Firmus تلغي طرحاً عاماً أولياً بقيمة 5 مليارات دولار بينما تدقق المستثمرون في تقييمات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي
- ألغت Firmus طرحها العام الأولي (IPO) البالغ قيمته 5 مليارات دولار بعد تردد المستثمرين أمام تقييمها ومخاطر التوسع.
- تشغل الشركة المدعومة من Nvidia موقعين لمراكز البيانات، لكنها تخطط لإنشاء خمسة مواقع أخرى عبر منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
- ستسعى Firmus للحصول على تمويل خاص بينما يدقق المستثمرون في الديون والعوائد الناتجة عن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
ألغت Firmus، وهي شركة أسترالية مدعومة من Nvidia تعمل في مجال مراكز البيانات، طرحها العام الأولي المخطط له بقيمة 5 مليارات دولار (7 مليارات دولار أسترالي). وأعلنت هذا القرار في 9 أكتوبر 2026، بعد أن أعرب المستثمرون عن استياءهم من تقييمها.
أفادت رويترز بأن الشركة ستبحث بدلاً من ذلك عن تأمين الأموال بشكل خاص. ويُظهر هذا الانتكاس أن المستثمرين ينظرون بعين الاعتبار إلى تقييمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والديون والأرباح، حتى مع استمرار القطاع في جذب مليارات الدولارات من التمويل.
تقييم تضاعف تقريباً ثلاث مرات خلال شهرين
تأسست Firmus في الأصل عام 2019 كشركة لتعدين البيتكوين، وشهدت قيمة شركتها ترتفع من 1.85 مليار دولار أمريكي في سبتمبر 2025 إلى 5.5 مليار دولار أمريكي في أبريل 2026، و10.5 مليار دولار أمريكي في أغسطس، وفقاً لتقارير سابقة لـ Cryptopolitan. ويشير سعر الطرح المقدر بـ 11 دولاراً أسترالياً للسهم إلى تقييم للأسهم يبلغ حوالي 30.6 مليار دولار أمريكي (نحو 44 مليار دولار أسترالي).
وفقاً لـ جون بيرس من UniSuper، تمتلك Firmus قصة مثيرة للاهتمام لكنها لا تتمتع بتقييم عادل. وأشار إلى أن العرض كان "مُقيّماً بشكل مثالي" وحذر من أنه للنمو، ستكون هناك حاجة إلى ديون وإضافات أسهم إضافية. وأفادت التقارير بأن Firmus كانت تدرس خفض سعر طرحها العام الأولي إلى 8.25 دولار أسترالي.
موقعان قيد التشغيل، وخمسة على الورق
تضم فيرموس مركزين للبيانات، أحدهما في ملبورن والآخر في سنغافورة، بينما يتم تطوير خمسة مراكز أخرى في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. تمتلك إنفيديا حصة بنسبة 7.2%، إلى جانب شركات مثل كوتو (Coatue) وبلكستون (Blackstone) وجان ستريت (Jane Street).
كان لدى المستثمرين مخاوف أخرى تتجاوز خطط التوسع الطموحة للشركة. وأفادت شبكة إيه بي سي الإخبارية بأن الإدانة السابقة لـ أوليفر كورتيس، الرئيس التنفيذي المشارك، بتداول المعلومات الداخلية أثارت تساؤلات بين المستثمرين المحتملين.
غيرت فيرموس رأيها في النهاية ولم تعد تسير قدماً في طرحها العام الأولي (IPO). ووفقاً للشركة، فإن شروط الطرح «لم تعكس بشكل صحيح قوة» أعمالها، وأن المضي قدماً فيه لن يكون مفيداً لمساهميها.
الرياضيات المالية وراء نموذج السحابة الجديد (Neo-cloud)
حذر استراتيجي مورنينغستار لوكلان هولواي من أن «السحابة الجديدة مثقلة بالديون بشكل كبير».
وفقاً للتقديرات، سيكون لدي فيرموس دين بقيمة 30 مليار دولار أمريكي (حوالي 43 مليار دولار أسترالي)، بالإضافة إلى دخل تشغيلي متوقع يبلغ 5 مليارات دولار أمريكي في عام 2028. ويترك هذا النسبة بين الدين والدخل تبلغ ستة إلى واحد هامشاً ضئيلاً جداً لأي تأخيرات في الإنشاءات أو تباطؤ في الطلب.
حذر هولواي من أن الائتمان يلعب دوراً أساسياً في «كل دورة من دورات الازدهار والركود تقريباً».
إلى أين تذهب أموال بناء الذكاء الاصطناعي
آفاق الإنفاق ضخمة. ووفقاً لشركة PwC، قد تصل الاستثمارات العالمية في مراكز البيانات إلى 31.6 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2050، وقد تقترب حتى من 50 تريليون دولار أمريكي.
غير أن ذلك يواكبه تركز رأس المال. فقد شكلت جولات التمويل التي تجاوزت المليار دولار في مجال الذكاء الاصطناعي ما يقرب من 86% من إجمالي التمويل الذي تم تلقيه في بداية العام، وفقاً لـ أبحاث S&P Global. وقد أفادت Man Group بأن الديون الصادرة فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي قد ترتفع إلى 465 مليار دولار أمريكي.
يعكس تراجع Firmus حقيقة أن المستثمرين لا يزالون يولون الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، لكنهم أصبحوا أكثر تمييزاً فيما يتعلق بمن يمنحونهم الأموال.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
الأسئلة الشائعة
لماذا ألغت Firmus طرحها العام الأولي؟
واجهت Firmus طلباً متذبذباً عند سعر سهم قدره 11 دولاراً أسترالياً، وهو ما يقدر قيمة حقوق الملكية بنحو 30.6 مليار دولار، وذكرت في بيان أن الشروط لم تعكس قوة أعمالها. وستتجه الآن نحو التمويل الخاص، وفقاً لما ذكرته رويترز وأخبار ABC.
كم من الديون ستتحملها Firmus؟
أفادت شبكة ABC News بأن استراتيجي مورنينغستار لوكلان هولواي قدّر أن تحتفظ فيرموس بحوالي 30 مليار دولار من الديون بمجرد بناء مراكز البيانات الخاصة بها، وهو ما يعادل حوالي ستة أضعاف الأرباح التشغيلية البالغة 5 مليارات دولار التي تتوقعها الشركة لعام 2028.
كيف تقارن Firmus مع DayOne وOpenAI؟
قدمت DayOne Data Centers طلباً لطرح عام أولي على بورصة ناسداك تحت الرمز DODC في الخامس من أكتوبر، لاختبار الجهد العام الأمريكي، بينما reportedly ترفع OpenAI ما لا يقل عن 30 مليار دولار بشكل خاص بتقييم يبلغ 1.4 تريليون دولار، مما يسلط الضوء على الانقسام بين الحذر في الأسواق العامة والتمويل الخاص للذكاء الاصطناعي.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تُجرى بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
ميكاه أبيودون
يستفيد ميكاه أبيودون بشكل جيد من دراسته في الهندسة البيئية والإدارة (ماجستير) في جامعة تالين للتكنولوجيا (TalTech) لصقل محتوى أخبار التنبؤ بالأسعار في موقع Cryptopolitan. وفي عامه السابع في مجال وسائل الإعلام المشفرة، يغطي العملات الرقمية الرئيسية، والعملات البديلة، والتمويل اللامركزي، والعملات المستقرة، والاتجاهات الاقتصادية الكلية، والتقنيات الناشئة.
