华尔街的AI交易正在超越大型科技股——这对‘七巨头’意味着什么？

华尔街正在重新思考其最喜爱的股票组合。大型科技股，即“七巨头”（英伟达、微软、苹果、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉），曾定义AI热潮，但这一交易正在进一步扩散。

自ChatGPT在大约三年前将AI置于全球经济中心以来，投资者疯狂地将资金投入大型科技股，使其自2023年以来对标普500指数70%的涨幅贡献了超过一半，根据Bloomberg的数据。

现在，收益正在超越大型科技股，仅围绕这七家巨头构建的策略可能会错过下一个赢家。

该集团仍然庞大。“七巨头”控制了标普500指数近35%的份额，预计2026年盈利将增长超过15%，收入增长13%。指数其余部分预计盈利增长13%，收入仅增长5.5%。

但七巨头内部的表现讲述了两个不同的故事。英伟达、微软、Alphabet和Meta今年涨幅在21%至33%之间。苹果、亚马逊和特斯拉落后，它们在AI驱动市场中的作用远不确定。

分析师将新公司加入交易名单

华尔街的一些人正在缩减名单。有人建议由英伟达、微软、Meta和亚马逊组成的“四大”。Seaport Research的Jonathan Golub建议剔除特斯拉以形成“六大”。Melius Research的Ben Reitzes加入Broadcom以形成“精英八强”。

但这些尝试都无法捕捉所有从AI中受益的公司。

Oracle在2025年飙升超过75%，因其AI相关的云服务起飞。Palantir曾经是一家小众软件公司，现在是纳斯达克100指数中表现最好的公司，今年因AI需求飙升135%。管理着16.4万亿美元的富达全球宏观总监Jurrien Timmer表示：

“一家公司可能变得大到无法忽视。随着AI故事的发展，新的赢家可能会取代旧的赢家，即使之前的公司继续表现良好。”

这不是华尔街第一次重新洗牌主导地位的名单。Nifty Fifty统治了1960年代，Four Horsemen带领纳斯达克穿越互联网泡沫，FAANG定义了移动和社交媒体时代。

每个俱乐部在其时代都是主导的，但最终都让位于新的领导者。现在，同样的模式正在AI领域上演。

指数制造商正式扩大范围

Cboe Global Markets于9月10日宣布了“十大巨头”指数（Magnificent 10 Index），包括原始七家加上Broadcom、Palantir和Advanced Micro Devices。公告当天，Oracle发布了自1992年以来最大的一日涨幅，并发布了强劲预测，但仍被排除在外。

Janus Henderson投资组合经理Nick Schommer，该公司管理着347亿美元，表示：“我们需要将对话扩展到仅局限于‘七巨头’之外。Oracle现在绝对是其中的一部分，Broadcom也是。”

Cboe表示，该指数的构建基于流动性、市值、交易量和在人工智能及数字化转型方面的领导力等标准。

台湾积体电路制造（TSMC）、Oracle、Broadcom和Palantir被投资者反复提及为AI生态系统的关键。Palantir也被单独列为少数明确的软件赢家之一，而Salesforce和Adobe等公司则面临被甩在后面的担忧。

AI热潮正在提升七巨头以外的公司。Apple被指出在AI方面落后，而Tesla面临拥挤的电动汽车市场。尽管如此，两者都有忠实的投资者。Apple支持者认为iPhone将成为AI的入口设备。Tesla的支持者将希望寄托在Elon Musk推动自动驾驶和人形机器人上。

AI需求正在提振能源生产商、网络公司如Arista Networks、内存制造商如Micron以及存储公司包括Western Digital、Seagate和SanDisk。但并非所有参与者都可以在市场上买到。

OpenAI据报道估值达5000亿美元，仍为私营公司；Anthropic和SpaceX同样保持私有，但它们仍在塑造人工智能行业格局。