华尔街认为美国将在2025年结束前陷入衰退。

根据 CNBC 2025 年第一季度首席财务官委员会调查的最新数据，华尔街目前正在为美国在今年结束前可能出现的经济衰退做准备。.

这项调查于3月10日至21日期间进行，共访问了美国各行业的20位首席财务官。调查结果显示，60%的受访者认为下半年经济将出现trac，另有15%的受访者预计经济衰退将在2026年到来。信心低迷，情绪更加低落。.

就在股市短暂上涨行情开启本周交易几天后，这一警告便随之而来。此前，唐纳德·特朗普的经济团队公开表示将对关税采取更为宽松的态度​​，市场因此开盘走高。.

截至周二上午，股市仍保持一定上涨势头。但实际上，企业高管们并不认同这种乐观情绪。董事会的气氛变得黯淡。高管们不再询问经济衰退是否会到来，而是在讨论衰退何时到来。.

首席财务官们表示，特朗普的第二个任期正在损害商业信心。

接受调查的首席财务官们表示，白宫的现状只会让事情变得更糟。几乎所有dent都认为，特朗普政府的政策方向难以预测且令人困惑。.

尽管一些人承认特朗普正在兑现竞选期间的承诺，但他们表示，他兑现承诺的方式反而成了累赘。一位不愿透露姓名的首席财务官在报告中表示，本届政府目前的方向“过于混乱，企业难以有效应对”。

CNBC的 调查 收集了多位高管的描述，他们似乎都认同当前的氛围：“极端”、“颠覆性”、“激进”和“跌宕起伏”。他们中没有人使用“稳定”、“清晰”或“专注”之类的词语。

三个月前，在2024年第四季度调查中，只有7%的首席财务官预测2025年会出现经济衰退。那一轮调查的重点更多地放在了美联储对抗通胀的斗争上。.

但如今，随着特朗普的贸易战略成为讨论焦点，首席财务官们的态度也发生了转变。贸易政策已成为高管们最为关注的问题，30%的高管将其列为最大的外部商业风险。通货膨胀位居第二，占比25%，消费需求疲软紧随其后，占比20%。.

消费者信心数据加剧了人们的焦虑。衡量美国人对收入、就业和整体经济状况感受的最新指数刚刚跌至12年来的最低水平。.

高管们表示，消费者信心疲软、价格压力以及来自华盛顿的不确定性等因素正在将整个国家推向经济衰退。.

这并非只是董事会内部的闲言碎语。华尔街各大金融公司已经开始发布新的“衰退监测”指标。一些分析师表示，经济衰退的可能性接近50%。.

关税问题引发对通胀和收益率的担忧。

首席财务官们最担心的通胀诱因是关税。90%的受访者表示，关税将导致他们所谓的“通胀反弹”。

尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近声称关税引发的通胀飙升可能是“暂时的”，但大多数企业高管并不认同这一观点。他们中有一半人现在认为，美国至少要到2026年下半年甚至2027年才能实现美联储2%的通胀目标。.

收益率低迷加剧了经济衰退的担忧。65%的首席财务官预计，到2025年底，10年期美国国债收益率将维持在4%至5%之间。其中一半人认为收益率将徘徊在4%至4.5%左右，与目前的水平持平。如果这种情况发生，借贷成本将居高不下，信贷环境将持续tron，这只会加剧经济衰退的风险。.

更糟糕的是，当被问及他们认为未来六个月股市哪个板块表现最佳时，首席财务官们最常见的回答既不是科技、医疗保健，也不是能源，而是“不知道”。

这是自CNBC开始进行这项调查以来，首次三位常任领导者均未入选。不确定性之大，令人震惊。首席财务官们甚至都不愿妄加猜测。.

支出计划也在缩减。与上一季度相比，表示公司今年将增加资本支出的首席财务官人数减少了10%。.

虽然45%的人预计支出将保持不变，但只有35%的人仍计划增加预算。另有20%的人决定削减开支。方向很明确：增长战略正在放缓，企业都在紧缩开支。.

这种基调也体现在对股市的预期上。90%的首席财务官表示，道琼斯工业平均指数在达到50000点之前，会再次跌破40000点。该指数已经显露出不稳定的迹象。高管们预计未来几个月跌幅不会减少，反而会更大。.

大多数首席财务官预计经济衰退程度较轻，但很少有人对领导层dent

尽管前景黯淡，但预期中的经济衰退的严重程度或许不会是灾难性的。90%的首席财务官认为此次经济下滑要么是轻微的（40%），要么是中等的（50%）。但即便如此，也并非好消息。经济衰退，哪怕是小幅衰退，仍然是衰退。尤其对于加密货币投资者而言，经济恐慌会加剧其波动性。.

更令人担忧的是政策方面普遍存在的不确定性。高达95%的受访首席财务官承认，政策的不可预测性正在直接影响他们的公司运营。从招聘、投资到扩张，如今大多数决策都受到华盛顿局势不稳的影响。.

当CNBC询问首席财务官们对整体经济状况的看法时，这种情绪再次浮现。75%的受访者表示，他们对美国目前的经济形势“有些悲观”。.

尽管如此，仍有75%的受访dent表示他们对自己所在的行业持乐观态度。他们相信自己的行业或许能够挺过去，但他们对整体形势失去了信心。.

一些高管试图保持乐观。一位首席财务官表示：“我觉得现任政府正在试探，看他们能走多远才会彻底崩溃。我希望在执政的头100天之后，情况会有所缓和。”但其他人则远没有那么乐观。另一位高管则简单地回应道：“一片混乱，根本没有最终的应对策略。”

这项调查并没有给出明确的答案，但却揭示了一个显而易见的事实：商界领袖与市场脱节。他们正密切关注特朗普第二任期团队的贸易决策，而且大多数人已经在为经济衰退做准备。没有人指望经济会迅速复苏，也没有人谈论增长。.

据CNBC报道，全美各地的首席财务官们已不再对预警信号做出反应。他们认为损害已经开始蔓延。.