreservesatz um 50 Basispunkte senken und den Leitzins im ersten Halbjahr dieses Jahres um weitere 10 Punkte reduzieren wird.