رئيس شركة KindlyMD يحذر من أن خزائن Bitcoin التي تتمتع بميزة تنافسية فقط هي التي ستنجو

بحسب ديفيد بيلي، الرئيس التنفيذي لشركة KindlyMD، فإنّ الضجة الأولية المحيطة بالشركات التي تمتلك احتياطيات كبيرة Bitcoin بدأت تخفّ مع ازدياد حذر المستثمرين. وحتى الآن، شهدت شركات إدارة خزائن Bitcoin انخفاضًا حادًا في صافي قيمة أصولها السوقية (mNAV) خلال الأشهر القليلة الماضية.

وفي حديثه مع قناة سي إن بي سي يوم الخميس، علّق بيلي قائلاً: "السوق أصبح أكثر تطوراً، ويتعلم كيفية تقييم ما يجعل شركات الخزينة مختلفة" 

لا يمكن أن تزدهر اليوم إلا الشركات التي تتمتع بخصائص فريدة

بيلي صرح لا يوجد سبب وجيه لإطلاق BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin لم تعد مجدية.

كما أشار إلى مجموعة متنوعة من الطرق للتمييز، بدءًا من التوسع في الأسواق الدولية ، وصولًا إلى التركيز على أنواع معينة من الأصول أو تبني نهج مايكل سايلور في سوق الائتمان، وهو نهج بديل يتضمن الاستحواذ على الشركات المنتجة للدخل وتوحيدها.

لكن أسهم شركته شهدت تقلبات حادة. فقد انخفض سهم KindlyMD بنسبة 55% إلى 1.22 دولار في 15 سبتمبر بعد أن حذر بيلي من أن السهم قد يشهد مزيداً من التقلبات على المدى القريب.

ألمح بنك ستاندرد تشارترد إلى إمكانية حدوث اندماج في القطاع المصرفي

يتوقع بيلي أن تنتقل شركات خزائن Bitcoin ذات الأداء المتميز قريبًا إلى "المرحلة التالية"، مما يخلق "بيئة أكثر صحة" للقطاع. وتشير بيانات من BitcoinTreasuries.NET إلى أن قيمة الخزائن العامة تبلغ حاليًا 113.8 مليار دولار.

في تحذير صدر في 15 سبتمبر، ذكر بنك ستاندرد تشارترد أن انهيار صافي قيمة الأصول الرقمية (mNAV) لعدد من شركات الأصول الرقمية جعل الشركات الصغيرة أكثر عرضة للضغوط المالية. وأوضح البنك حينها أن استمرار انخفاض صافي قيمة الأصول الرقمية قد يؤدي إلى عمليات اندماج واستحواذ في القطاع، حيث تسعى الشركات الكبرى إلى الاستحواذ على منافسيها المتعثرين. وأضاف أن شركة ستراتيجيا قد تُعزز سلسلة مشترياتها Bitcoin من خلال عمليات الاستحواذ هذه.

في نفس الفترة تقريبًا، حذرت شركة رأس المال الاستثماري "بريد" من أن أقلية فقط من شركات خزائن Bitcoin ستثبت قدرتها على الصمود، بينما قد تدخل الشركات التي تُسعّر بالقرب من صافي قيمة أصولها السوقية في دوامة هبوط حادة. ووفقًا لمحللي الشركة، فإن الشركات التي تُظهر إدارةً قوية، وتنفيذًا متسقًا، وتسويقًا فعالًا، ونهجًا مميزًا يدفع نمو Bitcoin للسهم الواحد على الرغم من تقلبات السوق، هي التي يُرجح أن تحظى بعلاوة في صافي قيمة أصولها السوقية.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، شهدت شركة ميتابلانيت، وهي BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin ، ودخلت منطقة مجهولة كواحدة من أكبر حاملي الأصول العامة في العالم.

انخفضت نسبة القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول (mNAV) للشركة، والتي تقارن قيمة الشركة بحيازاتها من Bitcoin ، إلى أقل من واحد يوم الثلاثاء، لتصل إلى 0.99 لأول مرة على الإطلاق، وفقًا للبيانات الرسمية.

تُظهر البيانات من TradingView أن المقياس قد انخفض بأكثر من سبع نقاط منذ منتصف يونيو، حيث فقد سهم Metaplanet (3350) 75٪ من قيمته، وانخفض من أعلى مستوى له عند 13 دولارًا للسهم إلى 3.20 دولارًا يوم الثلاثاء.

انخفض صافي قيمة الأصول لشركة ميتابلانيت إلى أقل من واحد بعد أن توقفت الشركة عن شراء Bitcoin خلال الأسبوعين الماضيين، مع الإعلان عن آخر عملية شراء للبيتكوين في نهاية شهر سبتمبر.

يختلف mNAV عن صافي قيمة الأصول التقليدية (NAV)، وهو عبارة عن نسبة قيمة المؤسسة إلى Bitcoin ، ويهدف إلى مساعدة المستثمرين على قياس كيفية تقييم السوق للشركة بالنسبة إلى حيازاتها الأساسية من البيتكوين، وفقًا لصفحة mNAV على BitcoinTreasuries.NET.

كما أوضح جريج سيبولارو، رئيس قسم الأبحاث العالمية في NYDIG، عدة عوامل وراء ضعف علاوات DAT - بما في ذلك قلق المستثمرين بشأن أحداث التحرير القادمة، وتحول تركيز الإدارة، وزيادة إصدار الأسهم، وجني الأرباح، والحد الأدنى من التمايز بين استراتيجيات الخزينة.

في الرابع من يوليو، صرّح جيمس تشيك، كبير المحللين في شركة جلاسنود، بأنه يشك في أن عمر استراتيجية خزانة Bitcoin سيكون أقصر بكثير مما كان متوقعاً. وأشار إلى أنه "بالنسبة للعديد من الداخلين الجدد، قد تكون هذه الاستراتيجية قد انتهت بالفعل".