El oro supera a los bonos del Tesoro de EE. UU. como el principal activo de reserva del mundo, encuentra el informe del BCE
- El oro ha superado a los bonos del Tesoro de EE. UU. como el mayor componente de las reservas de los bancos centrales mundiales, alcanzando el 27 % a finales de 2025, en comparación con el 22 % de los bonos gubernamentales de EE. UU., según un nuevo informe del BCE.
- Este cambio se aceleró después de que las naciones occidentales congelaran las reservas en dólares de Rusia en 2022, lo que llevó a los bancos centrales de todo el mundo a diversificar sus activos para reducir la vulnerabilidad ante las sanciones.
- La presidenta del BCE, Christine Lagarde, también atribuyó esta tendencia a las tensiones geopolíticas persistentes.
Un informe reciente publicado hoy por el Banco Central Europeo ha declarado que los bancos centrales a nivel mundial ahora mantienen más oro que bonos y treasuries del gobierno de EE. UU. en sus reservas por primera vez.
Las tensiones geopolíticas, las preocupaciones sobre el riesgo de sanciones y un deseo creciente entre algunos países de reducir su exposición a activos denominados en dólares han sido factores clave que impulsan este cambio en las asignaciones de reservas de los bancos centrales.
El cambio dorado
El BCE había evaluado el papel internacional del euro durante el último año y encontró que el oro representaba el 27% de las reservas de los bancos centrales globales a finales de 2025. Esta cifra era del 20% solo un año antes. Los bonos del Tesoro de EE. UU., sin embargo, se movieron en la dirección opuesta, cayendo del 25% al 22% durante el mismo período de 2025, según el informe. Los activos vinculados al euro se mantuvieron estables en el 15% sin aumento ni disminución.
Este ‘cambio’ significa que el oro ha desplazado oficialmente al activo de reserva dominante de las últimas décadas después de las Guerras Mundiales. La deuda y los treasuries del gobierno de EE. UU. sirvieron como la reserva de valor por defecto para los bancos centrales al gestionar la estabilidad de los tipos de cambio y la liquidez. Esto ha cambiado ahora activamente hacia el oro como reserva de valor.
Las sanciones de EE. UU. como catalizador
Después de la invasión de Rusia a Ucrania en 2022 y la guerra que siguió, Estados Unidos y sus aliados congelaron las reservas en dólares de Rusia en apoyo a Ucrania. Este movimiento luego llevó a los gobiernos del mundo a evaluar cuánto de su riqueza nacional estaba sentada en activos que Estados Unidos podría restringir, y cómo esto podría cambiarse, según se señala en los hallazgos del BCE.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, abordó la tendencia directamente en el informe. “Las tensiones geopolíticas continúan impulsando una fuerte demanda de oro entre los bancos centrales”, dijo Lagarde.
El oro, por otro lado, no tiene tal riesgo y no puede ser congelado por un gobierno extranjero, una característica que se volvió más atractiva para los bancos centrales y los gobiernos del mundo después de las acciones de EE. UU. en 2022.
¿Afectará este cambio a la demanda del dólar?
Los resultados de la evaluación del BCE no apuntan a una caída inmediata en la demanda de deuda del gobierno de EE. UU. Los bonos del Tesoro de EE. UU. continúan representando más de una quinta parte de las reservas de divisas globales, mientras que el dólar sigue siendo la moneda dominante en el comercio y las finanzas internacionales.
Cabe destacar, el informe del BCE también encontró que la participación del euro en las reservas globales se había mantenido igual durante el período de tiempo, lo que en última instancia sugiere que las compras de valor del banco central están fluyendo principalmente hacia el oro en lugar de hacia monedas de reserva competidoras.
China, India, Turquía y Polonia han sido los mayores compradores de oro para sus bancos centrales en los últimos años, ya que las compras de oro por parte de los gobiernos han continuado aumentando desde 2022.
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi se especializa en crear y refinar contenido de alta calidad centrado en criptomonedas, mercados financieros globales y la economía. Se graduó de la Universidad de Ibadan con un título de MBBS. Ha trabajado como Editor Jefe de la publicación editorial de su universidad y anteriormente en CFA. Durante más de seis años, ha ayudado a salvaguardar la originalidad como editor de noticias en Cryptopolitan.
