Американский фондовый рынок поддерживает экономику, несмотря на слабые позиции на рынке труда и политические риски. Что может пойти не так?

Фондовый рынок поддерживает экономику США на плаву, в то время как рынок труда остается неизменным, а политическая ситуация добавляет неопределенности. Потребительские расходы в августе превзошли прогнозы, а доходы выросли, несмотря на то, что многие ожидали, что страна уже находится на грани рецессии.

Домохозяйства и компании продолжали покупать крупные товары. Инфляция была низкой. Рынок жилья удивил: продажи новых домов достигли трехлетнего максимума. В предыдущие годы подобный импульс обеспечивался выплатами стимулирующих пособий, низкими процентными ставками и ликвидностью со стороны Федеральной резервной системы.

Сегодня это исходит с Уолл-стрит и от эффекта богатства, вызванного рекордными показателями индексов.

Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics, заявил в пятницу:

«Я думаю, это связано с подъемом на фондовом рынке и эффектом богатства. Я считаю, что все эти расходы исходят от состоятельных, высокодоходных и обеспеченных домохозяйств, которые видят, что их портфели акций выросли, чувствуют себя намного лучше и тратят деньги»

Рост был стабильным на протяжении всего года. Инвестиции в искусственный интеллект подстегнули спрос, а промышленные и телекоммуникационные гиганты также укрепили свои позиции. Индекс Доу-Джонса вырос более чем на 9%. Индекс Nasdaq Composite поднялся на 23%.

Потребители часто чувствуют себя лучше, когда акции растут, а уровень безработицы низок. Однако, согласно tracМичиганского университета, настроения снизились на 23% с января, когдаdent Дональд Трамп вернулся в Белый дом.

На фоне роста рынка настроения потребителей меняются

В сентябре индекс Мичигана упал еще на 5,3%. Джоанн Сюй, директор исследования, пояснила: «Настроения потребителей с крупными пакетами акций оставались стабильными в сентябре, в то время как у тех, кто владеет меньшим количеством акций или не владеет ими вовсе, настроения ухудшились»

рынок неоднократно устанавливал рекорды . Данные Федерального резервного банка Сент-Луиса показывают, что 10% самых высокооплачиваемых работников владеют 87% всего рынка. Эти инвесторы находятся в безопасности, но это демонстрирует риски. Занди добавил:

«Экономика очень уязвима, если фондовый рынок по какой-либо причине начнет падать. Люди начнут видеть на своих экранах красный цвет, а не зеленый, и уровень сбережений будет расти, а не снижаться. В нынешних условиях отсутствия роста занятости это рецессия»

Нарастают опасения по поводу оценки стоимости компаний. По данным FactSet, индекс S&P 500 торгуется с коэффициентом P/E 22,5 к ожидаемой прибыли за следующий год. Это выше среднего показателя за пять лет (19,9) и за десять лет (18,6). Несмотря на это, потребительские расходы в августе выросли на 0,6%, как показали данные Министерства торговли, опубликованные в пятницу.

С учетом инфляции расходы выросли на 0,4%. Инфляция по-прежнему превышает целевой показатель Федеральной резервной системы в 2%. Базовая инфляция застряла на уровне 2,9%. Но ежемесячные данные соответствуют более ранним прогнозам, что позволяет предположить, что ФРС снизит процентную tracв октябре, а возможно, и в декабре.

Рост ускоряется, в то время как риски остаются рядом

Валовой внутренний продукт во втором квартале вырос на 3,8% в годовом исчислении, что на полпроцента выше, чем ранее. Федеральный резервный банк Атланты повысил свой прогноз на третий квартал до 3,9%, что на 0,6 процентных пункта больше, чем на прошлой неделе.

Заказы на товары длительного пользования резко выросли. Продажи новых домов подскочили на 20%. Резкий рост числа заявок на пособие по безработице в начале месяца был лишь временным. Количество увольнений оставалось низким, хотя рост числа рабочих мест не изменился. Это говорит о стабильности, но она по-прежнему в основном обусловлена ​​состоятельными потребителями.

Элизабет Рентер, старший экономист NerdWallet, сказала: «Часто, когда люди испытывают пессимизм по поводу ближайшего будущего экономики, они начинают сокращать расходы, но до сих пор этого не наблюдалось. На самом деле, именно сила потребительского спроса способствовала поддержаниюtronв течение последних нескольких лет, несмотря на высокую инфляцию, высокие процентные ставки и большую неопределенность».

Она предупредила, что экономика находится на грани. Большие группы людей не пользуются преимуществами бумом на фондовом рынке, а общие настроения остаются на уровне прошлых рецессий. «Богатство обеспечивает некоторую защиту от предполагаемой экономической нестабильности, и инвесторы в целом чувствуют себя неплохо», — сказала Рентер.

Она добавила: «Потребители внимательно следят за текущими экономическими рисками, инфляцией и слабостью рынка труда. Это может быть связано с личным опытом значительного роста цен на продукты питания в прошлом месяце или с тем, что они обеспокоены заголовками, tracключевые экономические данные. В любом случае, люди не испытывают оптимизма по поводу экономики, своего места в ней и того, куда все это движется»