تُعقّد تعريفات ترامب الجمركية توقعات البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة

بحسب بيير وونش، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ومحافظ البنك الوطني البلجيكي، فإن سياسات التعريفات الجمركيةdent الأمريكي دونالد ترامب تعقد المسار المستقبلي لأسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي. 

في قمة معهد التمويل الدولي الأوروبية التي عُقدت في بروكسل يوم الخميس، صرّح وونش بأنه لولا الرسوم الجمركية، لكانت آفاق سياسة البنك المركزي الأوروبي تسير على trac"كنا نسير في الاتجاه الصحيح، وكنتُ في الواقع مطمئناً تماماً". وقال وونش لكارين تسو من قناة سي إن بي سي: 

وأوضح أنه لو لم تكن الرسوم الجمركية جزءًا من الصورة، لكان الوضع سيقتصر على ضبط وتيرة خفض أسعار الفائدة وإيجاد نقطة استقرار لتعديلات السياسة. لكن بدلاً من ذلك، أدى فرض الرسوم الجمركية إلى تعقيد ما كان من الممكن أن يكون مسارًا سياسيًا متوقعًا.

أوضح وونش أن الرسوم الجمركية من المرجح أن تضر بالنمو الاقتصادي وقد تؤدي إلى التضخم. ومع ذلك، فقد حذر من أن التأثير الدقيق لا يزال غير مؤكد. 

ستعتمد الآثار على عوامل مثل الإجراءات الانتقامية المحتملة من الدول الأخرى وكيفية تعديل أسعار الصرف للرسوم الجديدة التي فرضتها الولايات المتحدة.

تأتي هذه التصريحات بعد يوم واحد فقط من إعلانdent ترامب فرض تعريفة جمركية بنسبة 25% على جميع السيارات "غير المصنعة في الولايات المتحدة". ومن المقرر أن يدخل هذا الإجراء الجديد حيز التنفيذ في 2 أبريل. 

وفي منشور على منصة التواصل الاجتماعي Truth Social، حذر ترامب أيضاً من أنه قد يفرض تعريفات جمركية "أكبر بكثير" على الاتحاد الأوروبي وكندا إذا توحدا لمعارضة الرسوم الأمريكية. 

في حين أن التفاصيل الدقيقة والتعديلات المستقبلية لا تزال غير واضحة، فقد تم تحديد الثاني من أبريل كموعد رئيسي ستدخل فيه مجموعة واسعة من الواجبات حيز التنفيذ.

من المقرر أن يحدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة النهائية في 17 أبريل

قد يكون لتوقيت هذه الإجراءات الجمركية آثار كبيرة على البنك المركزي الأوروبي. ومن المقرر أن يتخذ البنك المركزي قراره التالي بشأن أسعار الفائدة في 17 أبريل

تشير بيانات السوق الحالية الصادرة عن مجموعة بورصة لندن (LSEG) إلى احتمال بنسبة 79% تقريبًا لخفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل. وبحلول ذلك الوقت، كما قال وونش، سيكون لدى البنك المركزي الأوروبي فهم أفضل لتأثير الرسوم الجمركية على الاقتصاد، وهو ما قد يؤثر على قراره.

وأضاف وونش أنه على الرغم من أن السياسة التجارية قد لا يكون لها تأثير فوري، إلا أنها سيكون لها بالتأكيد تأثير متوسط ​​المدى. 

بحسب قوله، من المرجح أن ينظر البنك المركزي الأوروبي في تعليق خفض أسعار الفائدة إذا أدت الرسوم الجمركية إلى تباطؤ النمو وتزايد الضغوط التضخمية. ولا يزال من غير المرجح أن يضطر البنك إلى رفع أسعار الفائدة على المدى القريب. وقال: "أعتقد أن احتمالية رفع أسعار الفائدة لا تزال محدودة، ولكن قد يكون هناك مبرر للتوقف مؤقتاً" 

إلى جانب السياسة التجارية، أشار وونش أيضاً إلى تحولات في السياسة المالية داخل أوروبا قد تساعد في موازنة الآثار السلبية للرسوم الجمركية. وفي وقت سابق من هذا الشهر، عدّلت ألمانيا دستورها في خطوة وُصفت بأنها تراجع مالي جذري. 

أتاحت هذه التغييرات زيادة الإنفاق الدفاعي، وأسفرت عن إنشاء صندوق خاص للبنية التحتية بقيمة 500 مليار يورو. وفي الوقت نفسه، أشارت المفوضية الأوروبية إلى خطط لتعبئة ما يصل إلى 800 مليار يورو لحزمة إنفاق دفاعي ضخمة تهدف إلى تعزيز الإنفاق الأمني ​​في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.

وقال وونش إن الإجراءات التي اتخذتها ألمانيا يمكن أن تساعد إلى حد ما، أو ربما إلى حد كبير، في تعويض التأثير الاقتصادي السلبي للتعريفات الأمريكية على المدى المتوسط. 

إذا نجح التوسع المالي في موازنة الاضطرابات التجارية، فإن الخطر الرئيسي المتبقي من الرسوم الجمركية قد يكون ضغطًا تصاعديًا على التضخم. 

وحذر من أن "الخطر قد يكون في الجانب التصاعدي على جبهة التضخم"، مشيرًا إلى أنه في حين أن السياسة المالية قد تخفف من توقعات النمو، إلا أن الآثار التضخمية لا تزال تشكل تحديًا للبنك المركزي الأوروبي.