أفضل المعلومات حول العملات الرقمية تصلك مباشرة إلى بريدك الإلكتروني.
أسهم شركات التكنولوجيا التقليدية تتصدر مؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث أدى الطلب على الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع مفاجئ
- تتصدر شركات Seagate و Western Digital و Micron مؤشر S&P 500 في عام 2025 بسبب ارتفاع الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
- إن إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الرقائق الإلكترونية ومراكز البيانات يدفع أسهم شركات الأجهزة التقليدية إلى الارتفاع.
- يحذر المحللون من أن هذا الارتفاع قد يشير إلى فقاعة في نهاية الدورة الاقتصادية مع قفزة سريعة في التقييمات.
تهيمن شركات تصنيع الأجهزة التقليدية على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في عام 2025، وهي ليست الشركات التي توقعها أحد. سيجيت، وويسترن ديجيتال، ومايكرون - وكلها شركات تأسست قبل ظهور الهواتف الذكية - أصبحت فجأةً من أكثر الشركات تفضيلاً لدى وول ستريت.
ارتفعت أسهم شركة سيجيت بنسبة 156% هذا العام، بينما حققت شركة ويسترن ديجيتال مكاسب بنسبة 137%. أما أسهم شركة مايكرون، فقد قفزت بنسبة 93% بعد تسجيلها اثني عشر يومًا متتاليًا من المكاسب. والسبب؟ ليس عناوين الأخبار المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، بل الواقع المرير وراءها: فكل هذا الضجيج حول الذكاء الاصطناعي يتطلب بنية تحتية مادية.
وفقًا لبيانات من بلومبرج، تحول المستثمرون بسرعة إلى هذه الأسماء، راهنين على الطلب على الأجهزة حيث تضخ شركات التكنولوجيا الكبرى cash في بناء أنظمة الذكاء الاصطناعي.
ما الذي يغذي هذا؟ بعد ثلاث سنوات من ChatGPT لجنون الذكاء الاصطناعي، لا تزال شركات عملاقة مثل مايكروسوفت وألفابت تضخ عشرات المليارات في الرقائق ومراكز البيانات والطاقة ومعدات الشبكات لتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.
حوّل هذا الأمر شركتي Nvidia وTSMC إلى عملاقين تبلغ قيمتهما تريليونات الدولارات. لكن الآن، تتدفق cash إلى تقنيات أساسية مثل محركات الأقراص الصلبة ورقائق الذاكرة. تُصنّع شركتا Seagate وWestern Digital تلك الأجهزة الضخمة التي كانت تزن أكثر من سيارتك. أما الآن، فهي ضرورية لتدريب نماذج لغوية ضخمة تحتاج إلى كميات هائلة من البيانات حتى تبدأ بالعمل.
وول ستريت تضخ cash في أسهم شركات الأجهزة
تعود أقراص سيجيت الصلبة - نعم، تلك الأقراص تحديدًا - إلى خمسينيات القرن الماضي، حين كان حجم خمسة ميغابايت يتطلب ألفي رطل من المعدن. أما اليوم، فيمكن وضع تيرابايتين في راحة يدك. هذا هو نوع التخزين الذي تستهلكه تطبيقات الذكاء الاصطناعي يوميًا. وتستفيد ويسترن ديجيتال من هذا التطور.
ثم هناك شركة مايكرون. تُشكّل منتجات ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) التي تُصنّعها هذه الشركة، ومقرها ولاية أيداهو، ركيزة أساسية للحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي. لكن المستثمرين الأفراد ليسوا متحمسين لها. تقول كيم فورست، مؤسسة شركة بوكيه كابيتال بارتنرز، المالكة لشركة مايكرون: "ألاحظ نظرات الملل على وجوه الناس عندما أتحدث عنهم عبر الهاتف. إنهم يريدون الحديث عن السيارات الطائرة والروبوتات التي تُحاكي الكلاب."
ترى كيم أن طفرة التكنولوجيا مبالغ فيها. فهي تدير الأموال منذ عشرين عامًا، وعملت سابقًا في مجال البرمجيات. والآن، ترى أن تبني الذكاء الاصطناعي في الواقع العملي يسير بوتيرة أبطأ بكثير مما توحي به العناوين الرئيسية. وتقول: "إذا كنت تشتري منتجات مخصصة للذكاء الاصطناعي أو لمراكز البيانات، فإن أي شيء يسير على هذا المسار الخطي السريع يُعدّ بمثابة تحذير وشيك".
ليست شركة مايكرون وحدها التي تحظى باهتمام كبير. فقد ارتفعت أسهم شركة فيسترا، المزودة للكهرباء، بنسبة 53% هذا العام بعد أن حققت قفزة بلغت 258% في عام 2024 و66% في العام الذي سبقه. أما شركة برودكوم، فقد بلغت قيمتها السوقية 1.6 تريليون دولار بعد أن حققت مكاسب بنسبة 49% في عام 2025 وتضاعفت قيمتها في كل من عامي 2024 و2023.
شهدت شركة سانديسك، وهي شركة أخرى متخصصة في الذاكرة، ارتفاعاً بأكثر من 100% منذ 2 سبتمبر. أما شركة أوراكل، المعروفة ببرامج قواعد البيانات البطيئة والقديمة، فقد ارتفعت بنسبة 36% بعد إعلان أرباحها في 9 سبتمبر، مما وضعها ضمن أفضل 10 شركات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
ترتفع التقييمات بينما يسعى المحللون جاهدين لمواكبة هذا الارتفاع
على الرغم من هذا الارتفاع، لا تزال أسهم شركات سيجيت، وويسترن ديجيتال، ومايكرون من بين أرخص الأسهم في المؤشر. وقد حققت الشركات الثلاث أرباحًا هذا العام، لكنها سجلت خسائر سنوية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا خلال السنوات الثلاث الماضية.
في بداية عام 2025، كان سعر سهم ويسترن ديجيتال أقل من ستة أضعاف الأرباح المتوقعة. أما سيجيت ومايكرون، فكان سعر سهمهما يقارب عشرة أضعاف. وحتى الآن، لا تزال أسعار أسهم الشركات الثلاث أقل من مضاعف الأرباح المتوقعة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، والذي يبلغ 23 ضعفًا.
تُعدّ شركة سيجيت أغلى الشركات الثلاث، حيث يبلغ سعر سهمها 20 ضعف سعرها الأصلي، لكن مارك ميلر، المحلل في شركة بنشمارك، رفع مؤخرًا السعر المستهدف لسهمها إلى 250 دولارًا، متجاوزًا سعر إغلاق يوم الجمعة البالغ 221 دولارًا. وكتب الأسبوع الماضي: "نتوقع ارتفاع أسعار وهوامش ربح أقراص سيجيت الصلبة، مما يدعم التوسع من مضاعفاتها التاريخية".
بالنظر إلى الإيرادات، من المتوقع أن تنمو شركة سيجيت بنسبة 16٪ في السنة المالية 2026، بانخفاض عن 39٪ في عام 2025. كما من المتوقع أن تنتعش مبيعات شركة ويسترن ديجيتال، التي انخفضت بنسبة 27٪ العام الماضي، بنسبة 16٪.
تتصدر شركة مايكرون قائمة الشركات بنمو قدره 48% هذا العام، و33% أخرى العام المقبل. لكن هذا الارتفاع فاق توقعات وول ستريت. وتتداول أسهم سيجيت حاليًا فوق متوسط سعرها المستهدف بنسبة 20%، بينما تتداول أسهم ويسترن ديجيتال فوق هذا المتوسط بنسبة 10%. وتتفوق مايكرون أيضًا بفارق طفيف.
لا يعتقد مايكل من شركة جونز تريدينج أن هذا هو الوقت المناسب للدخول في السوق. يقول: "تاريخيًا، في أي شركة ذات دورة اقتصادية، عادةً ما تصل إلى ذروتها عند مضاعف ربح منخفض، ثم تنخفض إلى أدنى مستوياتها عندما تحقق أرباحًا سلبية. لذا، فإن الوقت المناسب للشراء هو عندما تنعكس الدورة الاقتصادية وتبدأ الشركة في تكبد الخسائر، والوقت المناسب للبيع هو عندما يبدو مضاعف الربحية جيدًا."
يستغل مصرفك أموالك، ولا تحصل إلا على الفتات. شاهد الفيديو المجاني الخاص بنا حول كيفية إدارة أموالك بنفسك.
دورة
- أي العملات المشفرة يمكن أن تدر عليك المال
- كيفية تعزيز أمانك باستخدام المحفظة الإلكترونية (وأي منها يستحق الاستخدام فعلاً)
- استراتيجيات استثمارية غير معروفة يستخدمها المحترفون
- كيفية البدء في الاستثمار في العملات المشفرة (أي منصات التداول التي يجب استخدامها، وأفضل العملات المشفرة للشراء، إلخ)