中国経済は第4四半期に4.5%成長にとどまり、アルミニウムと石炭の生産が過去最高を記録

2025年第4四半期の中国の経済成長率は4.5%で、第3四半期の4.8%よりも低く、2023年第1四半期の低いペースと一致しています。.

しかし、国家統計局が月曜日に発表したデータによれば、それにもかかわらず、通年のGDPは習近平国家主席のdent である5％に達した。.

問題は、こうした状況にもかかわらず、中国人は以前ほど消費をしていないことだ。12月の小売売上高は前年比わずか0.9%増にとどまった。これはエコノミスト予想の1.2%増を下回り、11月の1.3%増よりも悪い。投資も減り続けている。経済の中で唯一持ちこたえたのは製造業だが、それでも全体を支えるにはtronだった。不動産市場の混乱は収まらず、人々は依然として支出を控えている。.

中国の鉄鋼需要は減速する一方、アルミニウムは記録を更新

中国のアルミニウム生産量は2025年に新たな記録を樹立し、2.4％増の4502万トンに達した。また、12月だけでも生産者は387万トンを生産し、世界第2位の経済大国として史上最多となった。.

統計局 によると、 この金属の消費量は2020年以降毎年増加しており、そのほとんどは電気自動車、送電線、再生可能エネルギーに使われている。習近平国家主席は2017年に過剰供給を抑制し、二酸化炭素排出量を削減するために4500万トンの上限を設けていたが、現在工場はその上限ぎりぎりのところで稼働している。

一方、中国の鉄鋼総生産量は第4四半期に4.4%減少し、9億6100万トンとなった。これは2019年以来初めて10億トンを下回ったことになる。12月は特に低迷し、わずか6820万トンと2年ぶりの低水準となった。鉄鋼業界はアルミニウムのような厳しい目標を掲げていないものの、政策当局は生産過剰を警告している。さらに、不動産危機が依然として続いているため、鉄鋼需要は減少している。.

中国の石炭生産量は安全検査中でも過去最高を記録

中国の石炭生産量も48億3000万トンに達し、前年比1.2%増と過去最高を記録した。これは、年後半に安全検査が厳格化され、一部の炭鉱で生産が減速したにもかかわらず達成された。.

2021年、中国は石炭不足により電力不足と工場の停電に直面しました。その後、政府はエネルギー企業に対し、石炭鉱山の増設と供給増強を指示しました。.

先に述べたように、 中国GDPデフレーターは tracあらゆる物価変動を

マッコーリー銀行の経済学者ラリー・フー氏は、2026年にさらに0.5％下落する可能性があると予測しており、そうなれば米国史上最長のデフレとなるだろう。.

銀行も融資を行っていない。2025年の新規融資は16兆2700億元に減少した。これは約2兆3300億ドルに相当し、過去7年間で最低水準だ。個人も企業も借り入れをしていないため、中央銀行への対応がますます厳しくなっている。.

中国人民銀行は先週、政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、農業、ハイテク、民間企業を支援するプログラムを拡大するなど、金融緩和に努めた。.

ゴールドマン・サックスのアナリストたちは、さらなる利下げが行われると予想しており、中央銀行が今年上半期に預金準備率を50ベーシスポイント引き下げ、主要政策金利をさらに10％引き下げるとも予想している。.