El mercado bursátil estadounidense impulsa la economía a pesar de la escasez de empleo y el riesgo político. ¿Qué podría salir mal?

El mercado bursátil mantiene a flote la economía estadounidense, mientras que el empleo se mantiene estable y la política añade más incertidumbre. El gasto del consumidor en agosto superó las previsiones y los ingresos aumentaron, incluso cuando muchos esperaban que el país ya estuviera cerca de la recesión.

Los hogares y las empresas siguieron comprando artículos de gran volumen. La inflación se mantuvo contenida. El sector inmobiliario sorprendió con las ventas de viviendas nuevas, que alcanzaron su máximo en tres años. En años anteriores, este impulso se debió a los cheques de estímulo, las bajas tasas de interés y la liquidez de la Reserva Federal.

Hoy en día, proviene de Wall Street y del efecto riqueza de los índices que baten récords.

Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, dijo el viernes:

Creo que esto se debe al repunte del mercado bursátil y al efecto riqueza. Creo que todo el gasto proviene de los hogares adinerados con altos ingresos y un alto patrimonio neto, que ven cómo sus carteras de valores suben, se sienten mucho mejor y están gastando

El repunte ha sido constante durante todo el año. La inversión en inteligencia artificial impulsó la demanda, y los gigantes industriales y de las comunicaciones se fortalecieron. El Promedio Industrial Dow Jones ha ganado más del 9 %. El Nasdaq Composite ha subido un 23 %.

Los consumidores suelen sentirse mejor cuando las acciones suben y el desempleo es bajo. Sin embargo, la confianza tracpor la Universidad de Michigan, ha bajado un 23 % desde enero, cuando eldent Donald Trump regresó a la Casa Blanca.

El estado de ánimo del consumidor se divide a medida que el mercado sube

En septiembre, el índice de Michigan cayó otro 5,3 %. Joanne Hsu, directora de la encuesta, explicó: «La confianza de los consumidores con mayor tenencia de acciones se mantuvo estable en septiembre, mientras que la de aquellos con menor tenencia o sin tenencias disminuyó»

El mercado ha alcanzado récords históricos este mes. Datos de la Reserva Federal de San Luis muestran que el 10% de los que más ganan poseen el 87% del mercado. Estos inversores están seguros, pero esto demuestra los riesgos. Zandi añadió:

La economía es muy vulnerable si el mercado bursátil se desploma, por la razón que sea. La gente empieza a ver rojo en sus pantallas y no verde, y la tasa de ahorro sube en lugar de bajar. En el contexto actual de falta de crecimiento del empleo, eso es una recesión

Se avecinan preocupaciones sobre la valoración. FactSet informó que el S&P 500 cotiza a 22,5 veces las ganancias esperadas para el próximo año. Esta cifra supera el promedio de cinco años de 19,9 y el de 10 años de 18,6. A pesar de ello, el gasto del consumidor en agosto aumentó un 0,6%, según mostraron las cifras del Departamento de Comercio el viernes.

Ajustado a la inflación, el gasto aumentó un 0,4%. La inflación aún se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. La inflación subyacente se sitúa en el 2,9%. Sin embargo, las cifras mensuales coinciden con las previsiones anteriores, lo que sitúa a la Fed en tractipos en octubre y posiblemente otro en diciembre.

El crecimiento se acelera mientras los riesgos permanecen cerca

El producto interior bruto (PIB) se expandió a un ritmo anualizado del 3,8 % en el segundo trimestre, una revisión que superó en medio punto porcentual la anterior. La Reserva Federal de Atlanta elevó su estimación para el tercer trimestre al 3,9 %, 0,6 puntos porcentuales más que la semana pasada.

Los pedidos de bienes duraderos aumentaron. Las ventas de viviendas nuevas subieron un 20 %. El aumento repentino en las solicitudes de subsidio por desempleo a principios de este mes fue solo temporal. Los despidos se mantuvieron bajos, aunque el crecimiento de la nómina se estancó. Esto sugiere estabilidad, pero aún se debe principalmente a los consumidores adinerados.

Elizabeth Renter, economista sénior de NerdWallet, afirmó: «A menudo, cuando la gente se muestra pesimista sobre la economía a corto plazo, empieza a reducir sus gastos, pero hasta ahora no ha sido así. De hecho, se atribuye a la fortaleza del consumidor el haber mantenido la economíatrondurante los últimos años, a pesar de la alta inflación, los elevados tipos de interés y la gran incertidumbre».

Advirtió que la economía se encuentra en una situación muy precaria. Grandes grupos de personas no se benefician del auge bursátil, y la confianza general se encuentra en niveles similares a recesiones pasadas. «La riqueza proporciona cierto aislamiento frente a la volatilidad económica percibida, y a los inversores, en general, les ha ido bien», afirmó Renter.

Añadió que «los consumidores están al tanto de los riesgos económicos actuales, la inflación y la debilidad del mercado laboral. Esto podría deberse a que su experiencia personal sobre el aumento significativo de los precios de los alimentos el mes pasado, o a que están nerviosos por los titulares tracdatos económicos clave. En cualquier caso, la gente no se siente muy bien con la economía, su lugar en ella ni hacia dónde se dirige»