Экономика Китая в четвертом квартале демонстрирует спад, рост составил всего 4,5%, поскольку добыча алюминия и угля достигла рекордных показателей

В четвертом квартале 2025 года экономический рост Китая составил 4,5%, что ниже показателя в 4,8%, зафиксированного в третьем квартале, и соответствует медленным темпам роста первого квартала 2023 года.

Тем не менее, согласно данным Национального статистического бюро, опубликованным в понедельник, годовой показатель ВВП достиг целевогоdent в 5%, установленного президентом Си Цзиньпином.

Однако, несмотря на все это, китайцы тратят гораздо меньше, чем раньше. Розничные продажи в декабре выросли всего на 0,9% по сравнению с предыдущим годом. Это меньше, чем ожидали экономисты (1,2%), и хуже, чем 1,3% в ноябре. Инвестиции также продолжали падать. Единственной частью экономики, которая устояла, был производственный сектор, но даже он оказался недостаточноtron, чтобы компенсировать потери в остальной части. Проблемы на рынке недвижимости никуда не делись, и люди по-прежнему сдерживают свои траты.

Производство стали в Китае замедлилось, в то время как алюминий бьет рекорды

В 2025 году производство алюминия в Китае достигло нового рекорда, увеличившись на 2,4% до 45,02 млн тонн, а только в декабре производители выпустили 3,87 млн ​​тонн, что является самым высоким показателем за всю историю второй по величине экономики мира.

Статистическое бюро сообщило, что потребление металла растет с 2020 года, и, конечно же, большая его часть идет на производство электромобилей, линий электропередачи и возобновляемых источников энергии. Ранее, в 2017 году, Си Цзиньпин ввел ограничение в 45 миллионов тонн для контроля переизбытка предложения и сокращения выбросов углекислого газа, но сейчас заводы работают на пределе этих показателей.

Тем временем общий объем производства стали в Китае в четвертом квартале снизился на 4,4% до 961 миллиона тонн, что впервые с 2019 года опустилось ниже 1 миллиарда тонн. Особенно слабым оказался декабрьский показатель — всего 68,2 миллиона тонн, самый низкий за два года. Отрасли не были установлены жесткие целевые показатели, как в случае с алюминием, но политики предупреждали о возможности чрезмерного производства. А с учетом продолжающегося кризиса на рынке недвижимости спрос на сталь снизился.

Добыча угля в Китае достигла нового рекордного уровня, несмотря на проверки безопасности

Добыча угля в Китае также достигла нового исторического максимума, составив 4,83 миллиарда тонн, что на 1,2% больше, чем годом ранее. Это произошло даже несмотря на ужесточение проверок безопасности во второй половине года, из-за чего некоторым шахтам пришлось замедлить темпы добычи.

В 2021 году Китай столкнулся с нехваткой электроэнергии и отключениями электроэнергии на заводах из-за дефицита угля. После этого правительство поручило энергетическим компаниям открыть больше шахт и нарастить поставки.

на самом деле не улучшились Китае, поскольку дефлятор ВВП, tracизменение цен на все товары и услуги, остается отрицательным с 2023 года.

Экономист Macquarie Ларри Ху прогнозирует, что в 2026 году дефляция может снизиться еще на 0,5%, что станет самым длительным периодом дефляции в истории страны.

Банки тоже перестали выдавать кредиты. Объем новых кредитов в 2025 году упал до 16,27 триллиона юаней. Это примерно 2,33 триллиона долларов, самый низкий показатель за семь лет. Люди и компании просто не берут кредиты, что усиливает давление на центральный банк, требуя от него принятия мер.

Народный банк Китая на прошлой неделе попытался смягчить ситуацию, снизив процентные ставки на 25 базисных пунктов и расширив программы поддержки сельского хозяйства, технологического сектора и частного бизнеса.

Аналитики Goldman Sachs считают, что ожидаются новые снижения процентных ставок, а также прогнозируют, что центральный банк снизит норму обязательных резервов на 50 базисных пунктов, а также основную процентную ставку еще на 10 пунктов в первом полугодии этого года.