A inflação subjacente nos EUA permanece estável em 2,9%, mantendo o Fed no traccorte de juros

A inflação subjacente permaneceu estagnada em 2,9% em agosto, de acordo com a principal ferramenta de previsão do Federal Reserve. Os dados, divulgados na sexta-feira pelo Departamento de Comércio, deixam claro que o Fed ainda caminha para outro corte na taxa de juros, provavelmente nos próximos meses.

O índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) subiu 0,3% no mês passado, elevando a taxa de inflação anual para 2,7%. Isso representa um pequeno aumento em relação aos 2,6% de julho, enquanto a taxa básica de inflação, que exclui alimentos e energia, praticamente não se alterou, registrando alta de 0,2% no mês e mantendo-se em 2,9% no acumulado do ano.

Todos os números estavam exatamente de acordo com o que Wall Street esperava, com base na previsão da Dow Jones.

O Fed mantém o plano de cortes de juros apesar da inflação persistente

Mesmo com a inflação ainda acima da meta de 2% do Fed, as autoridades não estão mudando de estratégia. Na semana passada, os formuladores de políticas sinalizaram que esperam mais dois cortes de 0,25 ponto percentual na taxa de juros até o final do ano. O primeiro já aconteceu.

O Comitê Federal de Mercado Aberto aprovou a medida na semana passada, reduzindo a taxa básica de juros para uma nova meta de 4% a 4,25%. Os mercados já estão precificando outra redução para outubro, mas um corte em dezembro ainda é incerto.

Embora a inflação não dê sinais de arrefecimento, os dados sobre gastos e renda também mostram sinais de força. A renda pessoal subiu 0,4% em agosto, enquanto os gastos do consumidor aumentaram ainda mais, 0,6%. Ambos superaram as estimativas em 0,1 ponto percentual, demonstrando que os americanos continuam cash bastante — mesmo com os preços mais altos.

Os dados também colocam novamente em evidência as tarifas. Apesar dos temores anteriores, elas não aumentaram muito os preços. Muitas empresas estocaram mercadorias antes da entrada em vigor das tarifas, enquanto outras simplesmente absorveram o custo. Funcionou. Os preços ao consumidor não dispararam como se previa.

O presidente do Fed, Jerome Powell, e outros membros do órgão não estão muito preocupados com as tarifas. "É provável que seja apenas um aumento pontual nos preços", disse Powell. Mas algumas pessoas no Fed ainda não estão convencidas disso. Algumas temem que não haja muito espaço para continuar reduzindo as taxas de juros sem correr riscos reais.

Ainda assim, o consumidor parece estar bem. Mesmo com as tarifas em vigor, as pessoas estão gastando normalmente. O aumento da renda está ajudando. Isso provavelmente está dando ao Fed alguma margem de manobra para manter seu curso atual.