O mercado de ações está mantendo a economia americana à tona, enquanto o emprego permanece estagnado e a política aumenta a incerteza. Os gastos do consumidor em agosto superaram as previsões e a renda aumentou, mesmo com muitos esperando que o país já estivesse próximo da recessão.
Famílias e empresas continuaram comprando itens de grande porte. A inflação se manteve moderada. O mercado imobiliário surpreendeu, com as vendas de casas novas atingindo o maior patamar em três anos. Em anos anteriores, esse tipo de impulso era proveniente de cheques de estímulo, juros baixos e liquidez do Federal Reserve.
Hoje, isso vem de Wall Street e do efeito riqueza gerado por índices que batem recordes.
Mark Zandi, economista-chefe da Moody's Analytics, disse na sexta-feira:
"Acredito que isso se deve à recuperação do mercado de ações e ao efeito riqueza. Penso que todos os gastos vêm de famílias abastadas, de alta renda e alto patrimônio líquido, que estão vendo suas carteiras de ações valorizarem, sentindo-se muito melhor em sua situação financeira e, por isso, gastando."
A valorização tem sido constante ao longo do ano. O investimento em inteligência artificial impulsionou a demanda, e gigantes industriais e de comunicação fortaleceram ainda mais o setor. O índice Dow Jones Industrial Average subiu mais de 9%. O Nasdaq Composite avançou 23%.
Os consumidores geralmente se sentem melhor quando as ações sobem e o desemprego está baixo. No entanto, tracde confiança acompanhado pela Universidade de Michigan caiu 23% desde janeiro, quando odent Donald Trump retornou à Casa Branca.
O humor dos consumidores se divide à medida que o mercado sobe
Em setembro, o índice de Michigan caiu mais 5,3%. Joanne Hsu, diretora da pesquisa, explicou: "O sentimento dos consumidores com maior participação acionária se manteve estável em setembro, enquanto para aqueles com menor participação ou sem participação, o sentimento diminuiu."
O mercado atingiu recordes sucessivos neste mês. Dados do Fed de St. Louis mostram que os 10% mais ricos detêm 87% de todo o mercado. Esses investidores estão seguros, mas isso demonstra os riscos. Zandi acrescentou:
“A economia fica muito vulnerável se o mercado de ações entrar em recessão, seja qual for o motivo. As pessoas começam a ver vermelho em suas telas, em vez de verde, e a taxa de poupança sobe, em vez de cair. No contexto atual de ausência de crescimento do emprego, isso é recessão.”
Preocupações com a avaliação das empresas pairam no ar. A FactSet informou que o índice S&P 500 está sendo negociado a 22,5 vezes o lucro esperado para o próximo ano. Esse valor está acima da média de cinco anos, de 19,9, e da média de 10 anos, de 18,6. Apesar disso, os gastos do consumidor em agosto aumentaram 0,6%, segundo dados divulgados na sexta-feira pelo Departamento de Comércio.
Ajustados pela inflação, os gastos aumentaram 0,4%. A inflação ainda está acima da meta de 2% do Federal Reserve. A inflação subjacente permanece em 2,9%. Mas os números mensais estão em linha com as previsões anteriores, mantendo o Fed no trac certo para um corte em outubro e talvez outro em dezembro.
O crescimento acelera, mas os riscos permanecem próximos
O Produto Interno Bruto (PIB) expandiu a uma taxa anualizada de 3,8% no segundo trimestre, uma revisão para cima de meio ponto percentual em relação à estimativa anterior. O Fed de Atlanta elevou sua estimativa para o terceiro trimestre para 3,9%, 0,6 ponto percentual a mais do que na semana passada.
Os pedidos de bens duráveis dispararam. As vendas de casas novas aumentaram 20%. O pico nos pedidos de seguro-desemprego no início deste mês foi apenas temporário. As demissões permaneceram baixas, embora o crescimento da folha de pagamento esteja estagnado. Isso sugere estabilidade, mas ainda é impulsionado principalmente por consumidores de alta renda.
Elizabeth Renter, economista sênior da NerdWallet, disse : “Frequentemente, quando as pessoas se sentem pessimistas em relação à economia no futuro próximo, elas começam a reduzir os gastos, mas esse não tem sido o caso até agora. Na verdade, a força do consumidor é creditada por manter a economia tron nos últimos anos, apesar da alta inflação, das altas taxas [de juros] e da grande incerteza.”
Ela alertou que a economia está por um fio. Grandes grupos de pessoas não estão participando da alta do mercado de ações, e o sentimento geral está em níveis semelhantes aos de recessões passadas. "A riqueza oferece alguma proteção contra a volatilidade econômica percebida, e os investidores têm se saído bem em geral", disse Renter.
Ela acrescentou: “Os consumidores estão atentos aos riscos econômicos atuais, à inflação e à fragilidade do mercado de trabalho. Isso pode ser devido a experiências pessoais — os preços dos alimentos subiram significativamente no mês passado — ou à ansiedade causada pelas notícias tracos principais dados econômicos. De qualquer forma, as pessoas não estão otimistas em relação à economia, ao seu lugar nela ou à direção que ela está tomando.”
