Las acciones tecnológicas de la vieja escuela lideran el S&P 500 mientras la demanda de IA impulsa un repunte sorprendente

Las empresas de hardware tradicionales dominan el S&P 500 en 2025, y no son las compañías que nadie esperaba. Seagate, Western Digital y Micron —todas nacidas antes de que existieran los smartphones— se han convertido de repente en las apuestas favoritas de Wall Street.

Seagate ha subido un 156% este año. Western Digital ha ganado un 137%. Micron ha subido un 93% tras doce días consecutivos de ganancias. ¿El motivo? No son los titulares sobre IA, sino la cruda y aburrida realidad que los sustenta: todo ese revuelo sobre la inteligencia artificial necesita infraestructura física para existir.

Según datos de Bloomberg, los inversores han cambiado rápidamente hacia estos nombres, apostando por la demanda de hardware a medida que las grandes tecnológicas invierten cash en la construcción de sistemas de inteligencia artificial.

¿Qué está impulsando esto? Tres años después de que ChatGPT diera inicio a la locura por la IA, gigantes como Microsoft y Alphabet siguen invirtiendo decenas de miles de millones en chips, centros de datos, energía y equipos de red para entrenar y ejecutar sus modelos de IA.

Esto ha convertido a Nvidia y TSMC en gigantes de billones de dólares. Pero ahora, el cash fluye hacia tecnología más básica, como discos duros y chips de memoria. Seagate y Western Digital fabrican esos aparatos viejos y toscos que antes pesaban más que un coche. Ahora son esenciales para entrenar modelos de lenguaje masivos que necesitan montañas de datos para siquiera empezar a funcionar.

Wall Street inunda cash las acciones de hardware

Los discos duros de Seagate —sí, esos— datan de la década de 1950, cuando cinco megabytes requerían 900 kilos de metal. Hoy, dos terabytes caben en la palma de la mano. Ese es el tipo de almacenamiento que la IA consume a diario. Western Digital está en la misma situación.

Luego está Micron. Los productos DRAM del fabricante de chips de memoria con sede en Idaho son ahora un pilar fundamental para la computación de IA. Pero los inversores minoristas no están precisamente entusiasmados. "Puedo oír cómo se les ponen los ojos vidriosos cuando hablo de ellos por teléfono", dijo Kim Forrest, fundadora de Bokeh Capital Partners, propietaria de Micron. "Quieren hablar de coches voladores y perros robot"

Kim cree que el auge tecnológico está sobrevalorado. Lleva veinte años administrando dinero y solía trabajar en software. Ahora, ve que la adopción de la IA en el mundo real se está desarrollando mucho más lentamente de lo que sugieren los titulares. "Si compras productos específicos para IA o para centros de datos, cualquier cosa que siga esa trayectoria lineal es una advertencia inminente", dijo.

Micron no es la única empresa emergente que recibe grandes elogios. Vistra, proveedora de electricidad, ha subido un 53 % este año tras un alza del 258 % en 2024 y del 66 % el año anterior. Broadcom ha alcanzado una valoración de 1,6 billones de dólares tras acumular ganancias del 49 % en 2025 y duplicarlas tanto en 2024 como en 2023.

Sandisk, otra empresa de memoria, ha crecido más de un 100% desde el 2 de septiembre. Oracle, más conocida por su software de base de datos lento y obsoleto, se disparó un 36% después de sus ganancias del 9 de septiembre, colocándola entre las 10 mejores del S&P 500.

Las valoraciones suben mientras los analistas se esfuerzan por mantenerse al día

A pesar de este repunte, Seagate, Western Digital y Micron siguen estando entre las acciones más baratas del índice. Las tres han obtenido beneficios este año, pero en los últimos tres años han registrado pérdidas anuales según los PCGA.

A principios de 2025, Western Digital cotizaba a menos de seis veces las ganancias esperadas. Seagate y Micron rondaban las diez veces. Incluso ahora, las tres están por debajo del múltiplo de ganancias anticipadas de 23x del S&P 500.

Seagate es el más caro de los tres, con un precio de 20x, pero Mark Miller, analista de Benchmark Co., acaba de elevar su precio objetivo a 250 dólares, por encima del cierre del viernes de 221 dólares. "Prevemos precios y márgenes más altos para los discos duros de Seagate, lo que justifica la expansión desde los múltiplos históricos", escribió la semana pasada.

En cuanto a los ingresos, se espera que Seagate crezca un 16% en el año fiscal 2026, frente al 39% en 2025. También se prevé que las ventas de Western Digital, que cayeron un 27% el año pasado, se recuperen un 16%.

Micron lidera el grupo con un crecimiento del 48% este año y otro 33% el próximo. Sin embargo, el repunte ha superado los pronósticos de Wall Street. Seagate ya cotiza un 20% por encima de su objetivo promedio. Western Digital, un 10%. Micron también está ligeramente por delante.

Michael, de Jonestrading, no cree que sea el momento de lanzarse. «Históricamente, con cualquier negocio cíclico, suelen alcanzar su máximo con un múltiplo bajo y tocar fondo cuando tienen ganancias negativas», dijo. «Así que el momento de comprar es cuando el ciclo se ha revertido y están perdiendo dinero, y el momento de vender es cuando el múltiplo parece saludable»