يظل التضخم الأساسي مستقراً عند 2.9%، مما يبقي الاحتياطي الفيدرالي على مسار خفض الفائدة

بقي التضخم الأساسي عالقا عند 2.9% في أغسطس، وفقاً لأداة التنبؤ المفضلة لدى الاحتياطي الفيدرالي. البيانات، التي أصدرها وزارة التجارة يوم الجمعة، توضح بوضوح أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتجه نحو خفض آخر لأسعار الفائدة، على الأرجح خلال الأشهر القليلة المقبلة.

ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 0.3% الشهر الماضي، مما دفع معدل التضخم السنوي الإجمالي إلى 2.7%. هذا ارتفاع طفيف من 2.6% في يوليو، بينما لم يتحرك المعدل الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، كثيراً، مرتفعاً بنسبة 0.2% شهرياً وثابتاً عند 2.9% سنوياً.

طابقت كل رقم بالضبط مع ما توقعه وول ستريت، بناءً على توقعات داو جونز.

الاحتياطي الفيدرالي يلتزم بمسار خفض الفائدة على الرغم من التضخم العنيد

حتى مع استمرار التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، لا يغير المسؤولون خطتهم. الأسبوع الماضي، أشار صانعو السياسات إلى أنهم يتوقعون خفضين آخرين في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة بحلول نهاية العام. حدث الأول بالفعل.

وافق مجلس الاحتياطي الفيدرالي للفتح المفتوح على ذلك الأسبوع الماضي فقط، مخفضاَ سعر الفائدة الفيدرالية إلى نطاق مستهدف جديد من 4% إلى 4.25%. تسعر الأسواق بالفعل بحركة أخرى في أكتوبر، لكن خفض ديسمبر لا يزال غير مؤكد.

بينما يرفض التضخم التبريد تماماً، تظهر بيانات الإنفاق والدخل أيضاً علامات قوة. قفز الدخل الشخصي بنسبة 0.4% في أغسطس، بينما ارتفع الإنفاق الاستهلاكي بسرعة أكبر عند 0.6%. كلاهما تجاوز التقديرات بنقطة مئوية واحدة، مما يظهر أن الأمريكيين لا يزالون ينفقون المال — حتى مع ارتفاع الأسعار.

تضع البيانات أيضاً الضوء مرة أخرى على الرسوم الجمركية الخاصة بدونالد ترامب. على الرغم من المخاوف السابقة، لم تفعل الكثير لدفع الأسعار للأعلى. قامت العديد من الشركات بتحميل البضائع قبل سريان الرسوم الجمركية، بينما ابتلعت أخرى التكلفة. لقد نجح الأمر. لم ترتفع أسعار المستهلكين بالطريقة التي اعتقد الناس أنها ستفعل.

لا يهتم رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والمسؤولون الآخرون كثيراً بالرسوم الجمركية. "من المرجح أن تكون مجرد ارتفاع لمرة واحدة في الأسعار"، قال باول. لكن بعض الأشخاص في الاحتياطي الفيدرالي لا يزالون لا يصدقون ذلك. يقلق البعض من أنه لم يتبق مساحة كبيرة لمواصلة خفض الأسعار دون خطر حقيقي.

ومع ذلك، يبدو أن المستهلك بخير. حتى مع وجود الرسوم الجمركية، ينفق الناس بشكل طبيعي. يساعد الدخل المتزايد. من المرجح أن يمنح ذلك الاحتياطي الفيدرالي بعض الغطاء للبقاء على مساره الحالي.