O vice-dent do BCE, Luis de Guindos, discursa para o público durante a conferência de imprensa do Conselho de Governadores do BCE, em 11 de abril de 2024, em Frankfurt, Alemanha. Foto: Angela Morant/BCE. Fonte: BCE.As políticas tarifárias dodent dos EUA, Donald Trump, estão complicando o futuro das taxas de juros do Banco Central Europeu, de acordo com Pierre Wunsch, membro do Conselho de Governadores do BCE e Governador do Banco Nacional da Bélgica.
Na Cúpula Europeia do IIF em Bruxelas, na quinta-feira, Wunsch afirmou que, sem as tarifas, a perspectiva para a política do BCE parecia estar no trac certo, mas as novas medidas comerciais agora adicionam incerteza à equação. "Estávamos indo na direção certa. E eu estava bastante tranquilo", disse Wunsch à jornalista Karen Tso, da CNBC .
Ele explicou que, se as tarifas não fizessem parte do cenário, a situação teria se resumido mais a ajustar o ritmo dos cortes de juros e encontrar um ponto de equilíbrio estável para os ajustes de política. Em vez disso, a camada adicional de tarifas complicou o que, de outra forma, teria sido um curso de política previsível.
Wunsch deixou claro que as tarifas provavelmente prejudicariam o crescimento econômico e poderiam ser inflacionárias. No entanto, ele alertou que o impacto preciso permanece incerto.
Os efeitos dependerão de fatores como possíveis medidas retaliatórias de outros países e a forma como as taxas de câmbio se ajustarem às novas tarifas impostas pelos Estados Unidos.
Esses comentários surgem apenas um dia depois de odent Trump ter anunciado uma tarifa de 25% sobre todos os carros "não fabricados nos Estados Unidos". Essa nova medida deve entrar em vigor em 2 de abril.
Em uma publicação na plataforma de mídia social Truth Social , Trump também alertou que poderia impor tarifas "muito maiores" à União Europeia e ao Canadá caso eles se unam para se opor às tarifas americanas.
Embora os detalhes exatos e os ajustes futuros ainda estejam em aberto, o dia 2 de abril já está marcado como uma data importante, na qual uma ampla gama de obrigações entrará em vigor.
O BCE deverá finalizar a definição das taxas de juro no dia 17 de abril
O momento da implementação dessas medidas tarifárias pode ter implicações significativas para o BCE. O banco central tem agendada sua próxima decisão sobre a taxa de juros para 17 de abril
Atualmente, os dados de mercado da LSEG indicam que há aproximadamente 79% de probabilidade de o BCE reduzir a taxa de juros em 25 pontos-base no próximo mês. Até lá, disse Wunsch, o BCE deverá ter uma ideia melhor de como as tarifas estão afetando a economia, e isso poderá influenciar a tomada de decisão do banco.
Wunsch acrescentou que, embora a política comercial possa não ter um efeito imediato, certamente terá um impacto a médio prazo.
Segundo ele, o BCE provavelmente consideraria suspender os cortes nas taxas de juros se as tarifas resultassem em redução do crescimento e pressões inflacionárias. Ainda é improvável que o banco precise aumentar as taxas no curto prazo. Ele afirmou: "Acho que a probabilidade de termos que aumentá-las ainda é limitada, mas pode haver justificativa para uma pausa."
Além da política comercial, Wunsch também apontou para mudanças na política fiscal dentro da Europa que podem ajudar a contrabalançar os efeitos negativos das tarifas. No início deste mês, a Alemanha ajustou sua constituição em uma medida descrita como uma reviravolta fiscal.
As alterações permitiram um aumento nos gastos com defesa e resultaram na criação de um fundo especial de infraestrutura de 500 bilhões de euros. Ao mesmo tempo, a Comissão Europeia indicou planos para mobilizar até 800 bilhões de euros para um grande pacote de gastos com defesa, visando impulsionar os investimentos em segurança em todo o bloco.
Wunsch afirmou que as medidas tomadas pela Alemanha poderiam, em certa medida, ou talvez até em grande parte, ajudar a compensar o impacto econômico negativo das tarifas americanas no médio prazo.
Caso a expansão fiscal consiga compensar as perturbações comerciais, o principal risco remanescente das tarifas poderá ser uma pressão ascendente sobre a inflação.
Ele alertou que "o risco pode ser de alta no que diz respeito à inflação", indicando que, embora a política fiscal possa amortecer as perspectivas de crescimento, os efeitos inflacionários ainda podem representar um desafio para o BCE.
