Wall Street se prépare maintenant à une récession pour frapper l'Amérique avant les wraps de l'année, selon les nouvelles données de l'enquête du CFO Council en Q1 2025 de CNBC.
L'enquête, qui comprenait les réponses de 20 chefs d'établissement financiers dans les industries américaines entre le 10 et le 21 mars, montre que 60% d'entre eux pensent que l'économie setracdans le second semestre. 15% supplémentaires s'attendent à ce que la récession atterrit en 2026. La confiance est faible. L'ambiance est pire.
L'avertissement intervient quelques jours seulement après qu'un rallye boursier de courte durée a lancé la semaine. Les marchés se sont ouverts à la suite des commentaires du public de l'équipe économique de Donald Trump suggérant une approche plus détendue des tarifs.
Mardi matin, il y avait encore un certain élan en actions. Mais dans les coulisses, les chefs d'entreprise n'achètent pas l'optimisme. Le ton dans les salles de conférence est devenue sombre. Les dirigeants ne demandent plus si la récession arrive. Ils débattent quand.
Les directeurs financiers disent que le deuxième mandat de Trump nuit à la confiance des affaires
Les mêmes directeurs financiers interrogés disent que la situation à la Maison Blanche ne fait qu'aggraver les choses. Presque toutes lesdentont déclaré que la direction politique de l'administration Trump est imprévisible et déroutante.
Bien que certains aient reconnu que Trump a tenu les promesses qu'il a faites au cours de sa campagne, ils disent que la façon dont il le fait est devenue une responsabilité. Un directeur financier, qui a choisi de rester sans nom dans le rapport, a déclaré que la direction actuelle de l'administration est «trop chaotique pour que les entreprises puissent naviguer efficacement».
enquête CNBC a capturé plusieurs descriptions de différents cadres qui semblaient tous d'accord sur l'ambiance: «extrême», «perturbateur», «agressif» et «une balade sauvage». Aucun d'entre eux n'a utilisé de mots comme «stable», «clair» ou «focalisé».
Il y a trois mois, dans l'enquête du quatrième trimestre 2024, seulement 7% des directeurs financiers ont prédit une récession en 2025. Cette série de questions se concentrait davantage sur la bataille de la Réserve fédérale contre l'inflation.
Mais maintenant, avec la stratégie commerciale de Trump dominant la conversation, les directeurs financiers ont changé leur mélodie. La politique commerciale est devenue la principale préoccupation des dirigeants, 30% le nommant comme leur plus grand risque commercial externe. L'inflation était deuxième à 25% et affaiblir la demande des consommateurs a suivi à 20%.
Les données de confiance des consommateurs ajoutent à l'anxiété. La dernière lecture de ce que les Américains pensent des revenus, des emplois et de la santé économique globale sont tombés à son plus bas niveau en 12 ans.
Les dirigeants affirment qu'un mélange de sentiment de consommateur faible, de pression des prix et d'incertitude de Washington pousse tout le pays vers un ralentissement.
Et ce ne sont pas seulement les ragots de conférence. Les sociétés financières de Wall Street ont commencé à publier de nouveaux indicateurs de «montre de récession». Certains analystes disent désormais que les chances d'une récession sont proches de 50%.
Les préoccupations tarifaires déclenchent les craintes concernant l'inflation et les rendements
Le déclencheur d'inflation numéro un sur l'esprit des CFOS est des tarifs. Quatre-vingt-dix pour cent des personnes interrogées ont déclaré que les tarifs créeront ce qu'ils ont appelé «l'inflation résurgeante».
Alors que le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment affirmé que la poussée de l'inflation des tarifs pourrait être «transitoire», la plupart des dirigeants sont en désaccord. La moitié d'entre eux croient désormais que l'Amérique ne atteindra pas l'objectif d'inflation de 2% de la Fed avant au moins la seconde moitié de 2026 ou même 2027.
Les rendements n'aident pas. La majorité des directeurs financiers - 65% - les rendements du Trésor à 10 ans pour rester entre 4% et 5% jusqu'à la fin de 2025. La moitié de ce groupe pense qu'ils planeront entre 4% et 4,5%, là où ils sont assis aujourd'hui. Si cela se produit, les coûts d'emprunt resteront élevés et les conditions de crédit resteront serrées, ce qui ne fait que le cas detron.
Pire encore, lorsque les directeurs financiers ont été invités à quel secteur du marché boursier qui, selon eux, fonctionnera le mieux au cours des six prochains mois, la réponse la plus courante n'était pas la technologie, les soins de santé ou l'énergie. C'était «je ne sais pas».
Cela marque la première fois depuis que CNBC a commencé à gérer cette enquête selon laquelle aucun des trois leaders habituels n'a été choisi. L'incertitude est si profonde. Les directeurs financiers ne sont même pas disposés à faire une supposition.
Des plans de dépenses sont également réduits. Par rapport au trimestre précédent, 10% de CFO moins disent désormais que leur entreprise augmentera les dépenses en capital cette année.
Alors que 45% s'attendent à ce que les dépenses restent stables, seulement 35% prévoient toujours d'augmenter les budgets. 20% supplémentaires ont décidé de réduire. La direction est claire. Les stratégies de croissance ralentissent et les entreprises tiennent fermement.
Le même ton a été porté dans les attentes pour le marché boursier. Quatre-vingt-dix pour cent des directeurs financiers ont déclaré que la moyenne industrielle de Dow Jones reviendrait à 40 000 avant de atteindre 50 000. L'index montre déjà des signes d'instabilité. Les dirigeants attendent plus de pertes dans les mois à venir, pas moins.
La plupart des directeurs financiers s'attendent à une légère récession, mais peu sontdent au leadership
Malgré la morosité, la gravité de la récession attendue peut ne pas être catastrophique. Quatre-vingt-dix pour cent des directeurs financiers pensent que le ralentissement sera léger (40%) ou modéré (50%). Mais même ce n'est pas une excellente nouvelle. Une récession, même une petite, est toujours une récession. Surtout pour les investisseurs cryptographiques, où la volatilité prospère dans la panique économique.
Plus troublant est le sentiment écrasant de l'incertitude entourant la politique. Un énorme 95% des directeurs financiers interrogés ont admis que l'imprévisibilité des politiques affecte directement la façon dont elles dirigent leurs entreprises. De l'embauche à l'investissement en passant par l'expansion, la plupart des décisions sont désormais filtrées à travers l'objectif de l'instabilité de Washington.
Cette humeur est revenue lorsque CNBC a demandé aux CFO de ce qu'ils pensaient de l'état global de l'économie. Soixante-quinze pour cent ont déclaré qu'ils étaient «quelque peu pessimistes» quant à la situation de l'Amérique aujourd'hui.
Cela représente même 75% de ces mêmesdentS a dit qu'ils étaient toujours optimistes quant à leurs propres industries. Ils croient que leurs secteurs pourraient accrocher, mais ils ont perdu confiance dans la situation dans son ensemble.
Certains dirigeants ont tenté de rester plein d'espoir. Un directeur financier a déclaré: «Je pense que l'administration actuelle est de voir jusqu'où ils peuvent pousser avant que quelque chose ne se casse. J'espère après les 100 premiers jours que les choses modéreront.» Mais d'autres étaient beaucoup moins optimistes. Un autre a simplement répondu: «Compléter le chaos, sans stratégie de jeu de fin».
L'enquête n'offre pas de réponse propre. Mais il en offre un fort. Les chefs d'entreprise ne sont pas synchronisés avec les marchés. Ils regardent les décisions commerciales de l'équipe de deuxième mandat de Trump se dérouler en temps réel, et la plupart d'entre eux se préparent déjà à un ralentissement. Personne ne parie sur une récupération rapide. Personne ne parle de croissance.
Selon CNBC, les directeurs financiers à travers l'Amérique ne réagissent plus aux signes d'avertissement. Ils croient que les dommages sont déjà en mouvement.
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