中国经济第四季度增速放缓，仅为4.5%，铝和煤炭产量创历史新高。

2025年第四季度，中国经济增长率为4.5%，低于第三季度的4.8%，与2023年第一季度的低迷增速持平。.

尽管如此，根据国家统计局周一公布的数据，全年GDP增dent 达到了国家主席习近平设定的5%的目标。.

然而，尽管如此，中国人的消费水平却不如以往。12月份零售额仅同比增长0.9%，低于经济学家预期的1.2%，也低于11月份的1.3%。投资也持续下滑。制造业是经济中唯一保持稳定的部分，但即便如此，也tron带动其他行业的增长。房地产市场的困境依然存在，人们仍然持观望态度。.

中国钢铁产量放缓，而铝产量却屡创新高

2025年，中国铝产量创下新纪录，增长2.4%至4502万吨；仅在12月份，生产商就生产了387万吨，创下这个世界第二大经济体历史上的最高纪录。.

国家统计局 表示， 自2020年以来，金属需求量逐年增长，其中大部分用于电动汽车、输电线路和可再生能源。习近平主席曾在2017年设定了4500万吨的产量上限，以控制供应过剩并减少碳排放，但目前工厂的生产已接近上限。

与此同时，中国第四季度钢铁总产量下降4.4%至9.61亿吨，这是自2019年以来首次跌破10亿吨。12月份的产量尤其疲软，仅为6820万吨，创两年来新低。虽然钢铁行业不像铝业那样被设定了明确的产量目标，但政策制定者已警告不要过度生产。此外，由于房地产危机仍在持续，钢铁需求也随之下降。.

即使在安全检查期间，中国煤炭产量仍飙升至新纪录

中国煤炭产量也创下历史新高，达到48.3亿吨，比上年增长1.2%。即便下半年加强了安全检查，导致部分矿井减产，煤炭产量依然实现了增长。.

2021年，中国曾因煤炭供应不足而面临电力短缺和工厂停电的困境。此后，政府要求能源公司开采更多煤矿，提高煤炭供应量。.

正如我们之前暗示的那样，中国各地的物价并没有真正改善，因为其 GDP 平减指数（ trac所有物价变化）自 2023 年以来一直为负值。

麦格理经济学家拉里·胡预测，到 2026 年，该国货币供应量可能会再下降 0.5%，这将是该国历史上持续时间最长的通货紧缩。.

银行也减少了贷款发放。2025年新增贷款额降至16.27万亿元人民币，约合2.33万亿美元，为七年来最低水平。个人和企业都减少了借贷，这给央行带来了更大的压力，迫使其采取行动。.

中国人民银行上周试图放松货币政策，将利率下调了25个基点，并扩大了对农业、科技和私营企业的支持计划。.

高盛的分析师们现在认为，未来还会有更多降息，他们还预计央行将在今年上半年将存款准备金率下调 50 个基点，并将主要政策利率再下调 10%。.