トランプ大統領の関税はECBの金利見通しを複雑化させている

欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーでベルギー国立銀行総裁のピエール・ヴンシュ氏によると、ドナルド・トランプ米dent の関税政策は欧州中央銀行（ECB）の金利の今後の動向を複雑化させている。. 

木曜日にブリュッセルで開催されたIIFヨーロッパサミットで、ヴンシュ氏は、関税がなければECBの政策の見通しは順調に見えたが、新たな貿易措置によって不確実性が増したと述べた trac「我々は正しい方向に向かっていた。実際、私はかなり安心していた」と、ヴンシュ氏は CNBCのカレン・ツォ氏に語った。 

彼は、関税が考慮されていなかったら、状況は利下げペースの微調整と政策調整の安定した着地点の模索に集中していただろうと説明した。ところが、関税という追加的な要素が、本来であれば予測可能だった政策の方向性を複雑化させている。.

ヴンシュ氏は、関税は経済成長に悪影響を及ぼし、インフレを引き起こす可能性があると明確に指摘した。しかし、正確な影響は依然として不透明だと警告した。. 

その影響は、他国からの報復措置の可能性や、米国が課した新たな関税に対する為替レートの調整方法などの要因によって左右されるだろう。.

これらの発言は、トランプdent が「米国製ではない」すべての自動車に25%の関税を課すと発表した翌日に行われた。この新たな措置は4月2日に発効する予定だ。. 

への投稿で 「Truth Social」、欧州連合とカナダが連携して米国の関税に反対する場合、「はるかに大きな」関税を課す可能性があるとも警告した。 

具体的な詳細や今後の調整は流動的だが、4月2日は幅広い関税が発効する重要な日として位置づけられている。.

ECBは4月17日に金利を最終決定する予定である。

これらの関税措置のタイミングは、ECBにとって重大な影響を及ぼす可能性がある。ECBは次回の金利決定を4月17日に行う予定である。

現在、LSEGの市場データによると、ECBが来月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率は約79%です。ヴンシュ氏は、その頃にはECBは関税が経済にどのような影響を与えているかをより正確に把握しているはずであり、それがECBの意思決定に影響を与える可能性があると述べました。.

ヴンシュ氏は、貿易政策はすぐに効果を発揮しないかもしれないが、中期的には確実に影響を及ぼすだろうと付け加えた。. 

同氏によると、関税導入によって経済成長とインフレ圧力が抑制された場合、ECBは利下げの一時停止を検討する可能性が高いという。ECBが近い将来に利上げを迫られる可能性は依然として低い。同氏は、「利上げが必要となる可能性は依然として限られていると考えているが、一時停止の判断材料となる可能性はあるだろう」と述べた。 

ヴンシュ氏は貿易政策に加え、欧州における財政政策の転換が関税の悪影響を相殺するのに役立つ可能性も指摘した。ドイツは今月初め、財政Uターンと称される動きとして憲法を改正した。. 

これらの変更により国防費の増額が可能となり、5,000億ユーロのインフラ特別基金が設立されました。同時に、欧州委員会は、EU全体の安全保障支出の増額を目的とした大規模な国防支出パッケージに最大8,000億ユーロを動員する計画を示唆しています。.

ヴンシュ氏は、ドイツが講じた措置は、ある程度、あるいはおそらくは大部分、中期的には米国の関税による経済への悪影響を相殺するのに役立つ可能性があると述べた。. 

財政拡大が貿易の混乱を相殺できれば、関税による残る主なリスクはインフレ上昇圧力となる可能性がある。. 

同氏は「インフレ面でリスクは上振れする可能性がある」と警告し、財政政策は成長見通しを和らげる可能性があるものの、インフレの影響は依然としてECBにとって課題となる可能性があることを示唆した。.