يدعم سوق الأسهم الأمريكي الاقتصاد رغم ضعف فرص العمل والمخاطر السياسية. ما الذي قد يسوء؟

يُساهم سوق الأسهم في دعم الاقتصاد الأمريكي، في حين تبقى الوظائف ثابتة وتُضيف الأوضاع السياسية مزيداً من عدم اليقين. وقد تجاوز الإنفاق الاستهلاكي في أغسطس التوقعات، وارتفعت الدخول، على الرغم من أن الكثيرين توقعوا أن تكون البلاد على وشك الدخول في حالة ركود.

استمرت الأسر والشركات في شراء السلع الأساسية. وكان التضخم محدوداً. وفاجأ سوق الإسكان الجميع بوصول مبيعات المنازل الجديدة إلى أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات. في السنوات السابقة، كان هذا الزخم ناتجاً عن شيكات التحفيز، وانخفاض أسعار الفائدة، والسيولة التي وفرها الاحتياطي الفيدرالي.

اليوم، يأتي ذلك من وول ستريت وتأثير الثروة الناتج عن المؤشرات القياسية.

قال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في مؤسسة موديز أناليتكس، يوم الجمعة:

أعتقد أن هذا يعود إلى انتعاش سوق الأسهم وتأثير الثروة. أعتقد أن كل الإنفاق يأتي من الأسر الميسورة ذات الدخل المرتفع والثروة الصافية العالية التي ترى محافظها الاستثمارية ترتفع وتشعر بتحسن كبير في وضعها، ولذلك فهي تنفق

شهد السوق ارتفاعاً مطرداً طوال العام. وقد ساهم الاستثمار في الذكاء الاصطناعي في زيادة الطلب، كما عززت شركات الصناعة والاتصالات العملاقة من قوتها. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 9%، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 23%.

يشعر المستهلكون عادةً بتحسن عندما ترتفع أسعار الأسهم وينخفض ​​معدل البطالة. ومع ذلك، فقد انخفضت معنويات المستهلكين، وفقًا tracجامعة ميشيغان، بنسبة 23% منذ يناير، عندما عادdent دونالد ترامب إلى البيت الأبيض.

انقسمت آراء المستهلكين مع صعود السوق

في سبتمبر، انخفض مؤشر ميشيغان بنسبة 5.3% أخرى. وأوضحت جوان هسو، مديرة الاستطلاع، قائلةً: "ظلت معنويات المستهلكين الذين يمتلكون حصصًا كبيرة من الأسهم مستقرة في سبتمبر، بينما انخفضت معنويات أولئك الذين يمتلكون حصصًا صغيرة أو لا يمتلكون أي أسهم على الإطلاق"

سجل السوق أرقامًا قياسية متكررة هذا الشهر. تُظهر بيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس أن أعلى 10% من أصحاب الدخل يمتلكون 87% من السوق بأكمله. هؤلاء المستثمرون يتمتعون بأمان، لكن هذا يُظهر المخاطر. وأضاف زاندي:

"يصبح الاقتصاد شديد الهشاشة إذا ما اتجه سوق الأسهم نحو الانخفاض، لأي سبب كان. سيبدأ الناس برؤية الخسائر بدلاً من الأرباح، وسيرتفع معدل الادخار بدلاً من أن ينخفض. في ظل الوضع الراهن من انعدام فرص العمل، يُعدّ هذا ركوداً اقتصادياً."

تلوح في الأفق مخاوف بشأن التقييم. فقد أفادت شركة فاكت سيت أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يُتداول عند 22.5 ضعف الأرباح المتوقعة للعام المقبل. وهذا أعلى من المتوسط ​​لخمس سنوات البالغ 19.9 ومتوسط ​​عشر سنوات البالغ 18.6. وعلى الرغم من ذلك، أظهرت بيانات وزارة التجارة الأمريكية الصادرة يوم الجمعة أن الإنفاق الاستهلاكي في أغسطس/آب ارتفع بنسبة 0.6%.

بعد تعديلها وفقًا للتضخم، ارتفع الإنفاق بنسبة 0.4%. ولا يزال التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ويستقر التضخم الأساسي عند 2.9%. إلا أن الأرقام الشهرية تتطابق مع التوقعات السابقة، مما يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على tracالصحيح لخفض سعر الفائدة في أكتوبر، وربما مرة أخرى في ديسمبر.

يتسارع النمو بينما تبقى المخاطر قائمة

نما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي قدره 3.8% في الربع الثاني، وهو تعديل يزيد بمقدار نصف نقطة عن التقدير السابق. ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تقديراته للربع الثالث إلى 3.9%، أي بزيادة قدرها 0.6 نقطة عن الأسبوع الماضي.

ارتفعت طلبات السلع المعمرة بشكل ملحوظ، وقفزت مبيعات المنازل الجديدة بنسبة 20%. وكانت الزيادة المفاجئة في طلبات إعانة البطالة في وقت سابق من هذا الشهر مؤقتة فقط. وظلت عمليات التسريح منخفضة، على الرغم من ثبات نمو الرواتب. يشير هذا إلى استقرار، ولكنه لا يزال مدفوعًا في الغالب بالمستهلكين الأثرياء.

قالت إليزابيث رينتر، كبيرة الاقتصاديين في موقع نيردواليت : "غالباً ما يبدأ الناس بتقليص إنفاقهم عندما يشعرون بالتشاؤم حيال مستقبل الاقتصاد القريب، لكن هذا لم يحدث حتى الآن. في الواقع، يُعزى الفضل في الحفاظ على قوة الاقتصادtron، على الرغم من ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة والغموض الكبير". خلال السنوات القليلة الماضية إلى المستهلك

وحذرت من أن الاقتصاد يمر بظروف حرجة. فشرائح واسعة من الناس لا تستفيد من ازدهار سوق الأسهم، والمعنويات العامة عند مستويات مماثلة لحالات الركود السابقة. وقالت رينتر: "توفر الثروة بعض الحماية من التقلبات الاقتصادية المتوقعة، وقد كان أداء المستثمرين جيداً إلى حد كبير".

وأضافت قائلة: "يدرك المستهلكون المخاطر الاقتصادية الراهنة، والتضخم، وضعف سوق العمل. وقد يعود ذلك إلى تجاربهم المباشرة مع ارتفاع أسعار المواد الغذائية بشكل ملحوظ الشهر الماضي، أو إلى قلقهم من الأخبار tracالبيانات الاقتصادية الرئيسية. على أي حال، لا يشعر الناس بالارتياح تجاه الاقتصاد، أو مكانتهم فيه، أو إلى أين يتجه"