미국 경제는 주식 시장이 버티고 있는 반면 고용은 정체되고 정치 상황은 불확실성을 가중시키고 있습니다. 8월 소비자 지출은 예상치를 웃돌았고 소득도 증가했는데, 이는 많은 사람들이 미국이 이미 경기 침체에 근접했다고 예상했던 것과는 상반되는 결과입니다.
가계와 기업들은 고가의 제품들을 계속해서 구매했습니다. 인플레이션은 억제되었습니다. 주택 시장은 신규 주택 판매가 3년 만에 최고치를 기록하며 예상을 뒤엎었습니다. 과거에는 이러한 상승세가 경기 부양책으로 지급된 현금, 저금리, 그리고 연준의 유동성 공급에 힘입어 나타났습니다.
오늘날 이러한 현상은 월스트리트 와 기록적인 지수 상승으로 인한 부의 효과에서 비롯됩니다.
무디스 애널리틱스의 수석 경제학자인 마크 잔디는 금요일에 다음과 같이 말했습니다
"저는 그것이 주식 시장의 반등과 부의 효과 때문이라고 생각합니다. 모든 소비는 주식 포트폴리오 가치가 상승하고 경제적으로 훨씬 나아졌다고 느끼는 고소득 고액 자산가 가구에서 나오고 있다고 봅니다."
올해 내내 꾸준한 상승세가 이어졌습니다. 인공지능 투자가 수요를 견인했고, 산업 및 통신 대기업들의 강세가 뒷받침되었습니다. 다우존스 산업평균지수는 9% 이상 상승했고, 나스닥 종합지수는 23% 올랐습니다.
소비자들은 주가가 상승하고 실업률이 낮을 때 대체로 기분이 좋아집니다. 그러나 미시간 대학이 trac한 소비자 심리는 도널드 트럼프dent 이 백악관에 복귀한 1월 이후 23% 하락했습니다.
시장 상승세 속 소비자 심리 엇갈려
9월 미시간 지수는 5.3% 추가 하락했습니다. 설문조사 책임자인 조앤 후는 "주식 보유량이 많은 소비자의 심리는 9월에도 안정적인 수준을 유지했지만, 주식 보유량이 적거나 없는 소비자의 심리는 하락했다"고 설명했습니다
시장은 연이어 최고치를 . 세인트루이스 연방준비은행 자료에 따르면 소득 상위 10%가 전체 시장의 87%를 보유하고 있습니다. 이들 투자자는 안전하지만, 이는 시장의 위험성을 보여줍니다. 잔디는 다음과 같이 덧붙였습니다.
"어떤 이유로든 주식 시장이 하락세로 돌아서면 경제는 매우 취약해집니다. 사람들은 화면에서 초록색이 아닌 빨간색을 보게 되고, 저축률은 떨어지는 것이 아니라 올라갑니다. 현재와 같이 일자리 증가가 없는 상황에서는 그것이 바로 경기 침체입니다."
기업 가치 평가에 대한 우려가 커지고 있습니다. 팩트셋(FactSet)에 따르면 S&P 500 지수는 향후 1년간 예상 주당순이익의 22.5배에 거래되고 있습니다. 이는 지난 5년 평균인 19.9배와 10년 평균인 18.6배를 모두 웃도는 수치입니다. 그럼에도 불구하고, 상무부가 금요일 발표한 자료에 따르면 8월 소비자 지출은 0.6% 증가했습니다.
물가상승률을 감안하면 지출은 0.4% 증가했습니다. 물가상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있습니다. 근원 물가상승률은 2.9%에 머물러 있습니다. 하지만 월별 수치는 이전 전망치와 일치하여 연준이 10 trac 인하 , 그리고 어쩌면 12월에도 추가 금리 인하를 단행할 가능성이 높아졌습니다.
성장세는 가속화되는 반면 위험은 여전히 존재합니다
2분기 국내총생산(GDP)은 연율 3.8% 성장했으며, 이는 이전 전망치보다 0.5%포인트 상향 조정된 수치입니다. 애틀랜타 연방준비은행은 3분기 GDP 성장률 전망치를 3.9%로 상향 조정했는데, 이는 지난주보다 0.6%포인트 높은 수치입니다.
내구재 주문이 급증했고, 신규 주택 판매는 20% 증가했습니다. 이달 초 실업수당 청구 건수 급증은 일시적인 현상에 그쳤습니다. 해고 건수는 낮은 수준을 유지했지만, 고용 증가율은 정체 상태입니다. 이는 경기 안정세를 시사하지만, 여전히 부유층 소비자의 지출이 대부분을 차지하고 있습니다.
NerdWallet의 수석 경제학자인 엘리자베스 렌터는 " 일반적으로 사람들은 가까운 미래 경제에 대해 비관적인 생각을 갖게 되면 지출을 줄이기 시작하지만, 지금까지는 그렇지 않았습니다. 사실, 높은 인플레이션, 높은 금리, 그리고 큰 불확실성에도 불구하고 지난 몇 년간 tron
그녀는 경제가 매우 불안정한 상태라고 경고했습니다. 많은 사람들이 주식 시장 호황의 혜택을 누리지 못하고 있으며, 전반적인 투자 심리는 과거 경기 침체기와 비슷한 수준이라는 것입니다. 렌터는 "부유층은 경제 변동성에 대한 어느 정도의 보호막 역할을 하며, 투자자들은 대체로 괜찮은 성과를 거두고 있다"고 말했습니다.
그녀는 “소비자들은 현재의 경제적 위험, 인플레이션, 그리고 노동 시장의 약세에 민감하게 반응하고 있습니다. 이는 지난달 식료품 가격이 크게 상승한 것을 직접 경험했기 때문일 수도 있고, 주요 경제 지표를 추적하는 헤드라인에 불안감을 느끼기 때문일 수도 있습니다. 어쨌든 사람들은 경제 상황, 경제 속에서의 자신의 위치, 그리고 경제의 미래에 대해 그다지 긍정적으로 생각하지 않습니다.” trac
