尽管就业形势疲软且政治风险高，美国股市仍支撑着经济。这能有什么问题呢？

尽管就业形势低迷，政治局势也增添了更多不确定性，但股市支撑着美国经济。8月份消费者支出超出预期，收入也有所增长，尽管许多人此前预计美国经济已接近衰退。.

家庭和企业持续购买大件商品。通胀温和。房地产市场表现出人意料，新房销售创下三年新高。往年，这种增长势头主要来自刺激性支票、低利率以及美联储的流动性注入。.

如今，这种现象源于 华尔街 以及屡创新高的指数带来的财富效应。

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪周五表示：

“我认为这与股市反弹和财富效应有关。我认为所有的消费都来自那些富裕的高收入高净值家庭，他们看到自己的股票投资组合上涨，感觉经济状况好转，所以就增加了支出。”

今年以来，股市持续上涨。人工智能投资推动了需求，工业和通信巨头也贡献了强劲涨势。道琼斯工业平均指数上涨超过9%，纳斯达克综合指数上涨23%。.

当股市上涨、失业率低时，消费者通常会感觉更好。然而，密歇根大学追踪的消费者信心 trac自1月份唐纳德·特朗普dent 重返白宫以来已下降了23%。.

随着市场上涨，消费者情绪出现分歧。

9月份，密歇根股市指数再次下跌5.3%。该调查的负责人Joanne Hsu解释说：“9月份，持有大量股票的消费者信心保持稳定，而持有少量或没有持有股票的消费者信心则有所下降。”

市场屡创新 高 。圣路易斯联储的数据显示，收入最高的10%人群持有整个市场87%的股份。这些投资者固然安全，但也凸显了风险。赞迪补充道：

“如果股市因为任何原因下跌，经济将非常脆弱。人们的屏幕上会开始出现红色而不是绿色，储蓄率也会上升而不是下降。在当前就业增长停滞的情况下，这就是经济衰退。”

估值担忧挥之不去。FactSet报告称，标普500指数的市盈率（基于未来一年的预期收益）为22.5倍，高于五年平均水平19.9倍和十年平均水平18.6倍。尽管如此，美国商务部周五公布的数据显示，8月份消费者支出仍增长了0.6%。.

经通胀调整后，支出增长了0.4%。通胀率仍高于美联储2%的目标。核心通胀率徘徊在2.9%。但月度数据与此前的预测相符，这意味着 在 trac有望 月份降息，12月份可能再次降息。

增长加速，但风险依然存在

第二季度国内生产总值按年率计算增长3.8%，比此前预期上调了0.5个百分点。亚特兰大联储将第三季度经济增长预期上调至3.9%，比上周上调了0.6个百分点。.

耐用品订单激增。新房销售增长20%。本月初失业救济申请人数的激增只是暂时的。裁员人数保持在较低水平，但就业增长停滞不前。这表明经济形势稳定，但这种稳定仍然主要由富裕消费者推动。.

NerdWallet高级经济学家伊丽莎白·伦特 表示：“通常情况下，当人们对近期经济前景感到悲观时，他们会开始缩减开支，但迄今为止情况并非如此。事实上，tron尽管通货膨胀高企、利率高企且存在很大的不确定性，但消费者的强劲消费能力被认为是过去几年

她警告说，经济正处于岌岌可危的境地。大量民众并未从股市繁荣中获益，整体市场情绪已跌至与以往经济衰退时期类似的低点。“财富在一定程度上可以抵御经济波动带来的影响，投资者总体上表现尚可，”伦特说道。.

她补充说：“消费者对当前的经济风险、通货膨胀和劳动力市场疲软都非常敏感。这可能是因为他们亲身经历了上个月食品价格大幅上涨，也可能是因为他们受到 trac关键经济数据的新闻报道的困扰。总之，人们对经济形势、自身在经济中的位置以及经济的未来走向都感到担忧。”