KindlyMD首席警告称，只有具备优势的比特币金库才能生存

据KindlyMD首席执行官David Bailey称，随着投资者变得更加谨慎，围绕持有大量比特币储备公司的初期炒作正在降温。到目前为止，比特币金库公司在过去几个月里目睹其市场净资产价值（mNAV）大幅下跌。

周四在接受CNBC采访时，Bailey表示：“市场正变得更加成熟，它正在学习如何评估金库公司的不同之处。” 

只有具备独特优势的公司才能蓬勃发展

Bailey 表示 除非比特币金库公司提供真正独特的东西，否则没有理由启动新项目。他 remark 道：“这有点像，你的优势是什么？为什么你需要存在？每当市场出现狂热时，你既会看到好公司涌现，也会看到表现不佳的公司涌现。”他补充说，复制现有比特币金库的旧策略已不再奏效。

他还列举了各种差异化方式，从扩展到未被充分重视的 国际市场 到专注于特定资产类型或采用Michael Saylor的信贷市场方法，这是一种涉及收购和整合产生收入公司的变体。

但他公司的股价一直波动不定。9月15日，在Bailey警告股票短期内可能会经历更多波动后，KindlyMD股价下跌55%至1.22美元。

渣打银行曾暗示行业整合的可能性

Bailey预测，表现最佳的比特币金库公司将很快进入“下一阶段”，为行业创造“更健康的环境”。BitcoinTreasuries.NET的数据显示，目前公共金库持有1138亿美元。

在9月15日发布的一份警告中，渣打银行表示，几家数字资产金库mNAV的崩溃使规模较小的公司越来越容易受到财务压力的影响。当时，该行解释说，mNAV的持续下跌可能会引发行业整合，因为大型公司会收购陷入困境的竞争对手。该行还补充说，Strategy可能会通过此类收购延续其比特币购买势头。

与此同时，风险投资公司Breed也警告称，只有少数比特币金库公司能够证明其韧性，而那些定价接近其市场NAV的公司可能会陷入“死亡螺旋”。据该公司分析师称，展现出强劲管理、一致执行、敏锐营销以及在市场波动中推动每股比特币增长的独特方法的公司，最有可能获得市场NAV（mNAV）溢价。

本周早些时候，日本比特币国库公司 Metaplanet 的企业价值跌至其比特币持仓价值之下，进入未探索的领域，成为世界上最大的公开持有该资产的公司之一。

该公司市值与净资产价值（mNAV）比率，将公司价值与其比特币持仓进行比较，周二降至1以下，创下0.99的历史新低，据官方数据显示。

TradingView的数据显示，自6月中旬以来，该指标已下降超过7个百分点，因为Metaplanet股票（3350）已损失75%的价值，从每股13美元的高点跌至周二的3.20美元。

在该公司停止购买比特币长达两周后，Metaplanet的mNAV降至1以下，其最近一次BTC购买宣布于9月底进行。

与传统净资产价值（NAV）不同，mNAV是企业价值与比特币净资产价值的比率，旨在帮助投资者评估市场相对于其底层BTC持仓对该公司价值的评估，根据BitcoinTreasuries.NET上的mNAV页面。

NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro还概述了DAT溢价走弱的几个驱动因素——包括投资者对即将解锁事件的焦虑、管理层重心的转移、更高的股份发行、获利了结以及金库策略之间缺乏差异化。

7月4日，Glassnode的首席分析师James Check曾表示，他怀疑比特币金库策略的生命周期将比预期的短得多。“对于许多新进入者来说，这可能已经结束了，”他指出。