Il trade AI di Wall Street sta superando il Big Tech – Cosa significa per le Mag 7?

Wall Street sta ripensando la sua collezione preferita di azioni. Big Tech, nota anche come Magnificent Seven (Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta e Tesla), una volta ha definito il boom dell'AI, ma il trade si sta diffondendo ulteriormente.

Da quando ChatGPT ha posizionato l'AI al centro dell'economia globale circa tre anni fa, gli investitori sono impazziti versando denaro nel Big Tech, rendendolo responsabile di più della metà del 70% di aumento dell'S&P 500 dal 2023, secondo i dati di Bloomberg.

Ora i guadagni si stanno spostando oltre il Big Tech, e le strategie costruite solo attorno ai sette giganti rischiano di perdere i prossimi vincitori.

Il gruppo è ancora massiccio. Le Mag 7 controllano quasi il 35% dell'S&P 500, con utili proiettati in aumento di oltre il 15% nel 2026 e ricavi in aumento del 13%. Il resto dell'indice dovrebbe registrare una crescita degli utili del 13% e solo il 5,5% nei ricavi.

Ma le prestazioni all'interno dei sette raccontano due storie diverse. Nvidia, Microsoft, Alphabet e Meta sono in aumento tra il 21% e il 33% quest'anno. Apple, Amazon e Tesla sono in ritardo, i loro ruoli in un mercato guidato dall'AI sono molto meno certi.

Gli analisti aggiungono nuove aziende al trade

Alcuni su Wall Street stanno riducendo la lista. Una «Fab Four» di Nvidia, Microsoft, Meta e Amazon è stata suggerita. Jonathan Golub di Seaport Research ha raccomandato di rimuovere Tesla per creare un «Big Six». Ben Reitzes di Melius Research ha aggiunto Broadcom per formare un «Elite 8».

Ma nessuno di questi tentativi cattura tutte le aziende che beneficiano dell'AI.

Oracle è aumentata di oltre il 75% nel 2025 mentre i suoi servizi cloud correlati all'AI sono decollati. Palantir, una volta una software house di nicchia, è ora la miglior performer nel Nasdaq 100, salendo del 135% quest'anno sulla domanda di AI. Jurrien Timmer, direttore della macro globale presso Fidelity Investments, che sovrintende a 16,4 trilioni di dollari, ha detto:

«Un'azienda può diventare troppo grande per essere ignorata. Potrebbe essere che mentre la storia dell'AI evolve, nuovi vincitori prendono il posto dei vecchi vincitori, anche se i precedenti continuano a fare bene».

Questa non è la prima volta che Wall Street rimescola i nomi che dominano. Le Nifty Fifty hanno dominato gli anni '60, i Four Horsemen hanno portato il Nasdaq attraverso la bolla dot-com, e FAANG ha definito l'era mobile e dei social media.

Ogni club è stato dominante per il suo tempo, ma ogni club ha infine lasciato il posto a nuovi leader. Lo stesso schema si sta ora verificando con l'AI.

I creatori di indici formalizzano l'espansione

Cboe Global Markets ha annunciato l'indice Magnificent 10 il 10 settembre, includendo i sette originali più Broadcom, Palantir e Advanced Micro Devices. L'annuncio è arrivato lo stesso giorno in cui Oracle ha registrato il suo più grande guadagno in un giorno dal 1992 con una forte previsione, ma è stata esclusa.

Nick Schommer, portfolio manager presso Janus Henderson, che gestisce 34,7 miliardi di dollari, ha dichiarato: «Dobbiamo espandere la conversazione oltre le Mag Seven. Oracle è sicuramente parte di essa ora, così come Broadcom».

Cboe ha detto che l'indice è stato costruito su criteri come liquidità, valore di mercato, volume di trading e leadership nell'intelligenza artificiale e nella trasformazione digitale.

Taiwan Semiconductor Manufacturing, Oracle, Broadcom e Palantir sono ripetutamente menzionati dagli investitori come critici per l'ecosistema AI. Palantir è anche singled out come uno dei pochi chiari vincitori del software mentre aziende come Salesforce e Adobe affrontano dubbi di essere lasciate indietro.

Il boom dell'AI sta sollevando aziende al di fuori dei sette. Apple è segnalata come in ritardo nell'AI, mentre Tesla affronta un mercato dei veicoli elettrici affollato. Tuttavia, entrambi hanno investitori fedeli. I sostenitori di Apple credono che l'iPhone diventerà il dispositivo gateway per l'AI. I sostenitori di Tesla ripongono le loro speranze nella spinta di Elon Musk verso la guida autonoma e i robot umanoidi.

La domanda di AI sta aumentando i produttori di energia, le aziende di networking come Arista Networks, i produttori di memoria come Micron e le aziende di storage tra cui Western Digital, Seagate e SanDisk. Ma non tutti i giocatori sono disponibili sul mercato.

OpenAI, secondo i rapporti valutata 500 miliardi di dollari, rimane privata, così come Anthropic e SpaceX, sebbene modellino ancora l'ambiente AI.