Глава KindlyMD предупреждает: выживут только казны в биткоинах с преимуществом

По словам Дэвида Бейли, генерального директора KindlyMD, первоначальный ажиотаж вокруг компаний, держащих крупные резервы биткоинов, остывает по мере того, как инвесторы становятся более осторожными. До сих пор компании, управляющие казной в биткоинах, наблюдали, как их рыночная чистая стоимость активов (mNAV) падала в последние месяцы.

Выступая в четверг в CNBC, Бейли заметил: «Рынок становится более изощренным, он учится оценивать, что отличает компании, управляющие казной». 

Сегодня выжить могут только фирмы с уникальными особенностями

Бейли заявила заявил, что мало причин запускать новый проект, если компания, управляющая казной в биткоинах, не предлагает чего-то действительно отличного. Он заметил: «Это как бы вопрос: в чем ваше преимущество? Зачем вы нужны? В периоды рыночного эйфории вы видите, как выходят на сцену хорошие компании, а также не очень хорошие компании». Он добавил, что старая стратегия копирования существующих казн в биткоинах больше не работает.

Он также привел различные способы дифференциации, начиная от расширения на недооцененные международные рынки до фокусировки на определенных типах активов или принятия подхода кредитного рынка Майкла Сэйлора, варианта, который включает приобретение и консолидацию компаний, генерирующих доход.

Но акции его компании были нестабильными. KindlyMD упала на 55% до $1,22 15 сентября после того, как Бейли предупредил, что акции могут испытывать большую волатильность в краткосрочной перспективе.

Standard Chartered намекнул на возможность консолидации в отрасли

Бейли прогнозирует, что компании-лидеры по управлению казной в биткоинах скоро перейдут в «следующую стадию», создавая «более здоровую среду» для отрасли. Данные с BitcoinTreasuries.NET показывают, что публичные казны в настоящее время держат $113,8 млрд.

В предупреждении от 15 сентября Standard Chartered заявил, что падение mNAV нескольких казн цифровых активов сделало меньшие фирмы все более уязвимыми к финансовому напряжению. Тогда банк объяснил, что дальнейшее снижение mNAV может спровоцировать консолидацию в отрасли, поскольку крупные фирмы начнут приобретать борющиеся конкуренты. Он добавил, что Strategy может продолжить свою серию покупок биткоинов благодаря таким приобретениям.

Примерно в то же время венчурная фирма Breed также предупредила, что лишь меньшинство компаний, управляющих казной в биткоинах, окажется устойчивым, в то время как те, чья цена близка к их рыночной NAV, могут войти в «спираль смерти». По мнению аналитиков фирмы, компании, демонстрирующие надежное управление, последовательное исполнение, острый маркетинг и отличительные подходы, стимулирующие рост биткоинов на акцию несмотря на рыночную волатильность, являются теми, кто, вероятно, будет пользоваться премией рыночной NAV (mNAV).

На этой неделе корпоративная стоимость Metaplanet, японской компании, управляющей казной в биткоинах, упала ниже стоимости её биткоин-активов, войдя в неизведанную территорию как один из крупнейших публичных держателей этого актива в мире.

Отношение компании к рыночной стоимости (mNAV), которое сравнивает стоимость компании с её биткоин-активами, во вторник упало ниже единицы, достигнув 0,99 впервые в истории, согласно официальным данным.

Данные TradingView показывают, что этот показатель снизился более чем на семь пунктов с середины июня, поскольку акции Metaplanet (3350) потеряли 75% своей стоимости, упав с максимума в $13 за акцию до $3,20 во вторник.

mNAV Metaplanet упал ниже единицы после того, как компания прекратила покупку Bitcoin в течение последних двух недель, при этом последняя покупка BTC была объявлена в конце сентября.

В отличие от традиционной чистой стоимости активов (NAV), mNAV — это отношение корпоративной стоимости к NAV биткоинов, предназначенное для помощи инвесторам в оценке того, как рынок оценивает компанию по отношению к её базовым биткоин-активам, согласно странице mNAV на BitcoinTreasuries.NET.

Грег Чиполоро, глава глобальных исследований NYDIG, также выделил несколько факторов, стоящих за более слабыми премиями DAT, включая тревогу инвесторов по поводу предстоящих событий разблокировки, смену фокуса управления, увеличение выпуска акций, фиксацию прибыли и минимальную дифференциацию среди стратегий казн.

4 июля Джеймс Чек, ведущий аналитик Glassnode, заявил, что подозревает, что срок жизни стратегии казн в биткоинах будет значительно короче, чем ожидалось. «Для многих новых участников это может уже закончиться», — отметил он.