特朗普的关税使欧洲央行的利率前景复杂化

根据欧洲央行管理委员会成员、比利时国家银行行长Pierre Wunsch的说法，美国总统唐纳德·特朗普的关税政策使欧洲央行利率的未来路径复杂化。 

周四在布鲁塞尔举行的IIF欧洲峰会上，Wunsch表示，如果没有关税，欧洲央行政策的前景看起来符合预期，但新的贸易措施现在给局势增添了不确定性。“我们正朝着正确的方向前进。我实际上相当放松，”Wunsch 告诉CNBC的Karen Tso。

他解释说，如果关税不在考虑范围内，情况将更多地涉及微调降息步伐并为政策调整找到稳定的着陆点。相反，关税的额外层使得原本可预测的政策路径变得复杂。

Wunsch明确指出，关税可能会损害经济增长并可能具有通胀性。然而，他警告说，具体影响仍不确定。 

其影响将取决于其他国家的潜在报复措施以及汇率如何调整以适应美国征收的新关税等因素。

这些评论是在特朗普总统宣布对所有“非美国制造”的汽车征收25%关税后仅一天作出的。这项新措施定于4月2日生效。 

在社交媒体平台 Truth Social上的一篇帖子中，特朗普还警告说，如果欧盟和加拿大联合起来反对美国关税，他可能会对它们征收“大得多”的关税。

虽然确切的细节和未来的调整仍然不确定，但4月2日现在被标记为一个关键日期，届时一系列关税将生效。

欧洲央行定于 174月1日 最终确定利率

这些关税措施的时间安排可能对欧洲央行产生重大影响。央行定于4月17日做出下一次利率决定。A

目前，LSEG的市场数据显示，欧洲央行下个月降息25个基点的概率约为79%。Wunsch表示，届时欧洲央行应该对关税如何影响经济有更好的了解，这可能会影响银行的决策。

Wunsch补充说，虽然贸易政策可能没有立即影响，但它肯定会产生中期影响。 

据他介绍，如果关税导致增长放缓和通胀压力，欧洲央行可能会考虑暂停降息。短期内加息的可能性仍然不大。他说：“我认为我们需要加息的可能性仍然有限，但可能存在暂停加息的情况。” 

除了贸易政策外，Wunsch还指出了欧洲内部财政政策的变化，这可能有助于抵消关税的负面影响。本月早些时候，德国调整了其宪法，此举被描述为财政政策的逆转。 

这些变化允许增加国防支出，并设立了一个5000亿欧元的基础设施特别基金。同时，欧盟委员会表示计划动员高达8000亿欧元用于一项重大的国防支出计划，旨在提高整个 bloc 的安全支出。

Wunsch表示，德国采取的措施在某种程度上，甚至可能在很大程度上，有助于在中期抵消美国关税的负面影响。 

如果财政扩张能够抵消贸易中断，关税带来的主要剩余风险可能是通胀上行压力。 

他警告说，“通胀方面的风险可能在上行方向”，这表明虽然财政政策可能会缓冲增长前景，但通胀效应仍可能对欧洲央行构成挑战。