Il Chief di KindlyMD avverte che solo le tesorerie Bitcoin con un vantaggio sopravviveranno

Secondo David Bailey, CEO di KindlyMD, l'hype iniziale intorno alle aziende che detengono grandi riserve di Bitcoin si sta raffreddando mentre gli investitori diventano più cauti. Finora, le aziende con tesorerie Bitcoin hanno visto i loro valori patrimoniali netti di mercato (mNAV) crollare negli ultimi mesi.

Parlando a CNBC giovedì, Bailey ha osservato: "Il mercato sta diventando più sofisticato, sta imparando a valutare cosa rende diverse le aziende di tesoreria". 

Solo le aziende con caratteristiche uniche possono prosperare oggi

Bailey ha dichiarato c'è poco motivo di lanciare un'azienda a meno che una tesoreria Bitcoin non offra qualcosa di genuinamente distintivo. Ha osservato: "È un po' come chiedersi: qual è il vantaggio? Perché sei necessario? Ogni volta che c'è euforia nel mercato, vedi emergere buone aziende, ma vedi anche emergere aziende non eccellenti". Ha aggiunto che la vecchia strategia di copiare le tesorerie Bitcoin esistenti non funziona più.

Ha anche citato una varietà di modi per differenziarsi, che vanno dall'espansione in mercati internazionali fino alla focalizzazione su tipi di asset specifici o all'adozione dell'approccio di Michael Saylor ai mercati del credito, una variante che prevede l'acquisizione e la consolidazione di aziende che generano reddito.

Ma le azioni della sua azienda sono state volatili. KindlyMD è scesa del 55% a $1,22 il 15 settembre dopo che Bailey ha avvertito che l'azione potrebbe subire maggiore volatilità nel breve termine.

Standard Chartered aveva accennato alla possibilità di una consolidamento nel settore

Bailey prevede che le aziende di tesoreria Bitcoin ad alte prestazioni si muoveranno presto verso "la prossima fase", creando un "ambiente più sano" per il settore. I dati di BitcoinTreasuries.NET mostrano che le tesorerie pubbliche detengono attualmente $113,8 miliardi.

In un avviso del 15 settembre, Standard Chartered ha affermato che il crollo degli mNAV di diverse tesorerie di asset digitali ha reso le aziende più piccole sempre più suscettibili a tensioni finanziarie. In quel momento, la banca ha spiegato che i continui cali degli mNAV potrebbero innescare un consolidamento nel settore, poiché le aziende più grandi si muovono per acquisire rivali in difficoltà. Ha aggiunto che Strategy potrebbe prolungare la sua striscia di acquisti di Bitcoin attraverso tali acquisizioni.

Intorno allo stesso tempo, la società di venture capital Breed ha anche avvertito che solo una minoranza di aziende di tesoreria Bitcoin dimostrerà resilienza, mentre quelle valutate vicino al loro NAV di mercato potrebbero entrare in una "spirale mortale". Secondo gli analisti della società, le aziende che dimostrano una gestione solida, un'esecuzione coerente, un marketing acuto e approcci distintivi che guidano la crescita del Bitcoin per azione nonostante la volatilità del mercato sono quelle più probabili a comandare un premio mNAV.

All'inizio di questa settimana, Metaplanet, una società giapponese di tesoreria Bitcoin, ha visto il suo valore aziendale scendere al di sotto del valore delle sue riserve di Bitcoin, entrando in territorio inesplorato come uno dei più grandi holder pubblici dell'asset al mondo.

Il rapporto market-to-NAV (mNAV) dell'azienda, che confronta il valore dell'azienda con le sue riserve di Bitcoin, è sceso sotto uno martedì, raggiungendo 0,99 per la prima volta nella storia, secondo i dati ufficiali.

I dati di TradingView mostrano che la metrica è diminuita di oltre sette punti dalla metà di giugno, poiché le azioni di Metaplanet (3350) hanno perso il 75% del loro valore, scendendo da un massimo di $13 per azione a $3,20 martedì.

Il mNAV di Metaplanet è sceso sotto uno dopo che l'azienda ha smesso di acquistare Bitcoin per le ultime due settimane, con l'ultimo acquisto di BTC annunciato alla fine di settembre.

A differenza del valore patrimoniale netto (NAV) tradizionale, il mNAV è un rapporto tra il valore aziendale e il NAV del Bitcoin, inteso ad aiutare gli investitori a valutare come il mercato valuta l'azienda rispetto alle sue riserve sottostanti di BTC, secondo una pagina mNAV su BitcoinTreasuries.NET.

Greg Cipolaro, capo della ricerca globale di NYDIG, ha anche delineato diversi fattori alla base dei premi DAT più deboli, tra cui l'ansia degli investitori riguardo agli eventi di sblocco imminenti, il cambiamento dell'attenzione della gestione, un maggiore emissione di azioni, la presa di profitto e la minima differenziazione tra le strategie di tesoreria.

Il 4 luglio, James Check, analista principale di Glassnode, aveva dichiarato che sospetta che la durata della strategia della tesoreria Bitcoin sarà significativamente più breve del previsto. "Per molti nuovi entranti, potrebbe già essere finita", ha notato.